NVL khép phiên 2/10 tại 10.450 đồng/cổ phiếu, tăng 0,48%. Thị giá vẫn ở gần mức chào bán 10.000 đồng, nên khoảng chênh lệch giá khó trở thành luận điểm đủ mạnh cho phương án phát hành.
Điểm cần phân tích sâu hơn là tác động của nguồn vốn đối với quá trình tái cấu trúc.
Theo phương án công bố, Novaland dự kiến huy động gần 8.007 tỷ đồng nếu phân phối toàn bộ lượng cổ phiếu chào bán. Nguồn tiền phục vụ các nghĩa vụ tài chính theo phương án sử dụng vốn đã được phê duyệt.
Với doanh nghiệp đang chịu áp lực thanh khoản, xử lý nghĩa vụ đến hạn là một phần thiết yếu của phục hồi. Khả năng chủ động thanh toán tốt hơn có thể hỗ trợ việc sắp xếp dòng tiền và thực hiện các kế hoạch tiếp theo. Hiệu quả cần được kiểm chứng bằng kết quả huy động, giải ngân và mức cải thiện thực tế sau đó.
Lập luận ủng hộ PAPH vì vậy nên đặt trên nền tảng này: bổ sung vốn chủ sở hữu có thể tăng khả năng xử lý các nghĩa vụ trong quá trình tái cấu trúc. Đổi lại, cổ đông phải bỏ thêm tiền và chấp nhận những rủi ro còn tồn tại.
Một phương án tăng vốn đáng được cân nhắc khi cổ đông hiểu rõ tiền đi đâu, nghĩa vụ nào được xử lý và doanh nghiệp sẽ công bố kết quả thực hiện như thế nào. Đó là cơ sở thuyết phục hơn việc chỉ nhìn vào vài trăm đồng chênh lệch trên bảng điện.
