I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 04/12/2023. Cụ thể, VN30F2312 (F2312) tăng 1.55%, đạt 1,107 điểm; VN30F2401 (F2401) tăng 1.78%, đạt 1,105.7 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) tăng 1.7%, đạt 1,101.4 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 1.78%, đạt 1,103.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,107.16 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 04/12/2023, VN30F2312 bật tăng từ đầu phiên và duy trì trạng thái giằng co biên độ hẹp trong nửa đầu phiên sáng. Ngay sau đó, phe Long tiếp tục hành động quyết liệt giúp cho F2312 giữ được đà tăng mạnh mẽ. Sang phiên chiều, áp lực bán quay lại khiến cho hợp đồng tương lai rơi vào trạng thái giằng co mạnh và đóng cửa trên mức tham chiếu với mức tăng 16.9 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2312
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2312 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.16 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Biến động VN30F2312 và VN30-Index
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 1.46% và 3.39% so với phiên ngày 01/12/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2312 tăng 1.23% với 254,561 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2401 đạt 850 hợp đồng, tăng 115.74%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 04/12/2023 đạt 1,584 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/12/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 04/12/2023, VN30-Index bật tăng đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Rising Window kèm theo khối lượng có sự bứt phá so với phiên trước và vượt mức trung bình 20 ngày qua đó thể hiện tâm lý của nhà đầu tư đã lạc quan hơn.
Thêm vào đó, MACD và Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu mua trở lại. Điều này cho thấy triển vọng tích cực đang quay trở lại.
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/12/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2312, GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường