PET - NHU CẦU ITC HỒI PHỤC DỰ BÁO CHO DẤU HIỆU PHỤC HỒI
Kết quả kinh doanh năm 2022:
Doanh thu ước tính đạt 18 nghìn tỷ đồng, tăng 2.3% yoy nhưng LNTT chỉ đạt 270 tỷ đồng, giảm 34.9% yoy. Theo kết quả này, PET chỉ thực hiện được 90.0% kế hoạch doanh thu và 64.3% kế hoạch LNTT. Nguyên nhân làm doanh thu tăng trưởng chậm lại chủ yếu do sức cầu giảm đáng kể sau giai đoạn bùng nổ mua sắm các thiết bị IT khi dịch bùng phát và sự gián đoạn chuỗi cung ứng sản phẩm của Apple kéo dài do thiếu nhân công cùng một số nhà cung cấp linh kiện cho công ty phải đóng cửa vì chính sách Zero-Covid của Trung Quốc.
Luận điểm đầu tư:
Lợi nhuận đã chạm đáy.
Chúng tôi tin rằng lợi nhuận của PET đã chạm đáy trong Quý 4/22, khi Công ty quyết liệt giải quyết các khoản lỗ đầu tư chứng khoán trong quý, ghi nhận khoản lỗ lũy kế 247,4 tỷ. Lợi nhuận ròng được kỳ vọng cải thiện q/q trong năm 2023.
Kỳ vọng thị trường kinh tế ổn định hơn từ cuối 2Q23F.
Năm 2023, triển vọng của toàn ngành phân phối cũng như PET sẽ tiếp tục gặp những khó khăn. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng áp lực sẽ dần được tháo gỡ kể từ cuối Q2 và đầu Q3/2023 sau khi chính sách tăng lãi suất của FED đạt đỉnh trong Q1/2023 ở mức 5%. Cùng với đó, việc Trung Quốc mở cửa hoàn toàn sẽ giúp hồi phục chuỗi cung ứng toàn cầu và hỗ trợ cho giai đoạn ra mắt iPhone 15 vào cuối Q3/2023.
Tăng cường hợp đồng ủy quyền với Apple.
Tăng trưởng sản phẩm Apple trong nước dự kiến sẽ tiếp tục gia tăng khi Apple đang có những động thái cho thấy sự quan tâm của họ vào thị trường Việt Nam. Với vị thế là một trong bốn nhà phân phối chính thức sản phẩm Apple tại Việt Nam (gồm PET, DGW, FPT Synnex và Viettel trading), chúng tôi cho rằng PET sẽ được hưởng lợi từ xu hướng tăng trưởng nhu cầu sản phẩm Apple.
Định giá.
PET đang giao dịch với P/E ở mức 9.9 lần, cao hơn so với trung bình từ năm 2017 là 8.7 lần. Với triển vọng kinh doanh khó có nhiều chuyển biến tích cực trong năm 2023, PET chưa hấp dẫn để đầu tư trong giai đoạn hiện tại với vị thế ngắn hạn.
Rủi ro: 1) Áp lực nợ vay cao 2) Mô hình phân phối với khoản phải thu và tồn kho lớn, do đó sức mua sụt giảm sẽ tạo rủi ro công nợ của các nhà bán lẻ và sự tồn động hàng tồn kho 3) áp lực tỷ.
Tín hiệu kỹ thuật: giá vẫn đang bám trendline xu hướng tăng ngắn hạn rất tốt, có phiên break nền với khối lượng cao đột biến cho thấy sự quan tâm của lực cầu vẫn còn. RSI và MACD phân kỳ ủng hộ xu hướng tiếp diễn.
Xem bài báo cáo chi tiết tại: PET - NHU CẦU ITC HỒI PHỤC DỰ BÁO CHO DẤU HIỆU PHỤC HỒI VÀO GIAI ĐOẠN TỚI - Stock24h
**
1**