1. Tổng quan: Quý 3 kỷ lục và chiến lược tăng trưởng
- Quý 3/2025 ghi nhận một bước ngoặt quan trọng trong hoạt động của VPBank khi ngân hàng đạt lợi nhuận trước thuế 9.166 tỷ đồng, tăng gần 77% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu mức cao kỷ lục trong vòng 15 quý gần đây. Nếu tính lũy kế 9 tháng, PBT đạt 20.396 tỷ đồng, hoàn thành khoảng 81% kế hoạch cả năm, cho thấy chiến lược tăng trưởng tín dụng kết hợp với quản trị rủi ro của ngân hàng đang đi đúng hướng. Con số lợi nhuận ấn tượng này không chỉ xuất phát từ việc mở rộng dư nợ mà còn từ cơ cấu tín dụng hiệu quả, nơi các khoản vay cá nhân và SME đóng góp phần lớn lợi nhuận, đồng thời được kiểm soát chất lượng tài sản chặt chẽ. Đây chính là mắt xích đầu tiên trong chuỗi hoạt động kinh doanh của VPBank, nơi tăng trưởng đi đôi với quản trị rủi ro, đảm bảo lợi nhuận không bị ảnh hưởng bởi nợ xấu hay biến động thanh khoản.
2. Tín dụng và quy mô tài sản: Mắt xích mở rộng bền vững
- Dư nợ tín dụng hợp nhất của VPBank quý 3 đạt gần 912.000 tỷ đồng, tăng khoảng 28,4% so với đầu năm, trong đó phần lớn tăng trưởng đến từ ngân hàng mẹ và công ty con VPBankS, chiếm gần 29% tổng dư nợ tăng thêm. Sự tăng trưởng mạnh mẽ này đi kèm với việc duy trì LDR hợp lý ở mức 82,8%, trong khi tổng tiền gửi khách hàng đạt 585.833 tỷ đồng, tăng 20,6% so với đầu năm, cho thấy ngân hàng cân đối tốt giữa nguồn vốn huy động và tín dụng. Tỷ lệ cho vay so với tổng tiền gửi hợp lý không chỉ giúp đảm bảo thanh khoản mà còn duy trì khả năng sinh lợi cao từ hoạt động tín dụng. Đây là mắt xích then chốt kết nối giữa việc mở rộng quy mô tài sản và duy trì sự ổn định, đảm bảo rằng tăng trưởng không chỉ là con số trên báo cáo mà thực sự được quản trị bền vững.
3. Thu nhập và lợi nhuận: Mắt xích đa dạng hóa nguồn thu
- Thu nhập của VPBank trong quý 3 cho thấy sự cân bằng giữa lợi nhuận từ lãi và thu nhập ngoài lãi. Thu nhập lãi thuần đạt khoảng 15.200 tỷ đồng, chiếm khoảng 70–72% tổng thu nhập hợp nhất, nhờ biên lãi thuần duy trì ở mức ~5,3%, cải thiện nhẹ so với quý trước. Bên cạnh đó, thu nhập ngoài lãi đạt 2.400 tỷ đồng, tăng hơn 100% so với cùng kỳ, trong đó các mảng thẻ, bancassurance, dịch vụ ngân hàng số và chứng khoán VPBankS đóng vai trò then chốt, tạo ra một mắt xích lợi nhuận ổn định, giảm phụ thuộc vào biến động lãi suất và tạo cơ sở cho tăng trưởng bền vững trong dài hạn. Đồng thời, chi phí dự phòng nợ xấu khoảng 1.700 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ, phản ánh việc ngân hàng mở rộng tín dụng nhưng vẫn duy trì quản trị rủi ro, trong khi thu hồi nợ xấu lũy kế 9 tháng đạt 2.900 tỷ đồng, giúp cải thiện chất lượng tài sản và bổ sung trực tiếp vào lợi nhuận. Có thể thấy, cơ cấu lợi nhuận này là mắt xích quan trọng kết nối tăng trưởng tín dụng với khả năng sinh lời bền vững, chứng tỏ chiến lược đa dạng hóa nguồn thu của VPBank đang phát huy hiệu quả.
4. Chất lượng tài sản và rủi ro: Mắt xích ổn định
- Mặc dù dư nợ tăng mạnh, chất lượng tài sản của VPBank vẫn được duy trì tốt với tỷ lệ nợ xấu hợp nhất dưới 3% và nợ xấu ngân hàng mẹ khoảng 2,23%. Các khoản nợ nhóm 3–5 có xu hướng giảm nhẹ, cho thấy hoạt động thẩm định tín dụng và quản lý rủi ro đang được thực hiện hiệu quả. Việc kiểm soát nợ xấu và thu hồi nợ tích cực không chỉ giúp ổn định lợi nhuận mà còn củng cố niềm tin của nhà đầu tư và các đối tác chiến lược. Đây chính là mắt xích nối liền giữa tăng trưởng tín dụng và lợi nhuận bền vững, tạo nền tảng cho VPBank tiếp tục mở rộng mà không làm gia tăng rủi ro tài sản.
5. Vốn và an toàn: Mắt xích chiến lược
- Tỷ lệ an toàn vốn CAR hợp nhất duy trì trên 13%, vượt mức tối thiểu theo Basel II, trong khi ngân hàng đang áp dụng phương pháp IRB để đánh giá rủi ro tín dụng. Điều này thể hiện một chiến lược quản trị vốn bài bản, bảo vệ ngân hàng khỏi những biến động vĩ mô và đảm bảo các mắt xích khác trong chuỗi hoạt động không bị đứt gãy. Vốn an toàn không chỉ là con số tuân thủ quy định mà còn là công cụ chiến lược giúp VPBank duy trì tăng trưởng ổn định trong dài hạn và chuẩn bị cho các bước phát triển tiếp theo, bao gồm việc IPO VPBankS, đa dạng hóa nguồn thu và củng cố hệ sinh thái tài chính.
6. Quan điểm và triển vọng
-
Nhìn tổng thể, các mắt xích từ tăng trưởng tín dụng, thu nhập ngoài lãi, kiểm soát nợ xấu đến vốn và an toàn vốn liên kết chặt chẽ, tạo thành chuỗi hoạt động kinh doanh bền vững cho VPBank. Dù còn những thách thức như áp lực chi phí vốn, rủi ro nợ xấu tiềm ẩn và biến động mảng chứng khoán, ngân hàng vẫn đang đi đúng hướng với chiến lược tăng trưởng cân bằng. Quan điểm cá nhân là nếu VPBank duy trì kỷ luật tín dụng, kiểm soát chi phí vốn và tận dụng cơ hội từ mảng chứng khoán, ngân hàng hoàn toàn có khả năng trở thành ngân hàng dẫn đầu về lợi nhuận và chất lượng tài sản trong 2–3 năm tới, đồng thời củng cố vị thế trên thị trường tín dụng tiêu dùng và SME, hai trụ cột chính tạo ra giá trị bền vững.
-
28 có phải giá gom tốt nhất cho VPBank? Cả nhà liên hệ ngay số Zal.o 096.996.5276 (Linh) để nhận ngay bản kế hoạch nắm giữ cổ phiếu VPB cho quý 4/2025. Trong bản kế hoạch sẽ có các điểm mua bán cụ thể, chưa kể là các tin tức về thông tư và chính sách được chia sẽ trước để cả nhà nắm rõ được bối cảnh ngành ngân hàng từ đó yên tâm nắm giữ.
