1. Giới thiệu về Nhựa Tiền Phong (NTP)
Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (NTP) là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong ngành nhựa xây dựng tại Việt Nam, được thành lập từ năm 1960. Với hơn 60 năm hoạt động, NTP đã khẳng định vị thế thông qua sản xuất các sản phẩm ống nhựa và phụ kiện chất lượng cao, phục vụ các lĩnh vực xây dựng, cấp thoát nước, và hạ tầng đô thị. NTP hiện chiếm khoảng 37% thị phần ống nhựa toàn quốc, với hệ thống phân phối rộng khắp, bao gồm 12 trung tâm phân phối, hơn 300 nhà phân phối và gần 20.000 điểm bán hàng.
2. Luận điểm thu hút đầu tư
Dưới đây là các luận điểm chính khiến NTP trở thành một lựa chọn đầu tư hấp dẫn:
2.1. Hiệu quả kinh doanh vượt trội và tăng trưởng bền vững
- Doanh thu và lợi nhuận ấn tượng: Trong năm 2024, NTP ghi nhận doanh thu hơn 5.656 tỷ đồng, tăng 9% so với năm trước, và lợi nhuận trước thuế đạt 888 tỷ đồng, tăng 35% - mức cao nhất trong lịch sử 65 năm hoạt động. Chỉ trong 9 tháng đầu năm 2024, NTP đã hoàn thành 112% mục tiêu lợi nhuận cả năm, nhờ giá hạt nhựa PVC (nguyên liệu đầu vào chính) giảm mạnh, giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp lên gần 1.770 tỷ đồng, tăng 14%.
- Quý 2/2024 nổi bật: Doanh thu thuần đạt 1.680 tỷ đồng (tăng 77% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 238 tỷ đồng (tăng 119%), đánh dấu quý có lợi nhuận cao nhất lịch sử.
- Cổ tức ổn định: NTP duy trì chính sách chi trả cổ tức đều đặn, với mức tạm ứng cổ tức hơn 210 tỷ đồng trong năm 2024, hấp dẫn với các nhà đầu tư dài hạn tìm kiếm dòng tiền ổn định
.
2.2. Lợi thế cạnh tranh từ vị thế dẫn đầu thị trường
- Thương hiệu mạnh và mạng lưới phân phối rộng khắp: NTP sở hữu hệ thống phân phối lớn nhất ngành nhựa, với hơn 300 nhà phân phối và 20.000 điểm bán hàng trên toàn quốc. Khách hàng đánh giá sản phẩm NTP là “số 1” về chất lượng, và các nhà phân phối không cần chào bán tích cực nhờ uy tín thương hiệu.
- Công suất sản xuất dẫn đầu: Với tổng công suất gần 200.000 tấn/năm tại các nhà máy ở cả ba miền, NTP vượt trội so với các đối thủ trong ngành, đảm bảo khả năng đáp ứng nhu cầu lớn từ thị trường.
- Đổi mới sản phẩm: NTP liên tục đầu tư vào nghiên cứu và phát triển, ra mắt các sản phẩm tiên tiến như ống uPVC lõi xoắn cho thoát nước nhà cao tầng (theo tiêu chuẩn ISO 3633) và ống gân xoắn luồn cáp điện, đáp ứng xu hướng đô thị hóa và hiện đại hóa hạ tầng.
2.3. Hưởng lợi từ xu hướng vĩ mô
- Hồi phục thị trường bất động sản: Thị trường bất động sản miền Bắc, khu vực chính của NTP, đang phục hồi mạnh mẽ với hàng loạt dự án lớn được triển khai. Nhu cầu về ống nhựa và phụ kiện xây dựng tăng cao, tạo động lực cho doanh thu của NTP.
- Giá nguyên liệu đầu vào thấp: Giá hạt nhựa PVC, yếu tố ảnh hưởng lớn đến chi phí, hiện đang ở mức thấp nhất trong lịch sử, giảm 15-20% so với mức đỉnh trong năm 2024. Điều này giúp NTP duy trì biên lợi nhuận cao trong thời gian tới.
- Đô thị hóa và hạ tầng: Nhu cầu về hạ tầng cấp thoát nước và cáp điện ngầm tăng mạnh do các dự án đô thị hóa, đặc biệt là các sản phẩm ống nhựa chuyên dụng của NTP.
2.4. Cơ hội từ thoái vốn nhà nước
- SCIC thoái vốn: Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) hiện nắm giữ 37% cổ phần NTP (khoảng 48 triệu cổ phiếu) và đã công bố kế hoạch thoái vốn trong năm 2024. Các thương vụ thoái vốn thường tạo ra sự chú ý lớn từ thị trường, đẩy giá cổ phiếu tăng do kỳ vọng về sự tham gia của các nhà đầu tư chiến lược.
- Tiềm năng tăng giá cổ phiếu: Giá cổ phiếu NTP đã đạt mức đỉnh lịch sử 70.800 đồng/cp vào tháng 4/2025, tăng 13% từ đầu năm, với vốn hóa thị trường gần 10.100 tỷ đồng. Việc thoái vốn có thể thúc đẩy giá cổ phiếu tiếp tục tăng, đặc biệt nếu thu hút được các nhà đầu tư tổ chức lớn.
2.5. Chiến lược phát triển bền vững
- Đầu tư vào công nghệ và chất lượng: NTP liên tục cải tiến dây chuyền sản xuất, sử dụng hóa chất không chì an toàn cho người dùng, và áp dụng công nghệ quản trị hiện đại, đảm bảo sản phẩm đạt tiêu chuẩn quốc tế.
- Tầm nhìn dài hạn: NTP cam kết phát triển bền vững, gắn liền với trách nhiệm xã hội và bảo vệ môi trường, tạo niềm tin cho nhà đầu tư về sự tăng trưởng ổn định và lâu dài.
- Hỗ trợ hệ thống phân phối: NTP triển khai các chương trình hội nghị khách hàng, khảo sát thị trường, và hợp tác với các chủ đầu tư để đảm bảo sự cạnh tranh lành mạnh và tăng cường gắn kết với đối tác.
3. Rủi ro cần lưu ý
- Cạnh tranh trong ngành: NTP phải đối mặt với các đối thủ lớn như Nhựa Bình Minh (BMP), đặc biệt khi BMP được hỗ trợ bởi cổ đông chiến lược nước ngoài (SCG).
- Biến động giá nguyên liệu: Mặc dù giá hạt nhựa PVC hiện đang thấp, nhưng sự tăng giá đột biến trong tương lai có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.
- Phụ thuộc vào thị trường bất động sản: Doanh thu của NTP liên quan chặt chẽ đến các dự án xây dựng và bất động sản, nên bất kỳ suy thoái nào trong ngành này có thể ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh.
4. Khuyến nghị đầu tư
- Nhà đầu tư ngắn hạn (trader): Có thể tận dụng cơ hội từ các đợt tăng giá cổ phiếu NTP liên quan đến thông tin thoái vốn SCIC hoặc các nhịp điều chỉnh của thị trường chứng khoán.
- Nhà đầu tư dài hạn (holder): NTP là lựa chọn phù hợp nhờ hiệu quả kinh doanh ổn định, cổ tức đều đặn, và tiềm năng tăng trưởng từ xu hướng đô thị hóa và bất động sản. Nhà đầu tư nên giữ cổ phiếu trong danh mục để hưởng lợi từ sự tăng giá dài hạn và cổ tức.
5. Kết luận
Nhựa Tiền Phong (NTP) là một cơ hội đầu tư hấp dẫn nhờ vị thế dẫn đầu ngành nhựa xây dựng, hiệu quả kinh doanh vượt trội, và các yếu tố hỗ trợ từ xu hướng vĩ mô như giá nguyên liệu thấp và thị trường bất động sản phục hồi. Đặc biệt, thương vụ thoái vốn của SCIC có thể là chất xúc tác mạnh mẽ cho giá cổ phiếu trong ngắn hạn. Với chiến lược phát triển bền vững và hệ thống phân phối mạnh, NTP xứng đáng là một lựa chọn đầu tư tiềm năng cho cả nhà đầu tư ngắn hạn và dài hạn.
NTP – ‘Đường Ống’ Dẫn Dòng Tiền Nhà Đầu Tư?