Một câu hỏi thường xuất hiện khi doanh nghiệp huy động vốn để xử lý nợ là: nguồn tiền đó sẽ đóng góp thế nào cho tăng trưởng?
Với doanh nghiệp đang tái cấu trúc, khả năng thực hiện nghĩa vụ tài chính là một phần quan trọng của quá trình khôi phục hoạt động. Áp lực thanh toán ảnh hưởng đến việc phân bổ nguồn lực, khả năng thu xếp tài trợ và tiến độ thực hiện các kế hoạch. Vì vậy, xử lý nghĩa vụ hiện hữu có thể tạo điều kiện cho các bước phục hồi tiếp theo.
Đây là góc nhìn đáng cân nhắc đối với phương án chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu của Novaland.
Nguồn vốn chủ sở hữu bổ sung không tạo nghĩa vụ trả lãi và hoàn trả gốc định kỳ như khoản vay. Đổi lại, số lượng cổ phiếu tăng lên; cổ đông thực hiện quyền phải đầu tư thêm tiền, còn cổ đông không tham gia có thể giảm tỷ lệ sở hữu. Hiệu quả của phương án vì thế phải được đánh giá trên cả hai mặt: tác động tài chính đối với doanh nghiệp và lợi ích tương ứng của cổ đông.
Luận điểm hỗ trợ đợt tăng vốn nằm ở khả năng dùng nguồn lực bổ sung để xử lý các nghĩa vụ theo phương án đã công bố. Nếu huy động và sử dụng vốn hiệu quả, doanh nghiệp có thể tăng mức độ chủ động khi triển khai quá trình tái cấu trúc.
Tuy nhiên, vốn mới chỉ phát huy đầy đủ ý nghĩa khi hoạt động kinh doanh cũng tiến triển. Với doanh nghiệp bất động sản, khả năng phục hồi lâu dài vẫn gắn với hoàn thiện dự án, bàn giao sản phẩm và thu tiền từ khách hàng.
Thông tin Aqua City được phê duyệt giá đất cụ thể tại tám phân khu là một dữ kiện đáng chú ý trong bối cảnh này. Theo Báo Điện tử Chính phủ ngày 30/9, đây là cơ sở để tiếp tục các thủ tục liên quan và hoàn thiện hồ sơ cho những bước triển khai tiếp theo. Tiến trình dự án có thêm một mốc cụ thể để theo dõi.
Đặt hai quá trình cạnh nhau, có thể thấy bài toán của Novaland gồm cả củng cố tài chính và tiếp tục hoàn thiện điều kiện hoạt động. Phương án phát hành phục vụ mục tiêu sử dụng vốn đã công bố; các bước pháp lý tại dự án bổ sung cơ sở cho công việc triển khai. Kết quả ở từng phần sẽ quyết định mức độ cải thiện chung.
Vì vậy, một lập luận ủng hộ tăng vốn có sức thuyết phục cần đi đến những kết quả cụ thể: nghĩa vụ nào được xử lý, áp lực tài chính thay đổi ra sao và hoạt động kinh doanh chuyển biến thế nào. Khi các kết quả này được công bố rõ ràng, cổ đông sẽ có cơ sở vững hơn để đánh giá hiệu quả của nguồn lực mình bổ sung.