Khác với nhiều loại doanh nghiệp vật liệu khác như sắt, thép, xi măng, … DN khai thác đá như Đá Hóa An không có tồn kho do sản phẩm được bán trực tiếp tại mỏ. Tính đến cuối tháng 6 năm 2022, giá trị tồn kho của Công ty chỉ 140 triệu đồng. việc khong tốn tồn kho có lợi thế lớn giúp cty quản trị dong tiền, giảm đáng kê nhu cầu vốn lưu đông
Chính điều này giúp Công ty duy trì dòng tiền từ hoạt động kinh doanh thặng dư tốt qua các năm, Dòng tiền đến từ hoạt động kinh doanh luôn dương. trong khi nhu cầu đầu tư thêm vào các tài sản cố định như máy móc thiết bị mỗi năm cũng không lớn giúp Công ty một mặt duy trì được tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt cao và đều đặn cho cổ đông, bên cạnh đó có kha năng gia tăng tích lũy dòng tiền. Lượng tiền và tiền gửi các loại nếu tính cả chứng khoán kinh doanh chiếm đến 50% tổng tài sản.
Sở hữu cấu trúc tài chính tốt với không dùng nợ vay, tiền mặt tích lũy dồi dào, DHA được đánh giá không chịu thiệt hại mà còn hưởng lợi trong môi trường lãi suất tăng như hiện nay. Việc thị giá cổ phiếu giảm mạnh thời gian qua cũng làm tăng tỷ suất cố tức tiền mặt/thị giá về vùng hấp dẫn đầu tư. Việc các công trình hạ tầng giao thông trọng điểm như sân bay quốc tế Long Thành, các tuyến cao tốc Bắc Nam, … đang được đẩy mạnh triển khai sẽ thúc đẩy đà tăng trưởng KQKD cho doanh nghiệp.
Ngược lại, rủi ro của DHA đến từ trong khi nhiều doanh nghiệp khác trong ngành đá như KSB từng bước tìm cách đa dạng hóa hoạt động kinh doanh sang các mảng Bất động sản nhà ở, Khu công nghiệp, …. Thì DHA hiện vẫn tập trung vào một mảng duy nhất là đá xây dựng. Đây là điểm yếu khiến kết quả kinh doanh của công ty chịu rủi ro về biến động giá sản phẩm đầu ra, tình hình đầu tư trong khu cực cũng như áp lực cạnh tranh cao với các doanh nghiệp cùng ngành,
Trong nửa đầu năm 2022, DHA đã tăng mạnh danh mục đầu tư chứng khoán, tập trung vào cổ phiêu HPG. Việc thị trường diễn biến khó khăn, phải trích lập dự phòng cổ phiếu HPG hơn 20 tỷ đồng làm tăng mạnh chi phí tai chính cũng là nguyên nhân khiến lợi nhuận quý 2.2022 lao dốc. Đây sẽ tiếp tục là ẩn số về lợi nhuận của cty trong quý 3 này.
Chi tiết bài phân tích, mời anh chị tham khảo tại: Phân tích DHA (Đá Hóa An): Dòng tiền tốt, tỷ suất cổ tức cao trên thị giá. Vùng giá tốt chờ hồi phục - YouTube
