Quyết định gần đây của OPEC+ về việc đẩy nhanh tăng sản lượng dầu thô có thể dường như mâu thuẫn trong bối cảnh thị trường đang dư cung, nhưng động thái này hé lộ một chiến lược tinh vi, ưu tiên định vị địa chính trị dài hạn hơn là những biến động ngắn hạn của thị trường. Thông báo này mang lại tác động tức thời hạn chế đối với thị trường, nhưng đồng thời đem lại lợi ích chiến lược đáng kể cho Ả Rập Xê Út, quốc gia dẫn đầu không chính thức của liên minh.
Khung sản xuất
Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) cùng với Nga và các đồng minh khác đã đồng ý bắt đầu dỡ bỏ mức cắt giảm sản lượng 1,65 triệu thùng mỗi ngày, vốn ban đầu được lên kế hoạch duy trì đến năm 2026. Tám thành viên cốt lõi của OPEC+ sẽ tăng mục tiêu sản lượng thêm 137.000 thùng/ngày vào tháng 10, với toàn bộ mức cắt giảm dự kiến được gỡ bỏ trong vòng 12 tháng. Quan trọng hơn, liên minh vẫn giữ lại mức cắt giảm bổ sung 2 triệu thùng/ngày đến năm 2026, đồng thời có quyền điều chỉnh thời gian tại các cuộc họp tương lai.
Quyết định này tiếp nối các đợt tăng sản lượng trước đó, tổng cộng khoảng 2,5 triệu thùng/ngày từ tháng 4 đến tháng 9 năm 2025, góp phần khiến giá dầu giảm 18% từ mức đỉnh tháng 1 xuống còn khoảng 67 USD/thùng. Thời điểm này dường như đặc biệt thách thức khi thị trường kỳ vọng tình trạng dư cung sẽ kéo dài, do sản lượng tăng từ các quốc gia như Argentina, Canada và Hoa Kỳ.
![[IMG]](https://images.f247.com/original/4X/b/d/2/bd2e01c10809bca6d38fc6bc7eb3dd6d72874c95.png)
Thực tế thị trường
Dù có những lo ngại về việc bổ sung thêm sản lượng vào thị trường vốn đã dư cung, tác động thực tế có khả năng sẽ ở mức hạn chế. Phân tích dữ liệu sản xuất của OPEC+ cho thấy khoảng cách đáng kể giữa hạn ngạch và thực tế. Vào tháng 3 năm 2025, trước khi bắt đầu dỡ bỏ cắt giảm, tổng sản lượng của liên minh đạt 31,83 triệu thùng/ngày, chỉ thấp hơn 1 triệu thùng so với mục tiêu tháng 9 là 32,88 triệu thùng/ngày.
Khoảng cách này xuất phát từ việc nhiều thành viên liên tục vi phạm hạn ngạch. Kazakhstan, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Iraq đã vượt tổng cộng khoảng 500.000 thùng/ngày so với hạn ngạch tháng 9 vào tháng 7. Các hạn ngạch mới thực chất chỉ chính thức hóa mức sản lượng hiện tại, thay vì thực sự bổ sung nguồn cung, lý giải tại sao thị trường sẽ ít bị xáo trộn bất chấp dự báo của Cơ quan Năng lượng Quốc tế về tình trạng dư cung 3 triệu thùng/ngày kéo dài đến năm 2026.
![[IMG]](https://images.f247.com/original/4X/4/e/9/4e95e0c984bab42458029ad73cd888fdf97a6cdd.png)
Định vị chiến lược của Ả Rập Xê Út
Đối với Ả Rập Xê Út, những thay đổi này mang lại cơ hội chiến lược quan trọng. Sản lượng của Vương quốc được dự kiến tăng từ 9,07 triệu thùng/ngày trong tháng 3 lên 9,98 triệu thùng/ngày vào tháng 9, duy trì mức công suất dự phòng khoảng 2,2 triệu thùng/ngày – vượt xa bất kỳ thành viên nào khác trong OPEC+.
Không giống như Nga, quốc gia đang đối mặt với các hạn chế sản xuất do các lệnh trừng phạt từ phương Tây cản trở đầu tư mới, Ả Rập Xê Út sở hữu năng lực thực sự để tận dụng việc nới lỏng cắt giảm. Điều này giúp Riyadh chiếm lĩnh thị phần từ các nhà sản xuất dầu đá phiến của Hoa Kỳ, vốn đang đối mặt với sự chậm lại trong hoạt động khoan do giá thấp, đồng thời khẳng định vai trò độc đáo của Vương quốc với tư cách là nhà điều tiết cung cầu dầu mỏ toàn cầu.
Tính toán địa chính trị
Chiến lược sản xuất này còn phục vụ các mục tiêu ngoại giao rộng lớn hơn, đặc biệt trong quan hệ giữa Ả Rập Xê Út và Hoa Kỳ. Các kêu gọi của Tổng thống Trump về việc giảm giá dầu phù hợp với hành động của Ả Rập Xê Út, tạo ra vốn chính trị giá trị. Thời điểm này trùng hợp với chuyến thăm Washington dự kiến vào tháng 11 của Thái tử Mohammed bin Salman, sau chuyến thăm vùng Vịnh vào tháng 5 của ông Trump, mang về cam kết đầu tư 600 tỷ USD từ Ả Rập Xê Út và 142 tỷ USD từ các hợp đồng bán vũ khí của Hoa Kỳ.
![[IMG]](https://images.f247.com/original/4X/f/9/8/f986499605acf57580afe6053de41a09be04b4c8.jpeg)
Bộ trưởng Năng lượng Ả Rập Xê Út, Hoàng tử Abdulaziz bin Salman, dường như đã tái khẳng định quyền kiểm soát kỷ luật nội bộ của liên minh sau nhiều năm đối mặt với các thách thức. Vương quốc thể hiện sự sẵn sàng chịu đựng giá dầu thấp trong thời gian dài để đạt được hai mục tiêu kép: mở rộng thị phần dài hạn và củng cố mối quan hệ chiến lược quan trọng nhất của mình.
Hệ quả dài hạn
Mặc dù các mục tiêu sản lượng mới của OPEC+ không gây xáo trộn đáng kể đến động lực thị trường tức thời hay làm thay đổi mạnh mẽ giá cả, chúng thiết lập những tiền lệ quan trọng cho địa chính trị năng lượng toàn cầu. Động thái này cho thấy các nhà sản xuất lớn ngày càng nhìn nhận chính sách dầu mỏ qua lăng kính chiến lược hơn là thuần túy kinh tế, ám chỉ rằng các quyết định sản xuất trong tương lai sẽ tiếp tục phản ánh những cân nhắc địa chính trị rộng lớn hơn là các yếu tố cơ bản đơn thuần của thị trường.
Sự chuyển đổi này đánh dấu một cách tiếp cận tinh vi đối với ngoại giao năng lượng, nơi chính sách sản xuất trở thành công cụ để thúc đẩy lợi ích quốc gia, vượt xa mục tiêu tối ưu hóa doanh thu tức thời.
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.
Tư vấn đầu tư Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )