I. KẾT QUẢ KINH DOANH
- Mảng dệt may tiếp tục suy yếu trong khi mảng BĐS KCN chỉ đóng góp tỷ trọng rất nhỏ trong cơ cấu doanh thu khiến cho KQKD của GIL tiếp tục gây thất vọng. Cụ thể, doanh thu thuần và LNST trong Q3/2024 của GIL lần lượt đạt mức 153 tỷ (-46% YoY) và 2 tỷ, trong khi cùng kỳ năm ngoái lỗ 20 tỷ đồng. Nguyên nhân giúp cho GIL thoát lỗ chủ yếu nhờ vào khoản lãi chênh lệch tỷ giá hơn 12 tỷ đồng và tiết kiệm chi phí. Đánh giá tình hình đơn hàng của GIL trong giai đoạn cuối năm không quá tích cực mặc dù thị trường đang bước vào mùa cao điểm do KQKD của các khách hàng lớn của GIL đang suy giảm. Dù vậy, bước sang năm 2025, với dự báo lượng đơn hàng phục hồi nhờ hàng tồn kho của các doanh nghiệp thời trang giảm dần và mảng bất động sản khu công nghiệp bắt đầu đóng góp tỷ trọng lớn hơn, KQKD của GIL được kỳ vọng sẽ có sự cải thiện tích cực.
II. HÀNG TỐN KHO
- Trong Q3/2024, lượng hàng tồn kho của GIL đạt mức 1.640 tỷ, tăng đến 20% so với hồi đầu năm. Nếu loại bỏ khoản gia tăng từ chi phí xây dựng 2 dự án KCN Phú Bài và Vĩnh Long, lượng HTK của GIL vẫn ở mức tương đương so với hồi đầu năm, cho thấy tình hình đơn hàng ở mảng dệt may của doanh nghiệp gần như không có sự phục hồi nào đáng kể. Điều này cũng được thể hiện thông qua các khoản phải thu từ khách hàng. Cụ thể, các khoản phải thu ngắn hạn của GIL trong Q3/2024 chỉ ở mức 285 tỷ, giảm 14% YoY và đi ngang so với quý trước. Diễn biến từ hai khoản trên cho thấy (1) mảng dệt may của GIL đang phục hồi chậm hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành và (2) GIL đang dần chuyển hướng hoạt động kinh doanh của mình sang mảng BĐS KCN khi tốc độ xây dựng các dự án này là khá nhanh
III. NỢ VAY/VCSH
- Trong Q3/2024, tổng mức nợ vay của GIL đạt mức 330 tỷ đồng, giảm lần lượt 11% QoQ và 6% YoY. Điều này giúp cho GIL giảm đáng kể áp lực về mặt chi phí tài chính trong bối cảnh hoạt động kinh doanh gặp nhiều khó khăn. Cụ thể, chi phí lãi vay trong quý 3 của GIL chỉ còn ở mức 330 triệu (-85% YoY). Việc giảm nợ vay đã góp phần giúp ổn định tình hình tài chính của GIL, giúp doanh nghiệp có thêm dư địa để chuẩn bị và nắm bắt các cơ hội mới.
IV. TRIỂN VỌNG SẮP TỚI
-
Sau khi HĐKD mảng dệt may suy giảm, Gilimex đã chuyển hướng tập trung phát triển mảng bất động sản khu công nghiệp (BĐS KCN), lĩnh vực được đánh giá cao về tiềm năng nhờ dòng vốn FDI tăng mạnh và nguồn cung đang khan hiếm tại khu vực miền Trung. Kỳ vọng các doanh nghiệp BĐS KCN, bao gồm GIL, sẽ hưởng lợi từ xu hướng chuyển dịch dòng vốn từ Trung Quốc sang Việt Nam, đặc biệt khi căng thẳng thương mại Mỹ - Trung vẫn tiếp diễn. Tuy nhiên, cũng lưu ý rằng các dự án tại khu vực miền Trung của Gilimex chưa thật sự hấp dẫn như các khu vực khác do hạn chế về vị trí địa lý. Hiện giá thuê đất cho dự án Gilimex ở Huế đang ở mức khá thấp, từ 65 -70 USD/m2. Trong khi đó, dự án tại Vĩnh Long với diện tích 400 ha, có vị trí thuận lợi hơn với giá thuê đất tại khu vực này dao động ở mức 80-100 USD/m². Đánh giá mảng BĐS KCN là động lực tăng trưởng chính của Gilimex giai đoạn 2023-2028.
-
Trong Q3/2024, hàng tồn kho của các khách hàng chủ chốt của GIL như IKEA đã giảm khoảng 14% so với cùng kỳ 2023 - khi hàng tồn kho của các doanh nghiệp thời trang đạt đỉnh do nhu cầu tiêu dùng suy yếu. Theo đánh giá HTK từ các khách hàng của GIL dự kiến tiếp tục giảm sau mùa cao điểm mua sắm cuối năm sẽ là động lực thúc đẩy gia tăng lượng đơn hàng cho GIL vào đầu năm sau.
V. KẾT LUẬN
- GIL đang đối mặt với khó khăn khi mảng dệt may tiếp tục suy yếu và mảng bất động sản khu công nghiệp (BĐS KCN) chỉ đóng góp nhỏ vào doanh thu. Triển vọng dài hạn của GIL được đánh giá tích cực nhờ mảng BĐS KCN có tiềm năng tăng trưởng lớn nhờ dòng vốn FDI và xu hướng dịch chuyển sản xuất từ Trung Quốc sang Việt Nam. Trong ngắn hạn, nhà đầu tư cần thận trọng, nhưng về dài hạn, GIL có cơ hội phục hồi khi đơn hàng dệt may tăng trở lại và các dự án BĐS KCN đi vào khai thác.
Vậy trong thời điểm mọi thứ đang còn đang chưa rõ ràng có phải thời điểm vàng đểm mua GIL với vùng giá thấp ? Nếu cả nhà muốn nắm giữ GIL với một vùng giá thấp thì cả nhà nhanh tay liên hệ em qua Za.lo 096.996.5276 để nhận được kế hoạch chi tiết và cụ thể về deal bùng nổ nhờ bối cảnh chuyển dịch nhé
