Xin chào cả nhà! Hôm nay, admin Trade Việt Stock sẽ phân tích cổ phiếu CTD. Đây là một cổ phiếu đã có lịch sử lâu đời khi niêm yết trên sàn chứng khoán từ 2010, và trong 2023, giá của CTD đã tăng hơn 260%. Một con số cực kỳ ấn tượng. Tuy nhiên, đỉnh cũ của CTD là 160,000đ/cp năm 2017 (lúc bấy giờ là khoảng 239,000đ/cp khi chưa chia cổ tức). Đây vẫn là con đường khá dài cho CTD trở lại đỉnh vinh quang năm nào.
Vậy đâu là động lực để CTD quay về đỉnh cũ, thời kỳ vinh quang thuở nào? Hãy cùng admin phân tích cổ phiếu CTD nhé!
i. Quá khứ huy hoàng và sự lao dốc trong quá khứ:
1. Sự huy hoàng:
Năm 2017, Coteccons (CTD) là một trong những công ty xây dựng hàng đầu Việt Nam, nổi bật với sự tăng trưởng mạnh mẽ của cổ phiếu. CTD đạt đỉnh 239.000 đồng/CP vào ngày 14/11/2017, tăng 60.770 đồng/CP so với cuối năm 2016.
Ban điều hành đặt mục tiêu doanh thu 25.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.600 tỷ đồng, nhưng dưới áp lực từ cổ đông lớn, kế hoạch này được điều chỉnh lên 27.000 tỷ đồng doanh thu và 1.800 tỷ đồng lợi nhuận. Dù có sự miễn cưỡng, Coteccons chấp nhận mục tiêu cao hơn để giữ quan hệ với cổ đông. Công ty và lãnh đạo tiếp tục nhận được sự tín nhiệm từ nhà đầu tư khi duy trì mức vốn hóa lớn và lợi nhuận ổn định.
Giá CTD Năm 2017 (Phân tích cổ phiếu CTD) - Trade Việt Stock
2. Sự lao dốc từ đỉnh:
Tuy nhiên, sau khi đạt đỉnh, cổ phiếu CTD bắt đầu lao dốc do không đạt được kỳ vọng lợi nhuận đề ra. Bước sang năm 2018, lợi nhuận sau thuế giảm 15% so với năm 2017, khiến cổ đông thất vọng.
Nội bộ công ty lục đục, đỉnh điểm là tại Đại hội cổ đông tháng 6/2018 khi nhiều câu hỏi được đặt ra về sự tận tâm của Chủ tịch Nguyễn Bá Dương và việc sử dụng nguồn tiền không hiệu quả. Áp lực từ cổ đông buộc ban lãnh đạo phải nâng tỷ lệ cổ tức từ 30% lên 50%, đồng thời đặt mục tiêu doanh thu mới là 28.000 tỷ đồng.
Cùng lúc, Coteccons phải đối mặt với sự cạnh tranh từ Central Cons, một công ty mới thành lập bởi cựu lãnh đạo của Coteccons, gây áp lực lên hoạt động kinh doanh. Kết quả là cổ phiếu CTD giảm mạnh, mất hơn một nửa giá trị, và vốn hóa thị trường “bốc hơi” hàng nghìn tỷ đồng, đánh dấu sự lao dốc từ đỉnh cao của Coteccons.
ii. Phân tích cổ phiếu CTD qua câu chuyện thay đổi bộ máy và định hướng tương lai:
1. Quá trình thay đổi bộ máy nhân sự
Coteccons (CTD) bắt đầu thay đổi ban điều hành từ năm 2020. Đây là giai đoạn quan trọng khi những mâu thuẫn nội bộ giữa ban lãnh đạo và các cổ đông lớn, đặc biệt là nhóm cổ đông Kusto Group, lên đến đỉnh điểm. Sau nhiều áp lực, ông Nguyễn Bá Dương, người sáng lập và Chủ tịch HĐQT của Coteccons, đã từ chức vào tháng 10/2020. Sự ra đi của ông Dương đánh dấu sự thay đổi lớn trong ban lãnh đạo của công ty, với việc thay thế nhiều vị trí quan trọng nhằm cải tổ và ổn định lại hoạt động quản trị sau các xung đột nội bộ.
Hiện tại, Coteccons (CTD) vừa thông báo thay đổi cơ cấu nhân sự nhằm phù hợp với chiến lược phát triển giai đoạn 2025-2029. Các thay đổi chính bao gồm:
- Ông Võ Hoàng Lâm, nguyên Tổng Giám đốc, giữ vị trí Phó Tổng Giám đốc kiêm Tổng Giám đốc CTD Business Unit 01, tập trung phát triển mảng hạ tầng, đầu tư công, FDI, và các dự án tại miền Trung và miền Nam.
- Ông Phạm Quân Lực, giữ chức vụ Phó Tổng Giám đốc CTD Business Unit 01, tiếp tục tập trung vào phát triển hạ tầng và đầu tư công.
- Ông Trần Ngọc Hải, trở thành Phó Tổng Giám đốc phụ trách khối Thương mại và Kỹ thuật, có kinh nghiệm tham gia các dự án lớn như Landmark 81 và nhiều dự án khác tại Việt Nam.
- Ông Nguyễn Chí Thiện, giữ vị trí Phó Tổng Giám đốc kiêm Tổng Giám đốc CTD Business Unit 02, tập trung phát triển các dự án lớn và duy trì doanh thu từ các khách hàng lớn như Vingroup, Sungroup, Ecopark.
- Ông Nguyễn Văn Đua, giữ chức Phó Tổng Giám đốc kiêm Giám đốc Tài chính.
- Bà Nguyễn Trình Thùy Trang, đảm nhận chức vụ Phó Tổng Giám đốc phụ trách khối Vận hành.
2. Định hướng tương lai:
Chiến lược tương lai của Coteccons (CTD) trong giai đoạn 2025-2029 tập trung vào các yếu tố sau:
a. Thay đổi cơ cấu nhân sự:
Coteccons điều chỉnh cơ cấu ban lãnh đạo để phù hợp với chiến lược dài hạn, đảm bảo duy trì thế mạnh cạnh tranh của công ty trong thời gian tới.
b. Mục tiêu tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận:
Kế hoạch doanh thu cho niên độ tài chính 2024-2025 đặt mục tiêu 25.000 tỷ đồng, tăng 18,8% so với niên độ trước.
Lợi nhuận sau thuế dự kiến là 430 tỷ đồng, tăng 38,7% so với năm trước.
c. Phát triển hợp đồng mới và doanh thu tái ký (repeat sales):
Tăng cường việc tái ký hợp đồng với các khách hàng hiện hữu, chiếm gần 70% doanh số ký mới.
Công ty hiện tham gia đấu thầu với tổng giá trị 16.865 tỷ đồng.
d. Kế hoạch trúng thầu năm 2025:
Coteccons đặt mục tiêu tăng trưởng kép 20-30% mỗi năm. Kế hoạch trúng thầu năm 2025 là hơn 28.000 tỷ đồng, với một phần khối lượng chuyển sang năm 2026 để đảm bảo tăng trưởng bền vững.
e. Tăng vốn điều lệ và phát hành cổ phiếu:
Phát hành cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 20:1 (tương ứng cổ đông sở hữu 20 cổ phiếu sẽ nhận 1 cổ phiếu mới). Nếu phát hành thành công, vốn điều lệ sẽ tăng lên 1.086,3 tỷ đồng.
Phát hành 1.500.000 cổ phiếu quỹ cho người lao động với giá 10.000 đồng/cổ phiếu.
f. Quản lý dự phòng và nợ xấu:
Mục tiêu năm 2025 là không tăng trích lập dự phòng và giảm nợ xấu, với khả năng thu hồi 100 tỷ đồng từ các khoản nợ đã trích lập trước đó.
=> Chiến lược này thể hiện quyết tâm của Coteccons trong việc mở rộng thị trường, bao gồm thị trường quốc tế, tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận, và đảm bảo quản lý tài chính chặt chẽ trong tương lai.
iii. Phân tích cổ phiếu CTD qua BCTC:
1. Doanh thu tăng trưởng và backlog lớn
Hiện tại, CTD đã công bố cả doanh thu quý 4 2024, đạt 6,6 nghìn tỷ, quý 3 là khoảng 4,7 nghìn tỉ.
Báo cáo tài chính (Phân tích cổ phiếu CTD) - Trade Việt Stock
Trong 9 tháng đầu năm tài chính 2024, công ty đã ký mới khoảng 19.000 tỷ đồng hợp đồng. Từ tháng 3 đến tháng 5/2024, ước tính CTD đã thêm 5.000 tỷ đồng backlog, nâng tổng backlog lên hơn 20.000 tỷ đồng, gấp 1,45 lần doanh thu năm 2023. Tỷ lệ backlog mảng công nghiệp tăng lên 35% từ mức trung bình 10% trong giai đoạn 2020-2022.
Bên cạnh đó, CTD đã hoàn thành mục tiêu tài chính 2024 trước thời hạn, vượt kế hoặc 18% cho doanh thu và 13% cho lợi nhuận sau thuế.
Chỉ Tiêu 2024 (Phân tích cổ phiếu CTD) - Trade Việt Stock
2. Hiệu quả sử dụng vốn
Hiệu quả sử dụng vốn 2 quý cuối năm sự biến động khá nhiều so với quý 2 và đầu năm.
ROE quý giảm nhẹ (Phân tích cổ phiếu CTD) - Trade Việt Stock
Tuy nhiên, ROE cả năm có sự tăng trưởng mạnh, lên tới 7%. Ta có thể thấy ROE cả năm đã hoàn toàn tạo đáy và đang bước vào giai đoạn tăng trưởng.
Hiệu Quả Sử Dụng Vốn Theo Năm (Phân tích cổ phiếu CTD) - Trade Việt Stock
3. Cơ cấu nợ
Tỉ lệ nợ/VCHS quý 2 khoảng 1.6 lần, tăng nhẹ so với đầu năm. Tuy nhiên, đây là một tỉ lệ này ổn định kể từ quý 2 2023.
Ngoài ra, số ngày phải thu của CTD giảm mạnh kể từ đầu 2023 cho đến nay, hiện đạt mốc dưới 180 ngày (quý 2 2024).
Chu Kỳ Tiền (Phân tích cổ phiếu CTD) - Trade Việt Stock
4. Mở rộng thị trường, vươn tầm thế giới
Coteccons đã mở công ty con và văn phòng đại diện tại Indonesia vào tháng 4/2024, đồng thời đang thực hiện các dự án nhà xưởng tại Ấn Độ và Indonesia cho VinFast. Công ty cũng đang nghiên cứu đấu thầu các dự án khác ở thị trường quốc tế và dự kiến sẽ cung cấp thông tin chi tiết hơn cho cổ đông trong 2-3 quý tới. Thị trường quốc tế được kỳ vọng trở thành động lực mới, giúp Coteccons đạt mục tiêu doanh thu 3 tỷ USD trong tương lai gần.
=> Khi phân tích cổ phiếu CTD qua FA, ta thấy tình hình kinh doanh và thanh khoản của CTD đang tốt trở lại. Điều này cho thấy công ty đang đi đúng hướng và kỳ vọng sẽ quay về thời kỳ vinh quang trong quá khứ. Điều ta cần làm là chờ đợi sự thể hiện tốt của ban lãnh đạo mới, cũng như kết quả của định hướng mở rộng sang thị trường quốc tế và cải thiện hiệu quả kinh doanh của CTD.
iv. Yếu tố dòng vốn FDI
Khi phân tích cổ phiếu CTD, ta thấy cơ cấu doanh thu của tập đoàn này có mảng công nghiệp chiếm tỉ trọng khá cao khi những năm gần đây, ta thấy mảng công nghiệp dần chiếm tỉ trọng chủ yếu, tăng từ 14% năm 2022 lên 35% năm 2023. Mảng dân dụng chỉ còn chiếm khoảng 38%.
Theo ĐHCĐ 2024, tỉ lệ mảng công nghiệp hiện tại là 40%, còn các dân dụng và mảng khác chiếm 50%. Như vậy hiện tại CTD rất tập trung cho phân khúc xây dựng công nghiệp.
Cơ Cấu Doanh Thu (Phân tích cổ phiếu CTD) - Trade Việt Stock
Dòng vốn FDI giải ngân vào Việt Nam vẫn tăng trưởng tốt. Hiện tại trong tháng 9 2024, vốn FDI đăng ký là 4.26 tỷ đô và giải ngân khoảng 3.2 tỷ đô.
FDI đăng ký (Phân tích cổ phiếu CTD) - đăng Ký Trade Việt Stock
FDI Giải Ngân (Phân tích cổ phiếu CTD) - Trade Việt Stock
=> Vì Việt Nam luôn là thị trường lý tưởng cho dòng vốn FDI, kèm với sự chuyển giao cơ cấu doanh thu mảng xây dựng của CTD, ta có thể thấy Cottecons hưởng lợi rất lớn từ mảng xây dựng công nghiệp này.
v. Phân tích cổ phiếu CTD qua biểu đồ giá:
Hiện tại, có nhiều giao dịch nội bộ của CTD đăng ký mua, cụ thể là chủ tịch HĐQT.
Giao dịch nội bộ CTD (Phân tích cổ phiếu CTD) - Trade Việt Stock[/caption]
Khi phân tích cổ phiếu CTD, giá cổ phiếu đã gần x3 kể từ 2023, tuy nhiên, nếu nhìn vào bức tranh lớn và cơ cấu, định hướng tương lai của doanh nghiệp, ta có thể thấy đỉnh cũ vẫn còn rất xa. Ngoài ra, thời gian gần đây, CTD cũng cho thấy hiệu suất khá tốt ở nền giá 60,000đ/cp.
CTD Chart (Phân tích cổ phiếu CTD) - Trade Việt Stock
vi. Kết bài viết và đăng ký tài khoản chứng khoán:
Qua bài “Phân tích cổ phiếu CTD - Con đường về đỉnh vinh quang” trên, ta có thể thấy kỳ vọng của cổ phiếu này là rất lớn. Đây là một doanh nghiệp đã trải qua bao thăng trầm và đang cố gắng để trở về đỉnh cao thuở nào. Từ việc cơ cấu nội bộ cho đến cải thiện hiệu quả kinh doanh, ta có thể tự tin lựa chọn CTD làm cổ phiếu đầu tư dài hạn.
Lưu ý: bài viết “Phân tích cổ phiếu CTD- Con đường về đỉnh vinh quang” sẽ được cập nhật thường xuyên khi cổ phiếu có sự thay đổi nổi bật nên bài viết mang tính tái sử dụng. Bạn hãy thường xuyên quay lại để cập nhật nhé.
Link gốc: tại đây. Bạn có thể theo dõi để nhận các cập nhật của CTD
Theo dõi những cập nhất mới nhất của bài viết tại Tradevietstock
