1. TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP
-
NTP là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh ống nhựa xây dựng nắm giữ khoảng 60% thị phần ngành nhựa miền Bắc và hơn 30% thị phần toàn quốc.
-
Điểm đáng chú ý là giá hạt nhựa PVC (chiếm 70% chi phí nguyên vật liệu) đang ở mức thấp nhất trong 8 năm, điều này mang lại lợi thế chi phí đầu vào đáng kể cho doanh nghiệp.
-
Ngoài ra, thị trường bất động sản dân dụng miền Bắc (khu vực chiếm tỷ trọng doanh thu lớn nhất của NTP) đang hồi phục khả quan. Bên cạnh đó, các dự án đầu tư côngdự báo sẽ được đẩy mạnh trong năm 2025, tạo cơ hội gia tăng sản lượng tiêu thụ ống nhựa.
-
NTP cũng liên tục trả cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 20-30% các năm gần đây.
2. ĐIỂM NỔI BẬT
2.1. Tình hình kinh doanh tích cực
- Doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2024 đều lập kỷ lục trong lịch sử hoạt động.
- Sản lượng tiêu thụ tăng trưởng mạnh 18% YoY trong năm 2024, nhờ nhu cầu phục hồi từ thị trường bất động sản và các dự án cơ sở hạ tầng.
- Giá nguyên vật liệu đầu vào giảm liên tục và duy trì ở mức thấp qua đó sẽ giúp biên lợi nhuận của doanh nghiệp cải thiện.
2.2. Tình hình tài chính bền vững
- Đối với phần Tài sản với lượng tiền mặt lớn NTP đã tận dụng để gửi có kỳ hạn tại các NHTM và thu hẹp dần vốn bị người mua chiếm dụng (phải thu ngắn hạn KH) => tăng hiệu quả khai thác tài sản.
- Đối với phần Nguồn vốn thì NTP duy trì đà tăng của vốn chủ sở hữu và giảm dần vốn vay => tiết giảm được chi phí tài chính.
3. KỲ VỌNG TRONG NĂM 2025
-
Giá nguyên vật liệu tiếp tục duy trì ở mức thấp
-
Triển vọng từ thị trường bất động sản và đầu tư công
-
SCIC triển khai thoái vốn
SCIC dự kiến thoái 37,1% vốn tại NTP và đối tác tiềm năng có thể là Sekisui Chemical (đang chiếm 15%).
Các thương vụ thoái vốn gần đây trên thị trường có mức giá chào bán cao hơn 1,5 - 1,8 lần thị giá hiện tại như DMC.
Game thoái vốn có thể tạo động lực tăng giá cho cổ phiếu NTP, thu hút dòng tiền đầu tư và tăng thanh khoản cho cổ phiếu.
4. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
- Xu hướng kỹ thuật: Trên chart tuần, NTP đang đi vào những giai đoạn cuối của mẫu hình lá cờ thu hẹp biên độ biến động với thanh khoản giảm dần và đang bứt phá khỏi biên trên tích cực => cho xu hướng tăng trung hạn.
- Sức mạnh giá: Trên chart RRG, sức mạnh giá của NTP đang trong vùng TÍCH LUỸ trung hạn chờ tăng giá nhịp tiếp theo.
5. ĐỊNH GIÁ
- Giá trị định giá của NTP hiện tại ở mứct 72.000 VND/cp.
- Với “siêu game” thoái vốn của SCIC thì thị giá trong tương lai của NTP là rất lớn khi SCIC công bố giá thoái vốn, như DMC thì giá thoái sẽ gần gấp đôi thị giá.