Mấy phiên gần đây NVL điều chỉnh khá nhiều, từ vùng 13.000 đồng đầu tháng về quanh 12.000 đồng/cp. Riêng sáng 25/9, cổ phiếu có lúc xuống 11.950 đồng trước khi giao dịch trở lại quanh vùng 12.000 đồng.
Nếu chỉ nhìn diễn biến giá ngắn hạn thì khá chán. Nhưng đúng lúc thị giá lùi về vùng này, NVL lại chuẩn bị bước vào một mốc khá quan trọng: chốt danh sách cổ đông thực hiện quyền mua cổ phiếu tỷ lệ 3:1.
Theo lịch đã công bố, ngày đăng ký cuối cùng là 01/10/2026 . Cứ 3 cổ phiếu đang sở hữu, cổ đông được quyền mua thêm 1 cổ phiếu mới với giá 10.000 đồng/cp . Thời gian đăng ký mua và nộp tiền từ 08/10 đến 29/10 , còn quyền mua có thể chuyển nhượng từ 08/10 đến 26/10 .
Ở mức thị giá quanh 12.000 đồng hiện nay, khoảng cách với giá phát hành 10.000 đồng không còn quá lớn như trước. Nhưng mình nghĩ câu chuyện đáng chú ý lại nằm ở chỗ khác.
Nếu chào bán thành công, hơn 800 triệu cổ phiếu mới có thể bổ sung khoảng 8.000 tỷ đồng vốn chủ sở hữu, tạo thêm nguồn lực để doanh nghiệp xử lý các nghĩa vụ tài chính trong quá trình tái cấu trúc.
Tất nhiên, tỷ lệ 3:1 cũng đồng nghĩa mức pha loãng không nhỏ. Đây không phải yếu tố nên bỏ qua. Nhưng với một doanh nghiệp đang tái cấu trúc như NVL, mình thấy câu hỏi quan trọng hơn là: sau khi tăng vốn, áp lực tài chính giảm được bao nhiêu và doanh nghiệp có tận dụng được khoảng thở đó để đưa các dự án trở lại guồng bán hàng – bàn giao – thu tiền hay không?
Điểm khá thú vị là thời điểm chốt quyền đang đến rất gần trong khi giá cổ phiếu đã lùi đáng kể so với vùng 13.000 đồng đầu tháng.
Vì vậy tuần tới có thể là đoạn NVL được chú ý nhiều hơn bình thường.
Không nhất thiết vì cổ phiếu phải tăng ngay, mà bởi thị trường sẽ bắt đầu định giá đồng thời ba yếu tố: quyền mua 10.000 đồng, mức pha loãng sau phát hành và khả năng huy động thành công nguồn vốn mới.
Riêng ngày giao dịch không hưởng quyền 30/9, giá cổ phiếu về lý thuyết sẽ được điều chỉnh để phản ánh giá trị quyền mua, nên nếu nhìn thấy giá giảm sau ngày này cũng phải tách phần điều chỉnh kỹ thuật ra, không thể đơn giản xem toàn bộ là áp lực bán.
Sau một nhịp điều chỉnh khá dài, NVL quanh vùng 12.000 đồng đúng lúc bước vào giai đoạn thực hiện quyền có lẽ là một “cửa sổ đáng theo dõi” hơn là thời điểm chỉ nhìn bảng giá rồi bỏ qua.
Còn đây có phải “thời điểm vàng” hay không thì cuối cùng vẫn phụ thuộc vào thứ quan trọng nhất: 8.000 tỷ vốn mới có giúp NVL biến khối tài sản hiện có trở lại thành dòng tiền hay không.