[PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU GVR – TẬP ĐOÀN CÔNG NGHIỆP CAO SU VIỆT NAM]
Tổng quan doanh nghiệp
GVR là một trong những doanh nghiệp hàng đầu của ngành khai thác và kinh doanh sản phẩm từ cao su với:
- Diện tích cao su sở hữu: 395.000 ha
- Số lượng nhà máy chế biến: 59 nhà máy với công suất ~636.400 tấn/năm
- Quy mô khu công nghiệp (KCN): Quản lý 10 KCN với tổng diện tích 6.000 ha
- Sàn niêm yết: HOSE
Kết quả kinh doanh quý 1/2025
- Lợi nhuận sau thuế đạt 1.184 tỷ đồng, tăng 2,5 lần so với cùng kỳ 2024.
- Doanh thu thuần đạt 5.676 tỷ đồng, tăng 24%, trong đó mảng mủ cao su chiếm 76% doanh thu, tăng 27%.
- Tiền mặt và tiền gửi ngân hàng đạt 19.600 tỷ đồng, chiếm ~25% tổng tài sản.
Kế hoạch kinh doanh 2025
- Doanh thu mục tiêu: 30.500 tỷ đồng (+6% so với 2024)
- Lợi nhuận sau thuế kế hoạch: 4.780 tỷ đồng (giảm nhẹ 1% so với 2024)
Sau Q1, GVR đã hoàn thành:
- 18,6% kế hoạch doanh thu năm
- 28% chỉ tiêu lợi nhuận năm
Mảng khu công nghiệp: Động lực trung và dài hạn
GVR đang mở rộng các dự án KCN như:
- Dự án KCN Nam Tân Uyên mở rộng, dự án KCN Bắc Đồng Phú mở rộng, dự án KCN Hiệp Thạnh - tỉnh Tây Ninh đầu tư mới
- Dự án KCN Minh Hưng III mở rộng
- Dự án KCN Rạch Bắp mở rộng để có quỹ đất cho thuê, tăng nguồn thu/lợi nhuận cho tập đoàn trước mắt và lâu dài
Cơ hội từ đàm phán thương mại Việt - Mỹ
Việt Nam và Mỹ đang tích cực đàm phán vấn đề về thuế quan, nếu tháo gỡ được vấn đề gian lận xuất xứ hàng hóa từ Việt Nam, hạn chế hàng hoá Trung Quốc gắn mác Việt Nam để xuất khẩu sang Mỹ
=> Mỹ có thể giảm thuế nhập khẩu cho hàng Việt Nam, qua đó tạo cú hích cho ngành BĐS KCN phục hồi mạnh.
Mảng cao su: Giá cao su có thể giảm từ đỉnh nhưng thiếu hụt nguồn cung sẽ hỗ trợ cho giá neo ở mức cao
- Trong tháng 4/2025, giá cao su tự nhiên giảm mạnh (TSR20 giảm 20%, RSS3 giảm 18%) do lo ngại chính sách thuế mới của Mỹ ảnh hưởng đến nhu cầu. Tuy nhiên, từ đầu tháng 5, giá cao su bắt đầu phục hồi nhờ Mỹ hỗ trợ ngành ô tô nội địa và căng thẳng thương mại với Trung Quốc hạ nhiệt sau thỏa thuận tạm hoãn thuế 90 ngày.
Dự báo cung – cầu ngành cao su
- Dù thời tiết năm 2025 được dự báo thuận lợi hơn nhờ El Nino và La Nina ít xảy ra, nguồn cung cao su vẫn thiếu hụt. Theo ANRPC, sản lượng và tiêu thụ cao su tự nhiên chỉ tăng nhẹ lần lượt 0,5% và 1,3% so với cùng kỳ, dẫn đến thiếu hụt khoảng 0,6–0,7 triệu tấn. Tình trạng này có thể kéo dài đến năm 2028 với mức thiếu hụt hàng năm từ 0,6–0,8 triệu tấn.
Tiềm năng chuyển đổi đất cao su
- GVR sở hữu trên 20.000 ha đất có thể chuyển đổi mục đích sử dụng giai đoạn 2025–2030
- Giá đền bù trung bình: Trên 1 tỷ đồng/ha – dư địa gia tăng giá trị tài sản lớn
Rủi ro cần theo dõi
- Biến động chính sách thuế quan Mỹ ảnh hưởng đến nhu cầu cao su & thuê đất KCN giảm
- Giá cao su có thể giảm nếu thời tiết thuận lợi
- Vướng mắc pháp lý làm chậm tiến độ, và giảm hiệu quả dự án KCN
Tổng kết
GVR sở hữu nội lực mạnh cả về tài chính, quỹ đất và hệ sinh thái công nghiệp. Với tiềm năng chuyển đổi đất cao su và triển vọng từ mảng KCN, GVR là một cổ phiếu xứng đáng để nhà đầu tư trung – dài hạn theo dõi trong năm 2025.
Bạn đánh giá thế nào về tiềm năng GVR? Cùng chia sẻ dưới bài viết nhé!