## Phân tích cổ phiếu bất động sản SGR - Top 1 cổ đất sạch
Chào cả nhà! Chắc hẳn ai cũng biết tình hình ảm đạm chung của các cổ phiếu bất động sản trong thời gian từ 2022 đến đầu 2025. Liệu ta có tìm được thỏi vàng trong núi sỏi đá khô cằn? Hôm nay, admin Tradevietstock sẽ phân tích cổ phiếu bất động sản SGR của Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn – SAIGONRES.
[### i. Thông tin chung
1. Tổng quan doanh nghiệp](Phân tích cổ phiếu bất động sản SGR - Top 1 cổ đất sạch)
Saigonres Group, một công ty cổ phần có nguồn gốc là doanh nghiệp nhà nước, được cổ phần hóa từ năm 1999 theo Quyết định của Thủ tướng Chính phủ. Từ ngày 15/01/2018, công ty đã chính thức niêm yết cổ phiếu trên Sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM với mã SGR. Trong suốt hơn 40 năm hoạt động, Saigonres Group đã không ngừng nâng cao năng lực cạnh tranh, phát triển các dự án bất động sản quy mô lớn và chất lượng cao trên khắp cả nước.
Đến nay, công ty đã thực hiện thành công hàng chục dự án và đang tiếp tục mở rộng với nhiều dự án mới. Saigonres Group hiện có 12 công ty thành viên và hơn 200 cán bộ nhân viên.
Vào ngày 16/10, Saigonres đã thông qua kế hoạch phát hành riêng lẻ 20 triệu cổ phiếu với mục tiêu huy động 800 tỷ đồng. Giá chào bán là 40.000 đồng mỗi cổ phiếu, dự kiến thực hiện từ quý IV/2024 đến quý I/2025, chờ sự chấp thuận từ Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước.
Theo kế hoạch, toàn bộ số cổ phiếu này sẽ được phát hành cho ông Phạm Thu, Chủ tịch Hội đồng quản trị công ty. Nếu giao dịch thành công, ông Phạm Thu sẽ tăng số cổ phiếu sở hữu từ hơn 17,96 triệu cổ phiếu (chiếm 29,94% vốn điều lệ) lên hơn 37,96 triệu cổ phiếu (chiếm 47,45% vốn điều lệ).
Được biết rằng trong suốt 2024, SGR không có đợt huy động vốn bằng trái phiếu nào, duy nhất chỉ có 1 đợt chào bán cổ phiếu và toàn bộ đều được chủ tịch HĐQT mua lại.
#### 1. Doanh thu và lợi nhuận
Doanh thu và lợi nhuận quý 3 2024 của cổ phiếu SGR - Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn SAIGONRES - tăng trưởng đáng kể. Cụ thể là doanh thu tăng gần 50% so với quý 2 2023 và gần gấp 3 lần cùng kỳ 2023. Về lợi nhuận, quý 3 2024 của SGR tăng trưởng mạnh lên đến khoảng 42 tỷ VND.
Doanh thu và lợi nhuận quý 3 của SGR - Phân tích cổ phiếu bất động sản SGR[/caption]SGR có biên lợi nhuận đạt hơn 78%. Đây là mức biên lợi nhuận gần như cao nhất ngành.
Cơ cấu doanh thu và biên lợi nhuận của SGR - Phân tích cổ phiếu bất động sản SGR[/caption]Với cập nhật báo cáo quý 4 2024 của cổ phiếu SGR, ta thấy có nhiều sự thay đổi, cụ thể là doanh thu sụt giảm về khoảng 33 tỷ VND.
Doanh thu và lợi nhuận quý 4 2024 của SGR - Phân tích cổ phiếu bất động sản SGR[/caption]Biên lợi nhuận sụt giảm mạnh về mốc xấp xỉ 12% trong quý 4 2024. Mặt khác, mục thu nhập khác tăng đột biến từ hơn 14 tỷ trong quý 3 2024 lên đến hơn 103 tỷ VND vào quý 4 2024. Sự tăng trưởng thu nhập khác này góp phần kéo lợi nhuận của SGR lên khoảng 62 tỷ VND, cao hơn khoảng 47% so với quý trước và khoảng 7% so với cùng kỳ.
Biên lợi nhuận của SGR sụt giảm - Phân tích cổ phiếu bất động sản SGR[/caption]Xu hướng chung của SGR là tỷ lệ nợ vay giảm. Hiện tại, tỷ lệ nợ vay/VCSH của SGR ổn định ở mức 1.2. Về nợ NN+DH/VCSH, SGR luôn ổn định mức 0.6.
Tỷ lệ nợ vay của SGR - Phân tích cổ phiếu bất động sản SGR[/caption]Trong suốt năm 2024, SGR không có đợt huy động vốn nào ngoài 1 đợt chào bán 20 triệu cổ phiếu cho chính chủ tịch HĐQT.
Đáng lưu ý rằng, SGR hiện đang có lượng ký cược, ký quỹ khá lớn, khoảng 355 tỷ VND. Đây là phần tiền cọc của các dự án lớn và đang chờ bàn giao. Khi SGR thỏa điều kiện các khoản hợp đồng này trong tương lai thì khoảng ký quỹ này sẽ được ghi nhận vào doanh thu.
Khoảng ký cược, ký quỹ của SGR - Phân tích cổ phiếu bất động sản SGR[/caption]### iii. Đánh giá chất lượng tài sản
Khi phân tích cổ phiếu bất động sản SGR, admin thấy SGR có chất lượng tài sản khá tốn với tỷ lệ khoảng phải thu chiếm hơn gần 60% tài sản, đạt 1.366 tỷ VND.
Tỷ lệ khoảng phải thu so với tổng tài sản của SGR - Phân tích cổ phiếu bất động sản SGR[/caption]Trong khoảng phải thu, chiếm tỷ trọng lớn là mục trả trước cho người bán trị giá hơn 287 tỷ VND và khoảng phải thu khác trị giá 298 tỷ VND.
[caption id=“attachment_7881” align=“alignnone” width=“1920”]
Chi tiết khoảng phải thu của SGR - Phân tích cổ phiếu bất động sản SGR[/caption]
#### 1. Trả trước cho người bán
Các khoản phải trả cho người bán này đều là hợp đồng chuyển nhượng quyền sử dụng đất để xây dự án.
Các khoảng trả trước cho người bán của SGR - Phân tích cổ phiếu bất động sản SGR[/caption]Các khoản này bao gồm trả trước, và bồi thường đất cho các dự án tại Hòa Bình, Tân Phú. Được biết, giá trị các dự án này trong khoảng 800-1,400 ỷ VND.
Chú thích các khoản trả trước cho người bán của SGR - Phân tích cổ phiếu bất động sản SGR[/caption]Các khoảng phải thu từ cho vay của cổ phiếu SGR có giá trị khoảng 133 tỷ VND. Căn cứ khách quan vào tỷ lệ dự phòng khoảng 8%, ta có thể kết luận rằng chất lượng các khoảng thu về cho vay của cổ phiếu SGR tương đối chất lượng.
Khoản thu về cho vay của SGR - Phân tích cổ phiếu bất động sản SGR[/caption]Khoản phải thu khác của SGR có giá trị rất lớn, khoảng gần 410 tỷ VND. Đa số đều là khoảng thu về từ hợp tác đầu tư và các doanh nghiệp khác. Tương tự như trên, tỷ lệ dự phòng cực kỳ thấp, chỉ vỏn vẹn 336 triệu trên tổng số 410 tỷ VND.
Khoản phải thu khác của SGR - Phân tích cổ phiếu bất động sản SGR[/caption]Hàng tồn kho quý 3 2024 của SGR nổi bật nhất là hạng mục sản xuất dở dang trị giá 352.2 tỷ VND, bao gồm các dự án ở Vũng Tàu, chuyển nhượng quyền sử dụng đất ở Bình Thuận, HCM, vv.
Chi Tiết Hàng Tồn Kho Quý 3 Của SGR - Phân tích cổ phiếu bất động sản SGR[/caption]Riêng đến quý 4, các hạng mục này không có sự thay đổi nhiều.
Chi Tiết Hàng Tồn Kho Của SGR - Phân tích cổ phiếu bất động sản SGR[/caption]=> Hàng tồn kho của SGR ổn định, trong đó có nhiều quyền sử dụng BĐS sẵn sàng để bán. Việc ổn định hàng tồn kho giúp SGR luôn sẵn sàng sản phẩm để bán khi thị trường chung chuyển biến tốt.
Khi dùng phân tích kỹ thuật để phân tích cổ phiếu bất động sản SGR, ta thấy giá đã chiết khẩu khoảng 30% từ đỉnh và đang tiến về EMA 200, mốc đầu tư dài hạn. Thông thường, SGR sẽ ghi nhận tăng trưởng doanh thu từ hoạt động kinh doanh tốt trong giữa năm, cụ thể là quý 2 và quý 3. Thời điểm tăng trưởng của SGR cũng sẽ nằm trong khoảng đó.
Biểu đồ giá của SGR - Phân tích cổ phiếu bất động sản SGR[/caption]Việc SGR đang trong pha giảm thì sẽ có ít cơ hội hơn. Rủi ro khi bắt đáy khá lớn. Tốt nhất là chờ SGR ổn định ở nền giá khoảng 30,000VND/cp và xem diễn biến như thế nào, đây cũng là mốc EMA200.
### v. Kết luận về SGR và đăng ký tài khoản đầu tư
Bản thân SGR là một công ty bất động sản có quỹ đất sạch, dù quy mô không quá lớn. Tình hình tài chính của SGR tương đối lành mạnh, đặc biệt là biên lợi nhuận rất ấn tượng, 78% trong quý 3 2024, cao nhất ngành.
Câu chuyện đầu tư vào SGR sẽ khá khác so với các công ty cùng ngành, không tập trung vào thanh toán nợ như NVL, mà hoàn toàn nằm ở tình hình kinh doanh, tiến độ thực hiện dự án và quỹ đất sạch.
Nếu bạn có nhu cầu, hãy liên hệ chúng tôi.
CƠ HỘI ĐẦU TƯ SINH LỜI CAO - KHÁM PHÁ DANH MỤC SIÊU CỔ PHIẾU CÙNG HASECO SECURITIES! 
Bạn đã sẵn sàng nắm bắt những cơ hội đầu tư tuyệt vời?
KSV: Lợi nhuận tạm tính 193%
DANH MỤC ĐẦU TƯ MỚI NHẤT SẼ ĐƯỢC CẬP NHẬT SỚM NHẤT!
Mở tài khoản giao dịch chứng khoán ngay hôm nay để nhận:
Tư vấn chiến lược đầu tư miễn phí
Liên hệ ngay để được tư vấn chi tiết:
Hotline/Za.
Kết nối cùng tôi để cùng nhau kiến tạo giá trị đầu tư vững bền!
ĐẦU TƯ THÔNG MINH - DẪN LỐI TƯƠNG LAI