Báo cáo tài chính hợp nhất Quý 3 năm 2025 của Công ty Cổ phần Container Việt Nam (VSC) hé lộ một bức tranh kinh doanh vượt trội, không chỉ dừng lại ở sự phục hồi mà là một bước nhảy vọt về lợi nhuận. Sự thành công này được xây dựng trên hai trụ cột chính: Hoạt động cốt lõi ổn định và Hoạt động tài chính đột biến, tạo ra một “mắt xích” lợi nhuận vững chắc cho doanh nghiệp.
1. CỘT LÕI KINH DOANH: TĂNG TRƯỞNG BỀN VỮNG NHỜ VỊ THẾ CẢNG BIỂN
-
Hoạt động kinh doanh cốt lõi của VSC thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ và lành mạnh với Doanh thu thuần đạt hơn 844 tỷ đồng, tăng 19,03% so với cùng kỳ năm 2024. Đây là một chỉ số quan trọng, phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ của chuỗi cung ứng và logistics, đồng thời khẳng định khả năng khai thác thị trường của VSC.
-
Trong ngành cảng biển, tốc độ tăng trưởng doanh thu này cho thấy sản lượng thông qua các cảng của VSC đã tăng trưởng đáng kể hoặc/và công ty đã cải thiện được giá dịch vụ trong bối cảnh lạm phát và chi phí vận tải toàn cầu gia tăng. Công ty đã nhấn mạnh rằng động lực chính đến từ hoạt động của các công ty con, đặc biệt là Cảng Vip Greenport và Cảng Nam Hải Đình Vũ.
-
Sự tăng trưởng đồng đều này không chỉ là sự tăng trưởng đơn lẻ, mà là kết quả của việc khai thác tối ưu hóa công suất (utilization rate) và vị thế chiến lược của cụm cảng VSC tại khu vực Hải Phòng – cửa ngõ thương mại trọng điểm của miền Bắc. Dòng tiền dương từ hoạt động kinh doanh (đạt +226.5 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2025) củng cố thêm tính bền vững và khả năng tạo tiền thực tế từ mảng kinh doanh cốt lõi này, đảm bảo nguồn lực tài chính ổn định cho các hoạt động tiếp theo.
2. ĐIỂM NHẤN LỢI NHUẬN: ĐỘT PHÁ TỪ QUẢN LÝ TÀI CHÍNH NHẠY BÉN
-
Sự chênh lệch giữa tốc độ tăng trưởng Doanh thu thuần (+19,03%) và tốc độ tăng trưởng Lợi nhuận sau thuế TNDN (+45%, đạt 113,3 tỷ đồng) là minh chứng rõ ràng nhất cho vai trò quyết định của Hoạt động tài chính trong Quý 3. Mức tăng trưởng lợi nhuận cao hơn gấp hơn 2,3 lần so với doanh thu cho thấy VSC không chỉ hiệu quả trong vận hành mà còn xuất sắc trong quản lý vốn. Nguồn thu từ việc ghi nhận lãi từ hoạt động đầu tư kinh doanh chứng khoán đã bổ sung một dòng thu nhập lớn vào kết quả kinh doanh. Chính khoản Doanh thu hoạt động tài chính tăng mạnh này là “chất xúc tác” biến tăng trưởng tốt của hoạt động cốt lõi thành lợi nhuận kỷ lục.
-
Tuy nhiên, điểm cần lưu ý là khoản Chi phí bán hàng và Chi phí quản lý doanh nghiệp (SG&A) tăng do VSC thực hiện tái cấu trúc và chuyển đổi số toàn hệ thống. Điều này có nghĩa là VSC chấp nhận giảm biên lợi nhuận hoạt động (Operating Margin) ngắn hạn để đổi lấy hiệu suất vận hành cao hơn trong tương lai, một khoản đầu tư chiến lược nhằm chuẩn bị cho quy mô kinh doanh lớn hơn và khả năng cạnh tranh bền vững.
3. TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH: TẬN DỤNG HIỆU QUẢ TÀI SẢN NGẮN HẠN
-
Cơ cấu Bảng Cân đối Kế toán của VSC cho thấy sự ổn định với Tổng Tài sản đạt hơn 11.326 tỷ đồng. VSC duy trì một cấu trúc vốn lành mạnh với Vốn chủ sở hữu chiếm ưu thế (52,2%), cho thấy khả năng tự chủ về vốn tốt và giảm thiểu rủi ro thanh khoản. Điểm nhấn tài chính rõ rệt nhất nằm ở khoản mục Chứng khoán kinh doanh trị giá hơn 2.073 tỷ đồng, chiếm gần 18,3% tổng tài sản và là khoản mục lớn nhất trong tài sản ngắn hạn. Việc nắm giữ và giao dịch khoản đầu tư này không chỉ là nguồn gốc của lợi nhuận tài chính đột biến trong quý, mà còn minh họa chiến lược chủ động của ban lãnh đạo trong việc tìm kiếm lợi nhuận từ vốn nhàn rỗi.
-
Mặc dù khoản Vay và nợ thuê tài chính vẫn ở mức cao (hơn 4.300 tỷ đồng), liên quan đến các dự án đầu tư cảng lớn, nhưng lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh dương là yếu tố then chốt để đảm bảo khả năng thanh toán nợ và tiếp tục thực hiện các dự án đầu tư cơ sở hạ tầng quan trọng, củng cố vị thế dẫn đầu trong dài hạn.
4. YẾU TỐ TĂNG TRƯỞNG DỰ KIẾN TRONG QUÝ 4/2025: ĐẨY MẠNH SỨC BẬT CUỐI NĂM
Kết quả Quý 3 là nền tảng vững chắc để dự báo một Quý 4/2025 tích cực cho VSC, dựa trên các yếu tố nội tại và chu kỳ kinh doanh:
- Chu kỳ Cao điểm (Peak Season) Của Ngành Cảng Biển: Quý 4 theo truyền thống là giai đoạn cao điểm (mùa mua sắm cuối năm và chuẩn bị cho Tết Nguyên đán) đối với hoạt động xuất nhập khẩu và logistics. Sự tăng trưởng doanh thu 19,03% trong Quý 3 tạo ra một lực đẩy đà lớn. Dựa trên doanh thu thuần 9 tháng đầu năm 2025 đạt 2.333 tỷ đồng, VSC có khả năng duy trì hoặc thậm chí vượt tốc độ tăng trưởng này trong Quý 4 để đạt mục tiêu kinh doanh cả năm. Cụm cảng Vip Greenport và Nam Hải Đình Vũ được kỳ vọng sẽ hoạt động hết công suất trong giai đoạn này, tối ưu hóa nguồn lực đã được kiểm chứng trong Quý 3.
- Kỳ Vọng Hiệu Quả Từ Đầu Tư Chiến Lược: Khoản chi phí gia tăng cho Tái cấu trúc và Chuyển đổi số được ghi nhận trong Quý 3 được xem là chi phí đầu tư, không phải chi phí hoạt động lặp lại. Đến Quý 4, những cải tiến về quy trình và công nghệ này có thể bắt đầu chuyển hóa thành hiệu suất hoạt động cao hơn và kiểm soát chi phí tốt hơn, giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp so với Quý 3. Điều này có thể dẫn đến việc lợi nhuận trước thuế tăng trưởng nhanh hơn so với tốc độ tăng trưởng doanh thu thuần.
- Dư Địa Lợi Nhuận Tài Chính Tiềm Ẩn: Với danh mục Chứng khoán kinh doanh khổng lồ lên tới 2.073 tỷ đồng tính đến 30/09/2025, VSC vẫn nắm giữ một lượng tài sản tài chính lớn. Mặc dù lợi nhuận từ mảng này khó dự đoán, nhưng danh mục này cung cấp một dư địa lợi nhuận tiềm năng đáng kể, giúp VSC linh hoạt trong việc ghi nhận lợi nhuận trong Quý 4, tiếp tục xu hướng đã thúc đẩy lợi nhuận Quý 3 tăng 45%. Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh dương (+226.5 tỷ đồng) đảm bảo VSC có đủ thanh khoản để duy trì danh mục đầu tư này hoặc tận dụng các cơ hội đầu tư khác mà không ảnh hưởng đến hoạt động cốt lõi.
- Vậy đâu là điểm mua tối ưu nhất cho VSC để nắm giữ hết quý 4/2025? Cả nhà liên hệ ngay số Zal.o 096.996.5276 (Linh) để nhận ngay bản kế hoạch nắm giữ trong quý 4 bao gồm điểm mua điểm bán cụ thể và các thông tin quan trọng của VSC được nhận định trước để cả nhà chủ động trong việc nắm giữ.