PDR - THỰC HƯ VỤ VIỆC THAO TÚNG GIÁ
1. VỤ VIỆC THAO TÚNG GIÁ CỔ PHIẾU
Cuối tuần qua có một thông tin khá nóng về vụ việc thao túng giá cổ phiếu PDR : Xử phạt hai cá nhân sử dụng 164 tài khoản để thao túng giá cổ phiếu PDR.
Trong khoảng thời gian từ ngày 15/8 đến 9/12/2022, bà Nguyễn Thị Phương Thảo và ông Phan Thành Tâm đã sử dụng 164 tài khoản để liên tục mua, bán, giao dịch cổ phiếu của Công ty cổ phần Phát Đạt nhằm tạo ra cung cầu giả, thao túng giá cổ phiếu
Mức xử phạt: Mỗi cá nhân bị phạt 1,5 tỷ đồng, cấm giao dịch chứng khoán trong 2 năm, đồng thời bị cấm đảm nhiệm chức vụ trong các tổ chức chứng khoán trong 2 năm
=> Theo quan điểm cá nhân sẽ có ảnh hưởng tiêu cực từ thông tin này
-
Mặc dù hành vi thao túng xảy ra trong quá khứ, nhưng việc có kết luận và thức từ UBCKNN mới hôm thứ bảy vừa rồi sẽ tác động ít nhất là ngắn hạn đến giá cổ phiếu khi thị trường tiêu hóa thông tin. Vì cụm từ “thao túng cổ phiếu” dù sao cũng rất nhạy cảm với các nhà đầu tư.
-
Một trong hai cá nhân vi phạm đã từng giữ các vị trí quan trọng và còn là ứng cử viên vị trí Thành viên HĐQT của Phát Đạt. Cụ thể bà Nguyễn Thị Phương Thảo, trước đấy là kế toán trưởng, trưởng ban kiểm soát và trợ lý lãnh đạo của Phát Đạt
Ở thời điểm đề cử vào HĐQT của Phát Đạt, bà Phương Thảo còn là Phó Chủ tịch của công ty Thương mại Vận tải biển Trường Phát Lộc. Đến thời điểm hiện nay bà không giữ chức vụ nào của công ty Phát Đạt.
Việc một trong hai cá nhân thao túng từng là người giữ vai trò quan trọng trong nội bộ doanh nghiệp sẽ khiến nhà đầu tư nghi ngờ về tính minh bạch và khả năng quản trị của PDR
2. CỔ PHIẾU PDR
Kể từ khi phục hồi mạnh mẽ trong năm 2023, cổ phiếu PDR có diễn biến khá xấu, khi giảm từ đỉnh tháng 4/2024 xuống hơn 40%. Thời gian gần đây, PDR thì cổ phiếu đang có 1 nhịp tăng nhẹ 15%. Trong tuần này, cổ phiếu PDR có thể sẽ chịu áp lực bán do tâm lý tiêu cực. Sau đấy nếu không có thông tin bất lợi nào thêm, thì cổ phiếu sẽ ổn định trở lại.
Trong năm 2024 tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp chưa có tiến triển, khi doanh nghiệp phải liên tục dùng chiến lược bán máu nuôi thân, tức bán tài sản như dự án, thoái các công ty con, công ty liên kết nhằm trả nợ và duy trì được dòng tiền kinh doanh. Chiến lược này đã kéo dài kể từ khi thị trường tài chính rơi vào khủng hoảng từ 2022 đến nay.
Quý 3/2022, doanh thu thuần của PDR đã chững lại, khi chỉ có 11 tỷ, giảm -99% so với cùng kỳ, chủ yếu ghi nhận doanh thu hoạt động tài chính từ việc bán công ty con, công ty liên kết. Qúy 4/2022 tiếp tục rồi qúy 2/2023, qúy 4/2023… tình trạng này kéo dài đến quý 3/2024.
Nhưng đến qúy 4/2024 đã hoàn toàn khác, doanh thu thuần của Phát Đạt tăng vọt hơn 2.600%, đạt 1844 tỷ, phản ánh sự bùng nổ về hoạt động kinh doanh, với LNST tăng 30% so với cùng kỳ, đạt 369 tỷ VND
Đây cũng là mức lợi nhuận cao nhất kể từ qúy 3 năm 2022. Điều đáng nói ở đây doanh thu của PDR không còn đến từ doanh thu tài chính nữa mà 100% đến từ hoạt động kinh doanh chính của doanh nghiệp
Cụ thể, lợi nhuận này đến từ việc bán dự án KĐT Bắc Hà Thanh. Trong quý 4.2024,công ty ghi nhận một khoản phải thu lớn gần 1.500 tỷ đồng từ nhóm khách hàng mua dự án Bắc Hà Thanh – chiếm hơn 38% tổng phải thu ngắn hạn. Đây là khoản phát sinh mới từ việc công ty chuyển nhượng dự án này theo hình thức thanh toán theo tiến độ. PDR cũng cho biết dự án Bắc Hà Thanh có biên lợi nhuận cao, đạt 37%.
Tuy nhiên, điều cần chú ý đây là thanh toán theo tiến độ, tức tiền chưa thu hết nên khoản này được hạch toán vào phải thu. Điều đó đồng nghĩa với việc dù doanh thu và lợi nhuận kế toán tăng mạnh, nhưng dòng tiền thực tế chưa thu về nên vẫn tiềm ẩn rủi ro nếu tiến độ thanh toán chậm hơn dự kiến. Do đó cần theo dõi tiến độ thu tiền để đánh giá chất lượng lợi nhuận có bền vững hay không tránh tình trạng doanh thu/lợi nhuận ‘trên giấy’ nhưng dòng tiền thực tế lại yếu.
3. CÁC DỰ ÁN TRỌNG ĐIỂM
BẮC HÀ THANH
Bắc Hà Thanh là khu đô thị nằm tại tỉnh Bình Định, với quy mô 431k m2, tổng mức đầu tư là 2342 tỷ đồng. Dự án được khởi công vào tháng 10/2023
Và một điểm sáng nữa là hàng tồn kho của dự án Bắc Hà Thanh tăng mạnh lên hơn 1.017 tỷ đồng (Tăng 854 tỷ) , cao gấp hơn 5 lần so với đầu năm. Mà tổng mức đầu tư là hơn 2000 tỷ, điều này thể hiện công ty đang đẩy mạnh triển khai dự án này, khi đã giải ngân gần 50% so với tổng mức đầu tư.
Theo cập nhật từ PDR ngày 13/1/2025, dự án đã hoàn thiện 75-80% tổng thể giai đoạn 1 với các hạng mục chính bao gồm: dãy nhà phố liền kề đã hoàn thành phần thô, đang hoàn thiện ngoại thất và nội thất, công viên và cảnh quan đã hoàn thiện, hạ tầng giao thông với đường nội khu và vỉa hè đang dần hoàn thiện, đèn đường đã lắp đặt. Giai đoạn tiếp theo của dự án đang san lấp mặt bằng, chuẩn bị triển khai.
- KHU PHỨC HỢP CAO TẦNG THUẬN AN
Khu phức hợp cao tầng Thuận An, nằm tại trung tâm thành phố Thuận An, tỉnh Bình Dương – khu vực đang phát triển mạnh về hạ tầng và đô thị. Dự án có tổng vốn đầu tư hơn 10000 tỷ đồng, Tuy dự án chỉ nằm trên quỹ đất khoảng 44.500 m², nhưng nhờ thiết kế cao tầng, tổng diện tích sàn để bán đạt tới hơn 400.000 m².
Pháp lý đã hoàn chỉnh, đã nhận đủ giấy phép xây dựng. Dự kiến triển khai bán hàng trong năm nay, với giá bán căn hộ khoảng 33–40 triệu/m². Doanh nghiệp kỳ vọng thu về 600–900 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.
Thực chất dự án đã được lên kế hoạch bán hàng vào năm ngoái, nhưng bị chậm tiến độ do đến cuối tháng 9 mới nhận đủ giấy phép xây dựng tử sở xây dựng Bình Dương. Lúc đấy mới chỉ là bãi đất trống.
Nhưng tháng một vừa qua PDR đã cập nhật tiến độ thi công , cho thấy khu vực xây dựng chính đã xong phần móng và tầng hầm, với một số khối đã đổ sàn và dựng cột. Đây là bước quan trọng, nền tảng cho việc thi công tầng nổi trong thời gian tới.
=> Với nền tảng tài chính đã ổn định hơn kèm theo bức tranh kinh doanh đã có nhiều dấu hiệu tích cực và không có thông tin tiêu cực nào thì giá cổ phiếu sẽ sớm ổn định trở lại trong thời gian tới.
Cảm ơn anh chị Nhà đầu tư đã theo dõi
Tác giả: Phan Thu Hằng - Trưởng phòng Tư vấn đầu tư VPS
ID VPS: 8506