Nhóm ngành, cổ phiếu hưởng lợi:
• Dệt may (Textiles): Do có cơ hội mở rộng thị phần xuất khẩu sang Mỹ khi hàng dệt may Trung Quốc bị hạn chế thuế. Nhiều doanh nghiệp dệt may Việt đã kín đơn hàng đến Q3/2025 nhờ dịch chuyển đơn hàng từ Trung Quốc. Các cổ phiếu tiêu biểu: TNG (CTCP Đầu tư & Thương mại TNG), MSH (May Sông Hồng), TCM (Dệt may Thành Công), VGT (Tập đoàn Dệt May Việt Nam – Vinatex). Đây đều là những doanh nghiệp xuất khẩu lớn sang Mỹ và EU, dự kiến hưởng lợi từ xu hướng chuyển dịch chuỗi cung ứng. Thực tế, nhóm cổ phiếu này đã tăng giá tích cực sau các thông tin về thỏa thuận do kỳ vọng vào triển vọng đơn hàng.
• Thủy sản (Seafood): Nhu cầu nhập khẩu tôm, cá của Mỹ có thể tăng do nguồn cung từ Trung Quốc, Canada gặp khó (bị thuế hoặc hạn chế). Việt Nam – với vị thế nhà xuất khẩu tôm cá hàng đầu – sẽ có lợi thế gia tăng thị phần. Kim ngạch thủy sản sang Mỹ đã tăng 18,2% đầu 2025, cho thấy xu hướng tích cực. Các cổ phiếu đáng chú ý: VHC (Vĩnh Hoàn Corp – xuất khẩu cá tra lớn nhất, thị trường đa dạng), ANV (Nam Việt – cá tra), MPC (Thủy sản Minh Phú – “vua tôm” Việt Nam), FMC (Thực phẩm Sao Ta – tôm). Những mã này được khuyến nghị vì dự kiến kết quả kinh doanh cải thiện khi xuất khẩu sang Mỹ hồi phục và giá bán tăng. Chẳng hạn, VHC có thể hưởng lợi do Mỹ thiếu cá thịt trắng từ Nga/Trung Quốc, phải mua thêm cá tra Việt Nam.
• Bất động sản khu công nghiệp (Industrial Real Estate): Làn sóng chuyển dịch sản xuất ra khỏi Trung Quốc đang tăng tốc, và Việt Nam là điểm đến FDI hàng đầu nhờ vị trí chiến lược, chi phí cạnh tranh. Nhu cầu thuê đất khu công nghiệp tăng cao, giá thuê tăng 20-30%, tỷ lệ lấp đầy đạt mức kỷ lục. Đặc biệt, dòng vốn từ Trung Quốc, Đài Loan đổ sang Việt Nam để lách thuế Mỹ bằng cách đặt nhà máy tại đây. Các cổ phiếu sáng giá: KBC (Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc), BCM (Becamex IDC), SZC (Sonadezi Châu Đức), IDC (IDICO Corp). Đây là các chủ đầu tư KCN lớn, có quỹ đất sẵn sàng và khách thuê FDI đa dạng. Lợi nhuận cho thuê KCN dự kiến tăng mạnh trong 2025-2026 nhờ làn sóng FDI mở rộng nhà xưởng.
• Logistics & Cảng biển: Khi thương mại tái cấu trúc, Việt Nam có thể chứng kiến luồng hàng hóa quá cảnh và trung chuyển tăng. Xu hướng “Trung Quốc + 1” và xuất khẩu đa dạng thị trường sẽ đẩy mạnh nhu cầu vận tải nội địa và quốc tế qua Việt Nam. Sản lượng container qua cảng có thể tăng do hoạt động thương mại sôi động hơn ở khu vực (hàng hóa luân chuyển để né điểm nóng thuế). Các doanh nghiệp cảng và logistics nội địa có thể hưởng lợi: ví dụ GMD (Gemadept – khai thác cảng và logistics), HAH (Vận tải và Xếp dỡ Hải An – vận tải biển, cảng), VSC (Container Việt Nam), ILB (ICD Tân Cảng Long Bình)… Nhóm này còn hưởng lợi từ giá nhiên liệu giảm (nếu cầu thế giới giảm do chiến tranh thương mại). Tuy nhiên, cần lưu ý lợi nhuận các công ty logistics phụ thuộc nhiều yếu tố (quản trị, giá cước thế giới), nên chỉ những đơn vị hạ tầng tốt, đối tác lớn mới được hưởng lợi rõ.
• Thép (Steel): Như đã phân tích, chính sách thuế mới “san phẳng” sân chơi cho thép Việt Nam tại Mỹ. Trước đây, thép Việt chịu thuế 25% theo Mục 232 từ 2018, trong khi Canada, Hàn Quốc có thỏa thuận thuế thấp hơn, làm thép Việt bất lợi cạnh tranh. Nay với thuế đồng nhất 25% cho mọi quốc gia, thép Việt Nam cạnh tranh công bằng hơn, có thể mở rộng xuất khẩu nếu có cơ hội. Đồng thời, nhu cầu thép nội địa 2025-2026 tăng mạnh nhờ đầu tư công và FDI mở rộng, giúp tiêu thụ thép xây dựng và tôn mạ. Các cổ phiếu trong ngành: HPG (Hòa Phát) – dẫn đầu thị phần, hưởng lợi chủ yếu ở mảng nội địa (bán thép xây dựng, ống thép cho các dự án hạ tầng lớn, nhu cầu dự kiến tăng cao); HSG (Hoa Sen Group) và NKG (Nam Kim) – hai nhà xuất khẩu tôn mạ lớn, sẽ đỡ khó khăn hơn khi cạnh tranh tại Mỹ vì các đối thủ lớn từ Hàn, Brazil cũng bị chung mức thuế 25%. Thực tế, trước tin thỏa thuận, cổ phiếu HSG, NKG đã tăng giá do kỳ vọng xuất khẩu cải thiện. Tuy nhiên, cần theo dõi biến động giá thép thế giới và giá nguyên liệu (quặng sắt) – những yếu tố này cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận các công ty.
Nhóm ngành, cổ phiếu chịu ảnh hưởng tiêu cực:
• Doanh nghiệp gỗ nội thất: Ngành gỗ chịu đòn đau bởi thuế mới, có nguy cơ mất hết lợi nhuận nếu thuế cao. Dù có khả năng một số mặt hàng được miễn, nhìn chung triển vọng ngành gỗ tại Mỹ suy giảm. Các cổ phiếu có thể gặp khó: PTB (Phú Tài – mảng nội thất gỗ xuất khẩu chiếm tỷ trọng đáng kể), GDT (Chế biến gỗ Đức Thành – xuất khẩu đồ gỗ gia dụng), TTF (Gỗ Trường Thành – chuyên nội thất, hiện vẫn khó khăn). Những công ty này có thể phải tái cơ cấu thị trường, chấp nhận biên lợi nhuận giảm. Trong ngắn hạn, nhà đầu tư có xu hướng né tránh các mã này cho đến khi có tín hiệu rõ ràng về miễn giảm thuế nhóm gỗ.
• Cổ phiếu doanh nghiệp thủy sản “thuần Mỹ”: Dù ngành thủy sản chung có cơ hội, nhưng một số doanh nghiệp phụ thuộc 80-100% vào thị trường Mỹ sẽ rất rủi ro. Thí dụ: một vài doanh nghiệp cá tra nhỏ, hoặc công ty tôm chỉ làm hàng cho một siêu thị Mỹ duy nhất. Các công ty này (thường quy mô nhỏ, ít tên tuổi trên sàn) có thể chứng kiến doanh thu sụt giảm đột ngột. Cổ phiếu những doanh nghiệp này thanh khoản thấp và sẽ bị bán tháo nếu kết quả kinh doanh kém. Nhà đầu tư nên thận trọng với các mã như vậy, trừ khi họ nhanh chóng xoay sang thị trường khác.
• Doanh nghiệp may mặc quy mô nhỏ, không tích hợp chuỗi: Tương tự thủy sản, các công ty may chỉ gia công cho một hai đối tác Mỹ sẽ dễ tổn thương. Nếu không đủ nguồn lực giảm giá chia sẻ thuế với khách, họ có thể mất đơn hàng vào tay đối thủ lớn hơn (có thể chính các công ty may niêm yết lớn sẽ giành đơn hàng). Những mã may mặc trên UPCoM, HNX ít tên tuổi có thể nằm trong nhóm này. Ngoài ra, công ty sợi như STK (Sợi Thế Kỷ) – chuyên xuất sợi polyester (nguyên liệu) sang Mỹ – cũng có thể bị gián tiếp ảnh hưởng nếu đơn hàng may giảm, dù STK đang chuyển sang tái chế và xuất đi nhiều nước.
• Nhóm săm lốp cao su (xuất khẩu lốp xe): Mỹ từng áp thuế chống bán phá giá cao với lốp xe du lịch từ Việt Nam (~22-35%). Thêm 20% thuế mới làm lốp xe Việt gần như không thể cạnh tranh ở Mỹ. Do đó, các công ty sản xuất lốp như DRC (Cao su Đà Nẵng) và CSM (Cao su Miền Nam) sẽ tiếp tục gặp khó. DRC đã nỗ lực đa dạng sang EU, Ấn Độ nhưng Mỹ vẫn là thị trường lớn. Việc sụt giảm xuất khẩu sang Mỹ sẽ ảnh hưởng doanh thu, trong khi các chi phí đầu vào (cao su, than đen) vẫn cao. Cổ phiếu DRC, CSM có thể lình xình cho đến khi tìm được thị trường thay thế hoặc Mỹ gỡ bỏ thuế AD trong tương lai.
• Doanh nghiệp trong nước cạnh tranh với hàng nhập Mỹ: Nhóm này ảnh hưởng gián tiếp từ việc Việt Nam mở cửa 0% cho hàng Mỹ. Ví dụ điển hình là ngành ô tô trong nước: khi ô tô Mỹ (đặc biệt phân khúc xe bán tải, xe động cơ lớn) vào Việt Nam miễn thuế, các hãng xe lắp ráp trong nước sẽ chịu áp lực cạnh tranh lớn. VIC (Vingroup) – công ty mẹ của VinFast – có thể chịu tác động: VinFast đang bán xe điện tại Việt Nam, sẽ phải cạnh tranh với xe điện Mỹ (Tesla có thể vào) hoặc xe xăng Mỹ giá rẻ. VinFast cũng đang xuất xe sang Mỹ nhưng bị đánh thuế 20% khi vào Mỹ, ảnh hưởng kế hoạch kinh doanh. Do VIC có hệ sinh thái đa ngành, tác động này khó lượng hóa, nhưng là yếu tố tâm lý nhà đầu tư cân nhắc. Ngoài ra, các hãng lắp ráp ô tô liên doanh tại VN (Toyota, Thaco…) không niêm yết, nhưng nếu họ giảm sản xuất thì các nhà cung cấp phụ tùng niêm yết (như DRC – lốp, BMP – nhựa phụ tùng) cũng gián tiếp bị ảnh hưởng.
• Ngành chăn nuôi trong nước: Thịt bò, thịt heo Mỹ vào Việt Nam rẻ hơn có thể gây khó cho người chăn nuôi bò, heo nội địa. Các công ty như DBC (Dabaco – chăn nuôi heo, gia cầm) có thể chịu cạnh tranh về giá sản phẩm. Mặc dù Dabaco cũng hưởng lợi ở mảng thức ăn chăn nuôi (nhập nguyên liệu rẻ hơn), nhưng mảng thịt hơi có thể bị ép giá. Nhóm này không quá lớn trên sàn, nhưng đáng chú ý từ góc độ an ninh lương thực.
Tham gia nhóm cộng đồng:
Contact: (Hoàng Đại)