CẬP NHẬT ĐHCĐ 2025
- Phát Đạt (PDR) bước vào giai đoạn 2025–2026 với kỳ vọng cải thiện rõ rệt về lợi nhuận nhờ tiến độ pháp lý và kế hoạch mở bán hàng loạt dự án trọng điểm. Đồng thời, việc bổ sung quỹ đất tại TP.HCM và Bình Dương mở rộng dư địa tăng trưởng trung dài hạn, trong khi rủi ro dòng tiền được kiểm soát tốt thông qua các hoạt động hợp tác chiến lược và chuyển nhượng dự án.
Về định hướng chiến lược:
- Trong ngắn hạn (2025–2026), Phát Đạt tập trung đẩy mạnh hoạt động bán hàng và bàn giao tại 6 dự án trọng điểm.
Về nguồn vốn thực hiện dự án:
- Lo ngại về áp lực nguồn vốn khi mở rộng đầu tư, ông Nguyễn Văn Đạt - Chủ tịch HĐQT Phát Đạt cho biết, dự kiến sắp tới công ty sẽ thu về doanh thu khoảng 10,000 tỷ đồng ngay sau khi sang nhượng cho đối tác các dự án Bắc Hà Thanh (Bình Định) và dự án Thuận An 1, dự án Thuận An 2 (Bình Dương). Trong đó, tổng giá trị hai dự án Thuận An 1&2 khoảng 5,200 tỷ đồng, thương vụ chuyển nhượng 80% vốn tại đây có thể mang về hơn 4,000 tỷ đồng, giữ lại 20% cổ phần.
Về kế hoạch kinh doanh 2025:
- Định hướng của năm 2025, Phát Đạt đặt mục tiêu doanh thu đạt 3,300 tỷ đồng, tăng gấp 2.5 lần so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt đạt 910 tỷ đồng và 728 tỷ đồng, tăng gần 5 lần so với kết quả thực hiện năm 2024.
CẬP NHẬT NỘI DUNG ĐHCĐ 2025 VÀ ĐÁNH GIÁ SƠ BỘ
- Phát Đạt (PDR) bước vào giai đoạn 2025–2026 với kỳ vọng cải thiện rõ rệt về lợi nhuận nhờ tiến độ pháp lý và kế hoạch mở bán hàng loạt dự án trọng điểm. Đồng thời, việc bổ sung quỹ đất tại TP.HCM và Bình Dương mở rộng dư địa tăng trưởng trung dài hạn, trong khi rủi ro dòng tiền được kiểm soát tốt thông qua các hoạt động hợp tác chiến lược và chuyển nhượng dự án.
1. Cập nhật cuộc họp ĐHĐCĐ 2025
- Sáng 27/6, CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (Phát Đạt; HoSE: PDR) đã tổ chức thành công Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025 với những nội dung chính như sau
Về định hướng chiến lược:
- Trong ngắn hạn (2025–2026), Phát Đạt tập trung đẩy mạnh hoạt động bán hàng và bàn giao tại 6 dự án trọng điểm:
Mở Tài Khoản Chứng Khoán VPBankS, ID: 117494 - Nhận ngay ưu đãi lãi Margin 6.6%/năm
Tại Đại hội, Chủ tịch Nguyễn Văn Đạt cũng công bố hai thông tin mới đến cổ đông:
- Thứ nhất, công ty được phê duyệt hai dự án tại TP Thủ Dầu Một, Bình Dương theo Nghị quyết 171. Hội đồng dân tỉnh Bình Dương đã thông qua hai dự án này để làm thí điểm với tổng quy mô 45 ha và khu đất này có thể làm dự án cao tầng. Với 45 ha, các dự án gấp 11 lần so với quy mô dự án Lapura (tên gọi cũ là Astral City).
- Thứ hai, tất cả dự án BT của Phát Đạt mặc dù không được định trong giá trị cổ phiếu nhưng đến nay đã có nhiều kết quả tích cực. Trong đó, UBND TP HCM đã thống nhất cho Phát Đạt triển khai tiếp dự án BT Cổ đại và được được đổi quỹ đất Cù lao Bà Sang.
Như vậy, Phát Đạt thành công bổ sung vào quỹ đất rộng lớn tại khu vực miền Nam lên đến hơn 6,200ha của doanh nghiệp.
Ngoài ra, Phát Đạt đã ký kết hợp tác chiến lược với hàng loạt đối tác lớn như Realty Holdings, Thanh Bình Phú Mỹ, Big4, Gempire – Mai Việt Land… mở rộng mạng lưới đối tác và tăng cường năng lực triển khai kinh doanh.
Về nguồn vốn thực hiện dự án
- Lo ngại về áp lực nguồn vốn khi mở rộng đầu tư, ông Nguyễn Văn Đạt - Chủ tịch HĐQT Phát Đạt cho biết, dự kiến sắp tới công ty sẽ thu về doanh thu khoảng 10,000 tỷ đồng ngay sau khi sang nhượng cho đối tác các dự án Bắc Hà Thanh (Bình Định) và dự án Thuận An 1, dự án Thuận An 2 (Bình Dương). Trong đó, tổng giá trị hai dự án Thuận An 1&2 khoảng 5,200 tỷ đồng, thương vụ chuyển nhượng 80% vốn tại đây có thể mang về hơn 4,000 tỷ đồng, giữ lại 20% cổ phần.
Đặc biệt, trong năm qua, PDR đã phát hành thành công 134 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, thu về hơn 1,343 tỷ đồng, qua đó nâng vốn điều lệ lên 9,072 tỷ đồng.
Về kế hoạch kinh doanh 2025
- Định hướng của năm 2025, Phát Đạt đặt mục tiêu doanh thu đạt 3,300 tỷ đồng, tăng gấp 2.5 lần so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt đạt 910 tỷ đồng và 728 tỷ đồng, tăng gần 5 lần so với kết quả thực hiện năm 2024.
Về kế hoạch trả cổ tức tiền mặt và cổ phiếu:
- Về kế hoạch phân phối lợi nhuận, công ty dự kiến chia cổ tức cho cổ đông từ lợi nhuận sau thuế năm 2024 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 8%. Đồng thời, sẽ phát hành 18 triệu cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP 2025) với giá ưu đãi 10,000 đồng/cổ phiếu. Phát Đạt dự kiến chia cổ tức năm 2026 từ lợi nhuận sau thuế kết dư đến 31/12/2025 với tỷ lệ 17% vốn điều lệ, trong đó 5% bằng tiền mặt và 12% bằng cổ phiếu – cho thấy chiến lược cân bằng giữa dòng tiền và tăng trưởng vốn.
2. Cập nhật KQKD Quý 1:
Doanh thu và lợi nhuận tích cực chủ yếu đến từ bàn giao Bắc Hà Thanh Q1/2025:
- Kết thúc Quý 1, PDR ghi nhận doanh thu đạt gần 438 tỷ đồng, tăng 170% svck, chủ yếu nhờ bàn giao các sản phẩm thuộc dự án Bắc Hà Thanh; biên lợi nhuận gộp của dự án này cải thiện lên mức 40% (từ 36.5% của quý trước). Lợi nhuận ròng Q1/2025 giảm nhẹ 3.8% svck do không còn đo ng go p lớn từ doanh thu tài chính, nhưng cải thiện mạnh từ mức nền thấp của quý trước. Giá trị khoản phải thu từ dự án Bắc Hà Thanh giảm 12% so với đầu năm, tương đương 35% tổng doanh thu mà PDR đã ghi nhận từ dự án.
Trong giai đoạn 2022-2024 khi việc mở bán và bàn giao các dự án mới không khả quan, lợi nhuận của doanh nghiệp được chống đỡ bởi doanh thu từ hoạt động tài chính khi liên tục thanh lý các khoản góp vốn đầu tư, đây là nguồn lợi nhuận không bền vững.Trong năm 2024, PDR ghi nhận lợi nhuận sụt giảm mạnh 77% svck do hoạt động bàn giao các sản phẩm thuộc dự án Bắc Hà Thanh chưa tốt như kỳ vọng và không còn ghi nhận khoản lợi nhuận tài chính lớn như năm 2023.
Dự kiến kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025:
- Chia sẻ về kết quả kinh doanh trong nửa đầu năm, ông Bùi Quang Anh Vũ, Tổng Giám đốc cho biết: "Trong quý II, công ty đạt doanh thu 520 tỷ đồng, lãi sau thuế 66 tỷ, tổng lãi trong nửa đầu năm 117 tỷ đồng. Kết quả kinh doanh nửa cuối năm sẽ được ghi nhận dự án Bắc Hà Thanh (Quy Nhơn Iconic), chuyển nhượng cổ phần tại các công ty con và mảng dịch vụ khác.”
Với tiến độ pháp lý có tiến triển tại dự án Thuận An 1&2 (đã nhận thông báo tiền sử dụng đất, kỳ vọng hoàn thành nghĩa vụ tài chính và mở bán trong H2/2025), đồng thời hoạt động bàn giao khẩn trương hơn tại dự án Bắc Hà Thanh, PDR sẽ ghi nhận lợi nhuận giai đoạn 2025- 2026 tăng trưởng tích cực, cải thiện từ mức nền rất thấp của năm 2024.
Mở Tài Khoản Chứng Khoán VPBankS, ID: 117494 - Nhận ngay ưu đãi lãi Margin 6.6%/năm
3. Đánh giá tình hình tài chính
- Báo cáo tài chính Quý 1/2025 của Phát Đạt cho thấy những tín hiệu cải thiện nhất định, phản ánh nỗ lực tái cấu trúc tài chính và đẩy mạnh triển khai các dự án trọng điểm. Tuy nhiên, công ty vẫn đang đối mặt với nhiều áp lực lớn về thanh khoản và nghĩa vụ nợ.
Cơ cấu tài sản – Hàng tồn kho tiếp tục chiếm tỷ trọng áp đảo
Tại thời điểm cuối Q1/2025, Tồn kho tiếp tục chiếm phần lớn tỷ trọng tài sản (khoảng 61% tổng tài sản), tập trung nhiều tại các dự án:
• The EverRich 2 (3,598 tỷ);
• Khu phức hợp Thuận An (2,786 tỷ);
• Tropicana Bến Thành Long Hải (1,994 tỷ);
• Dự án Phước Hải (1,523 tỷ);
• Dự án Bắc Hà Thanh (1,513 tỷ);
• Dự án Hàn River - Đà Nẵng (640 tỷ);…
Nguồn tiền mặt và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn lại ở mức rất thấp, chỉ chiếm dưới 2% tổng tài sản, cho thấy khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp còn hạn chế. Ngoài ra, khoản phải thu ngắn hạn chiếm tới 28% tổng tài sản, phản ánh dòng tiền hoạt động còn phụ thuộc lớn vào khả năng thu hồi từ đối tác và khách hàng.
Áp lực nợ phải trả
Nợ phải trả tại cuối quý I/2025 là 11,986 tỷ đồng, trong đó nợ vay tài chính chiếm khoảng 5,337 tỷ đồng; phải trả liên quan đến dự án The EverRich 2 và The EverRich 3 là 5,547 tỷ đồng (liên quan tới nghĩa vụ hoàn thiện các yêu cầu theo quy định của Nhà nước để chuyển nhượng dự án cho Big Gain, không phải nghĩa vụ tiền).
Giai đoạn 2020 – 2024, nợ vay, hàng tồn kho và các khoản phải thu liên tục gia tăng, chủ yếu liên quan đến các dự án đang phát triển và khoản phải thu liên quan đến việc chuyển nhượng dự án cho công ty nằm trong hệ sinh thái.
Trong khi đó, khoản người mua trả tiền trước lại có xu hướng tăng chậm hoặc sụt giảm, phản ánh những vướng mắc pháp lý khiến ít dự án được mở bán và ghi nhận doanh số. Kỳ vọng tiến triển tích cực trong việc tháo gỡ pháp lý gần đây sẽ đóng vai trò “chìa khóa” giúp doanh nghiệp giải phóng lượng hàng tồn kho lớn đang bị dồn nén.
Siêu sóng BĐS không thể thiếu PDR, inbox Za.lo: 096.491.7494 để nhận tư vấn điểm mua.
- Mở Tài Khoản Chứng Khoán VPBankS, ID: 117494 - Nhận ngay ưu đãi lãi Margin 6.6%/năm