Xin chào tất cả ACE NĐT!
-
Trong quá trình đánh giá chất lượng tài chính của một doanh nghiệp, hệ số F-Score (Piotroski F-Score) đóng vai trò quan trọng như một công cụ sàng lọc hiệu quả. Được phát triển bởi giáo sư Joseph Piotroski, chỉ số này dựa trên 9 tiêu chí tài chính liên quan đến lợi nhuận, hiệu quả sử dụng tài sản và cấu trúc tài chính, giúp nhà đầu tư nhanh chóng nhận diện các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững vàng. F-Score không chỉ hỗ trợ trong việc lựa chọn cổ phiếu có tiềm năng tăng giá mà còn giúp loại bỏ những doanh nghiệp yếu kém, hạn chế rủi ro đầu tư trong dài hạn.
-
Hôm nay chúng ta sẽ tìm hiểu về chỉ số F-SCORE của cổ phiếu NVL nhé.
Bảng điểm Piotroski F-Score đánh giá sức khỏe tài chính của doanh nghiệp về tỷ suất lợi nhuận, cơ cấu vốn, tính thanh khoản và hiệu quả hoạt động. Thành phần của Piotroski F-Score gồm 9 chỉ tiêu tài chính, tương ứng với thang điểm từ 0 đến 9.
I, F-SCORE
- Năm 2024, F-Score của NVL đạt 4/9 cao hơn năm trước và sức khỏe tài chính được đánh giá tốt hơn, thuộc vùng “Ổn định”. Trong đó, khả năng sinh lời không đổi đạt 1/4 điểm, các tiêu chí về: đòn bẩy, thanh khoản, nguồn vốn không thay đổi vẫn ở mức 2/3 điểm. Và tiêu chí về hiệu quả hoạt động, đạt 1/2 điểm cải thiện tốt hơn so với năm trước. Với F-Score ở mức ổn định cho thấy có một số yếu tốt tích cực trong tình hình tài chính và hoạt động của công ty, nhưng vẫn còn một số yếu tố cần cải thiện để cải thiện sức khỏe tài chính và tăng cường hiệu quả hoạt động.
CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (HSX: NVL)
- Xét các tiêu chí thành phần của F-Score năm 2024 của NVL: Dấu hiệu tiêu cực khi lợi nhuận sau thuế và dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm, cho thấy công ty đang
gặp vấn đề lớn khi không chỉ ghi nhận lỗ trên báo cáo thu nhập mà còn gặp khó khăn trong việc sinh lời từ hoạt động cốt lõi. Công ty đang gặp khó khăn trong việc tạo ra lợi
nhuận từ mỗi đơn vị tài sản khi ROA giảm so với năm trước. Việc giảm tỷ lệ nợ dài sạn so với tổng tài sản thường phản ánh việc doanh nghiệp giảm bớt mức độ phụ thuộc vào
nguồn vốn vay dài hạn. Sự suy giảm của tỷ số thanh toán hiện hành có thể gây lo ngại về khả năng thanh toán các nghĩa vụ nợ ngắn hạn, tuy nhiên cũng cần phân tích kỹ hơn
để hiểu rõ nguyên nhân của sự suy giảm này. Không phát hành thêm cổ phiếu trong kỳ cho thấy sự ổn định trong quy mô vốn cổ phần, giúp duy trì tính hấp dẫn và niềm tin
nhà đầu tư.
BCTC cuối năm 2024 của NVL
Mở Tài Khoản Chứng Khoán VPBankS, ID: 117494 - Nhận ngay tín hiệu Siêu VIP miễn phí.
II, Z-SCORE
-
Z-Score (Altman Z-Score) là một chỉ số tài chính do giáo sư Edward Altman phát triển vào năm 1968, nhằm dự đoán khả năng phá sản của một doanh nghiệp trong vòng 2 năm tới. Chỉ số này đặc biệt hữu ích với nhà đầu tư và chủ nợ khi đánh giá mức độ rủi ro tài chính của doanh nghiệp, nhất là các công ty niêm yết.
-
Cấu trúc Z-Score bao gồm 5 nhóm chỉ tiêu:
- Tỷ suất lợi nhuận giữ lại trên tổng tài sản (Retained Earnings / Total Assets)
- Tỷ suất lợi nhuận trước thuế và lãi vay trên tổng tài sản (EBIT / Total Assets)
- Quy mô vốn thị trường trên tổng nợ (Market Value of Equity / Total Liabilities)
- Doanh thu trên tổng tài sản (Sales / Total Assets)
- Tài sản lưu động trừ nợ ngắn hạn trên tổng tài sản (Working Capital / Total Assets)
Tùy từng loại hình doanh nghiệp (sản xuất, phi sản xuất, tư nhân, niêm yết hay không niêm yết), công thức Z-Score có thể được điều chỉnh nhẹ.
- Cách đọc, hiểu kết quả:
- Z-Score > 2.99 → Doanh nghiệp khỏe mạnh, ít khả năng phá sản.
- 1.81 < Z-Score < 2.99 → Vùng cảnh báo (Grey Zone), cần theo dõi sát.
- Z-Score < 1.81 → Nguy cơ phá sản cao, tài chính đáng lo ngại.
Z-SCORE của NVL
-
Xét với doanh nghiệp sản xuất: Z-Score của NVL năm 2024 đạt 0.66, thấp hơn so với năm 2023 (0.75). Z-Score < 1.81, cho thấy Doanh nghiệp nằm trong vùng nguy hiểm, nguy cơ phá sản cao.
-
Xét với doanh nghiệp phi sản xuất: Z’’-Score của NVL năm 2024 đạt 3.00, thể hiện mức độ rủi ro phá sản rất thấp, điều này cho thấy tình hình tài chính ổn định và có tính dài hạn.
-
Năm 2024, NVL ghi nhận doanh thu thuần 9,073 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế -4,395 tỷ đồng, lần lượt tăng 90.7% và giảm 1004% so với năm trước.
-
Doanh thu có sự tăng trưởng nhưng không đủ bù đắp các chi phí khiến lợi nhuận âm, dẫn đến ROE bằng -13.9% là dấu hiệu của tình hình kinh doanh đang xấu đi.
-
Vốn lưu động > 0 cho thấy mặc dù công ty vẫn có khả năng thanh khoản, tuy nhiên việc vốn lưu động giảm có thể tạo ra áp lực với khả năng thanh toán nợ ngắn hạn. Cần đánh giá thêm về tỷ lệ vốn lưu động/tổng tài sản, nếu tỷ lệ này thấp có thể gợi ý rằng công ty phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn dài hạn để duy trì hoạt động kinh doanh.
-
Tỷ lệ vốn hóa thị trường so với tổng nợ dưới 1 có thể cho thấy công ty đang gặp phải một số thách thức trong việc tạo ra giá trị cho cố đông hoặc chưa thực sự quản lý nợ một cách hiệu quả.
-
Tóm lại, tùy thuộc loại hình doanh nghiệp sản xuất hoặc phi sản xuất để sử dụng mô hình Z- Score hoặc Z’’-Score. Trong đó phải phân tích từng chỉ tiêu của mô hình để có cái nhìn tổng quan về sức khỏe tài chính của một doanh nghiệp. Qua đó đánh giá khá năng trả nợ và phá sản của doanh nghiệp đó.
Kết luận: hệ số nguy cơ phá sản Z"-SCORE(phi sản xuất) 2024 của NVL vẫn an toàn.
ACE nhớ like, comment ý kiến cá nhân nhé!
- Mở Tài Khoản Chứng Khoán VPBankS, ID: 117494 - Nhận ngay tín hiệu Siêu VIP miễn phí.
- video phân tích chi tiết: https://youtu.be/-7_tJJiem40?si=YRxPnBJCpU0rK3WI