PHÂN PHỐI HAY ĐIỀU CHỈNH-TÍCH LŨY? VẤN ĐỀ TRANH CÃI!
Trong nhịp điều chỉnh vừa qua thị trường giảm từ đỉnh trung hạn về vùng 1020 là giảm 18,6%. Sau đợt điều chỉnh nhiều ý kiến tranh luận đây là đợt phân phối hay điều chỉnh để tích lũy. Chúng ta cùng nhau phân tích các khái niệm này và ý kiến của @ChungkhoanHappy về vấn đề này.
I, Các khái niệm
1, Phân phối:
Phân phối là quá trình thực hiện bán ra của các nhà đầu tư tổ chức, những dòng tiền lớn,… bán ra cổ phiếu để thu về lợi nhuận hoặc cơ cấu danh mục đầu tư. Họ sẽ phân phối lại lượng cổ phiếu đã gom ở mức giá rẻ, giai đoạn nền giá**.**
Từ khái niệm trên ta thấy phân phối là giai đoạn mà thị trường hay cổ phiếu hết chu kỳ tăng trưởng(uptrend) và đang từng bước chuyển sang chu kỳ đi xuống (downtrend). Như vậy giai đoạn này xảy ra trong khoảng thời gian từ 3-6 tháng đối với thị trường Việt Nam (với thế giới giai đoạn này thường từ 6 tháng đến 1 năm).
Vậy các dấu hiệu là:
- Kết thúc thời kỳ tăng giá (uptrend)
- Thời gian từ 3-6 tháng
2, Điều chỉnh:
Thị trường điều chỉnh là một thuật ngữ được sử dụng để miêu tả một giai đoạn giảm đáng kể trong chu kỳ tăng giá của thị trường chứng khoán. Trong bối cảnh này, nhiều nhà đầu tư lo lắng về việc sẽ có một sự suy giảm thị trường lớn hơn trong tương lai.
Từ khái niệm này ta thấy các dấu hiệu đặc trưng của điều chỉnh sau:
- Một giai đoạn giảm (thường 1-3 tháng)
- Mức độ giảm: Giảm đáng kể, tức không quá lớn
- Sự lo lắng của NĐT về sự suy giảm lớn trong tương lai
3, Tích lũy
Khái niệm tích lũy là gia đoạn mà giá giao động trong một biên độ hẹp có thể hiểu là sự dồn nén hàng ngày của khối lượng để sau đó dẫn đến một sự bùng nổ của giá chứng khoán.
Như vậy tích lũy là quá trình Smart Money gom hàng khéo léo để không cho giá tăng lên nhằm mua được lượng hàng tối đa với mức giá tối thiểu
4, Sự giống và khác nhau giữa phân phối và điều chỉnh
a, Giống nhau:
- Đều có mẩu hình giá giống nhau
- Các bước giảm giống nhau: đều có các phiên có đặc tính của phân phối dừng, phân phối giao động lớn, phân phối giảm
- Có từ 3-5 phiên giảm khối lượng lớn
b, Khác nhau:
- Phân phối là kết thúc xu hướng tăng (chuyển sang xu hướng downtrend) còn điều chỉnh là tạm dừng xu hướng tăng
- Phân phối vào giai đoạn cuối giá rơi như không có đáy, điều chỉnh sẽ có phiên tạo đáy sau đó thường có phiên FTD
- Mức giảm trong phân phối thường về gần đáy củ (có khi thủng đáy củ) còn điều chỉnh thường giảm 1/3- 1/2 mức tăng trước đó
- Thời gian phân phối từ 3- 6 tháng, thời gian điều chỉnh từ 1-3 tháng
II, Phân tích:
Đợt điều chỉnh vừa rồi có các số liệu và đặc tính như sau:
1, Về thời gian giảm:
Giai đoạn giảm vừa qua từ đỉnh ngắn hạn 1254 điểm về 1020 điểm giảm trong thời gian (7/9-1/11) là 55 ngày
2, Về mức giảm:
So với mức tăng từ đáy của con sóng tại 875 điểm lên đỉnh ngắn hạn 1254 điểm thì thị trường đã tăng được 43%. Với mức tăng 43% mà mức giảm 18,6% tức chỉ giảm đi hơn 1/3 mức tăng
3, Về xu thế thị trường:
Thị trường đang trong pha phục hồi từ đáy với tình hình vĩ mô tốt dần lên, tình hình phát triển kinh doanh đang hồi phục ở Việt Nam cũng như trên toàn cầu thể hiện qua các chỉ số về tăng trưởng GDP, lãi suất, lạm phát, tỷ giá… và tình hình chính trị không có biến số mới có nguy cơ gây bất ổn lớn.
Tuy đợt giảm tương đối mạnh gây hoang mang cho một bộ phận NĐT về nguy cơ thị trường chuyển qua giai đoạn downtrend, hiện tượng cưỡng bán (force sell) của các công ty chứng khoán và hiện tượng call margin chéo đã xảy ra nhưng khi về vùng 1020 điểm dòng tiền vào bắt đáy rất mạnh thể hiện đây không chỉ là dòng tiền của NĐT nhỏ lẽ mà chủ yếu là dòng tiền của tổ chức, Smart Money đã nhập cuộc. Sau tạo đáy thị trường đã đi lên hình chữ V chỉ sau 8ngày (1/11-9/11) đã phục hồi 10,4%
Nhận định:
Từ những dữ liệu trên chúng tôi nhận định đây là một đợt điều chỉnh sau thời gian tăng mạnh từ đáy. Việc điều chỉnh lần này trùng với nhịp điều chỉnh chung của thị trường toàn cầu nhưng với đặc thù là thị trường cận biên nên VNI giảm mạnh hơn thị trường chung của thế giới dù vĩ mô của Việt Nam tốt hơn thế giới
Ý nghĩa:
Có được nhận định đúng sẽ giúp ta ra quyết định đầu tư đúng. Nếu nhận định là một đợt điều chỉnh thì khi có dấu hiệu tạo đáy 1 chúng ta có thể tham gia ngay 50% NAV, nếu tạo đáy 2 xong (thường điều chỉnh thì đáy 2 cao hơn đáy 1) ta mua full tỷ trọng, nếu phân tích được thị trường sẽ không tạo đáy 2 chúng ta có thể mua full tỷ trọng từ vùng đáy và thu được khoản lợi nhuận không hề nhỏ. Trường hợp chúng ta cho đây là giai đoạn phân phối thì chúng ta sẽ không dám tham gia và đến khi thị trường đã tăng cao bỏ rơi chúng ta thì lúc này đưa ta vào thế bất lợi. Nếu tham gia thì chấp nhận mua giá cao và dễ gặp điều chỉnh trong ngắn hạn mà không tham gia thì bỏ lỡ 1 con sóng. Trên đây là phân tích và nhận định của @ChungkhoanHappy về đợt điều chỉnh vừa qua, mong nhận được nhiều ý kiến đóng góp của mọi người để kênh @ChungkhoanHappy ngày càng hoàn thiện hơn, mang lại nhiều giá trị hơn cho NĐT. Video phân tích ở bên dưới mọi người vào xem để có thông tin đầy đủ hơn nhé
