phiên sáng tâm điểm vẫn là trụ kéo chỉ số, còn các phần lớn các nhóm cp còn lại biến động ko nhiều
VNI vẫn cần 1 dòng dẫn dắt để vượt hẳn 1300
ĐIỂM NHẤN THỊ TRƯỜNG
- Động lực tăng của thị trường suy yếu rõ nét từ cuối phiên khi tiệm cận vùng đỉnh cũ. VNIndex đóng cửa sát tham chiếu 1.284,35 điểm dù có lúc tăng hơn 10 điểm. Đây cũng là mốc điểm số thấp nhất phiên.
- Độ rộng sàn HOSE thu hẹp còn 189 mã tăng và 236 mã giảm.
- Nhịp độ xoay vòng tiếp diễn với điểm nhấn ở nhóm Thực phẩm đồ uống, Bảo hiểm, Bất động sản Khu công nghiệp. Vài nhóm khác CNTT, Chứng khoán vẫn giữ được trạng thái tích cực đến hết phiên.
- SAB, SIP tăng trần, MIG (+6,6%), VNM (+3,8%), BVH (+3,1%), BCM (+2,1%) thuộc nhóm nhận được sự chú ý.
- Dòng tiền vẫn còn khá thận trọng đối với nhóm Ngân hàng khiến MBB, CTG, STB, HDB tiếp tục điều chỉnh quanh ngưỡng 1%.
- Phần còn lại bao phủ trong sắc đỏ. Về mức độ, Bán lẻ (MWG -2,8%; FRT -1,3%) là nhóm đi xuống nhiều nhất.
- GTGD khớp lệnh sàn HOSE ổn định ở mức 21,4 nghìn tỷ đồng.
- Khối ngoại quay lại mua ròng nhẹ 39 tỷ đồng sau 8 phiên rút ròng liên tiếp. GT cao nhất tại MSN (+139 tỷ đồng), VNM (+121 tỷ đồng) và chứng chỉ quỹ FUEVFVND (+50 tỷ đồng). Dẫn đầu chiều bán ròng là các mã MWG (-138 tỷ đồng), KDH (-83 tỷ đồng) và VHM (-74 tỷ đồng).
Thị trường quốc tế
TTCK Mỹ bứt phá
- TTCK Mỹ có phiên bứt phá khi hai chỉ số cổ phiếu S&P 500 +1,18% và Nasdaq +1,95% thiết lập đỉnh mới, còn DJIA +0,25% cũng tăng điểm.
- Số liệu từ ADP cho thấy khu vực tư nhân đã có thêm 152 nghìn vị trí công việc mới trong tháng 5, thấp hơn mức dự báo 173 nghìn của Dow Jones. Tín hiệu hạ nhiệt trên thị trường lao động sẽ tiếp tục được quan sát thông qua số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu theo tuần và bảng lương phi nông nghiệp tháng 5 sẽ lần lượt được Bộ lao động Mỹ công bố trong hai ngày tới.
- S&P 500 đóng cửa tại 5.354 điểm. Với tín hiệu RSI tích cực, chỉ số S&P 500 sẽ giữ vững đà tăng hướng đến mốc mục tiêu kế tiếp 5.370.
Giá dầu hồi phục
- Thị trường dầu mỏ vẫn chưa cho thấy trạng thái cân bằng cung cầu khi sản lượng tồn kho dầu thô tại Mỹ tiếp tục tăng thêm 1,2 triệu thùng, so với dự báo giảm 2,1 triệu thùng trong tuần gần nhất. Dầu Brent hồi phục 1,93% sau chuỗi giảm hơn 8% và kết phiên tại 78,59$/thùng.
- Dầu Brent đã có phản ứng tích cực từ vùng hỗ trợ 76,8 với chỉ báo RSI quay về vùng trung tính từ dưới ngưỡng quá bán. Qua đó, dầu Brent có thể tiếp diễn đà hồi phục về vùng 80.
Cập nhật MSN: Giai đoạn tăng trưởng mới (SSI research)
- Chúng tôi tăng giá mục tiêu 12 tháng từ 84.800 đồng/cp lên 93.400 đồng/cp (tiềm năng tăng giá là 20%) khi chúng tôi chuyển cơ sở định giá theo pp SOTP sang giữa năm 2025 và phản ánh mức định giá cao hơn đối với TCB, theo đó, chúng tôi nâng khuyến nghị đối với MSN lên KHẢ QUAN (từ Trung lập).
- 2024-2025 sẽ là giai đoạn có nhiều hoạt động tái cấu trúc của tập đoàn MSN: Các dấu mốc chính là việc thoái vốn hoàn toàn khỏi công ty chế biến khoáng sản H.C. Starck, kế hoạch niêm yết CTCP Hàng tiêu dùng Masan (MCH: UPCoM) sang sàn HOSE và khả năng bán cổ phần tại công ty này. Những động thái gần đây cho thấy Tập đoàn đang tích cực tái cơ cấu để tập trung vào hoạt động kinh doanh tiêu dùng cốt lõi. Trong năm 2024 với kỳ vọng sự phục hồi ở tất cả các mảng hoạt động kinh doanh, chúng tôi cho rằng công ty có thể đạt được tăng trưởng doanh thu từ công ty con thuộc chuỗi bán lẻ tiêu dùng, Wincommerce (WCM) thông qua việc mở mới cửa hàng nhanh chóng, kết quả của các hoạt động tái cấu trúc mô hình cửa hàng trong giai đoạn 2022-2023 và tiêu dùng phục hồi. MCH đạt tăng trưởng vượt trội so với các công ty cùng ngành trong các năm qua (CAGR doanh thu đạt 10% và CAGR LNST đạt 11% trong giai đoạn 2019-2023). Chúng tôi cho rằng đà tăng trưởng này sẽ tiếp tục được duy trì trong 2024-2025, tận dụng nền tảng bán lẻ (WCM) và khả năng trong việc phát triển và tung sản phẩm mới ra thị trường.
- Trong khi đó, CTCP MaSan High - Tech Materials (MSR: UPCoM, doanh nghiệp khai khoáng) sẽ thoái vốn toàn bộ 100% vốn sở hữu tại H.C. Starck (HCS) cho Mitsubishi Materials Corp (MMC) với giá 134,5 triệu USD. Số tiền thu được từ việc thoái vốn sẽ giúp MSR giảm đòn bẩy tài chính (nợ ròng của công ty này ở mức16 nghìn tỷ đồng vào cuối Q1/2024), đồng thời có thể ghi nhận khoản lợi nhuận bất thường khoảng 40 triệu USD vào năm 2024. Hoạt động kinh doanh cốt lõi của mảng khai khoáng cũng kỳ vọng được cải thiện hơn đáng kể so với khoản lỗ lớn trong năm 2023.
- Công ty liên kết - Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB: HOSE) được ước tính LNTT tăng 25% trong năm 2024 nhờ tăng trưởng tín dụng đạt mức đáng khích lệ và NIM cải thiện.
- Trước đó, ban lãnh đạo cũng chia sẻ, chi phí lãi vay của Tập đoàn sẽ giảm ít nhất 400 tỷ đồng trong năm 2024 nhờ các nỗ lực giảm nợ vay.
- Trong năm 2024, chúng tôi dự báo doanh thu thuần và NPATMI cốt lõi lần lượt đạt 89,8 nghìn tỷ đồng (+14% svck) và 1,1 nghìn tỷ đồng (+161% svck). NPATMI ước tính của chúng tôi gần với biên dưới theo kế hoạch của công ty đạt khoảng 1-2 nghìn tỷ đồng cho năm 2024. Chúng tôi chưa đưa khoản lợi nhuận bất thường từ việc thoái vốn HCS vào dự phóng.
- Chúng tôi cho rằng đà tăng trưởng sẽ tiếp tục sang năm 2025, theo đó MSN có thể đạt 98 nghìn tỷ đồng doanh thu (+9,8% svck) và 2,8 nghìn tỷ đồng NPATMI cốt lõi (+157% svck). Trong khi MCH và TCB được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì xu hướng tăng trưởng hiện tại, lợi nhuận của các công ty con khác bao gồm WCM, MML và MSR sẽ tiếp tục được cải thiện hơn và chi phí lãi vay giảm sẽ đóng vai trò là động lực tăng trưởng lợi nhuận.
- Yếu tỗ hỗ trợ ngắn hạn: Lợi nhuận Q2/2024 dự kiến sẽ cải thiện khá tốt so với cùng kỳ. Đồng thời, thông tin liên quan đến kế hoạch chia cổ tức đặc biệt bằng tiền mặt/niêm yết HOSE của MCH hoặc ghi nhận số tiền từ việc thoái vốn HCS đều sẽ là các yếu tố hỗ trợ tăng giá cổ phiếu.
- Quan điểm dài hạn: MSN có thể là một đại diện cho câu chuyện tăng trưởng tiêu dùng và bán lẻ của Việt Nam trong dài hạn. Cổ phiếu MSN được ước tính sẽ thu hút dòng vốn ngoại nếu TTCK Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi. Theo quan điểm của chúng tôi, đòn bẩy cao vẫn là vấn đề cần theo dõi chặt chẽ và việc giảm đòn bẩy là một yếu tố quan trọng để công ty đạt được tăng trưởng lợi nhuận trong trung hạn.
- Rủi ro giảm giá: Nhu cầu đối với các sản phẩm của Tập đoàn thấp hơn dự kiến, giá sản phẩm khoáng sản thấp hơn dự kiến, chi phí bất thường không thể dự báo và lãi suất tăng ảnh hưởng đến chi phí vốn.
Cập nhật DPM: Lợi nhuận phục hồi từ mức nền so sánh thấp từ năm trước (SSI research)
- Lợi nhuận của DPM giảm 90% svck trong năm 2023 do: (1) giá ure điều chỉnh mạnh (-39% svck); (2) chi phí khí đầu vào tăng (10,60 USD/mmbtu, +22% svck) do DPM phải mua khí tự nhiên từ các nguồn giá cao; và (3) biên lợi nhuận gộp từ phân bón thương mại và NPK giảm trong bối cảnh giá phân bón điều chỉnh mạnh trong nửa đầu năm 2023. Trong năm 2024-2025, chúng tôi kỳ vọng nhu cầu phân bón toàn cầu sẽ phục hồi dần sau khi bị ảnh hưởng bởi thời tiết El Nino nghiêm trọng vào năm 2023, từ đó giúp giá phân bón cải thiện. Cộng với việc biên lợi nhuận của mảng phân bón thương mại và NPK quay về mức bình thường từ mức nền so sánh thấp trong năm 2023, sẽ giúp lợi nhuận phục hồi lần lượt lên 875 tỷ đồng (+61% svck, so với ước tính trước đó là 1,1 nghìn tỷ đồng) và 1 nghìn tỷ đồng (+15% svck) trong năm 2024 và 2025.
- Kịch bản cơ sở: Chúng tôi ước tính lợi nhuận ròng năm 2024-2025 lần lượt đạt 875 tỷ đồng (+61% svck) và 1 nghìn tỷ đồng (+15% svck), chúng tôi hạ giá mục tiêu 12 tháng dựa trên PE/PB/EV/EBITDA có tỷ trọng bằng nhau xuống còn 35.200 đồng, tổng mức sinh lời là -4% (bao gồm tỷ suất cổ tức 5%). Hiện tại chúng tôi khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu DPM.
- Kịch bản khả quan: Quốc hội có thể thảo luận về việc thay đổi thuế VAT đối với các doanh nghiệp sản xuất phân bón từ “không chịu thuế VAT” thành “chịu thuế VAT 5%” tại các cuộc họp từ tháng 5 đến tháng 6. Nếu quy định được thông qua (vào tháng 10/2024), chúng tôi kỳ vọng thay đổi này sẽ có hiệu lực từ năm 2025. DPM sẽ được hưởng lợi vì có thể được hoàn lại 10% VAT đối với chi phí khí đầu vào hiện đang chiếm khoảng 70% tổng chi phí sản xuất. Theo đó, lợi nhuận ròng năm 2025 ước đạt 1,4 nghìn tỷ đồng (+61% svck), giá mục tiêu tương ứng sẽ là 40.800 đồng.
- Quan điểm ngắn hạn: Lợi nhuận Q2/2024 dự kiến tăng trưởng 15-20% svck và cổ phiếu thưởng (dự kiến thực hiện trong Q2/2024) có thể hỗ trợ giá cổ phiếu.
- Rủi ro tăng/giảm đối với khuyến nghị:
- Yếu tố hỗ trợ tăng giá: Giá dầu giảm lớn hơn dự kiến.
- Rủi ro giảm giá: DPM có thể phải sử dụng nguồn LNG nhập khẩu trong thời gian dài, nguồn nguyên liệu này đắt hơn nguồn trong nước (theo ước tính của chúng tôi đắt hơn 20-30%) làm tăng chi phí khí đầu vào. Và, giá bán bình quân ure phục hồi thấp hơn dự kiến do điều kiện thời tiết không thuận lợi.
Eurozone có thể sẽ nhận được một cú đẩy kinh tế rất cần thiết vào ngày 6/6 (giờ địa phương), khi ECB dự kiến sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất lần đầu tiên sau gần 5 năm.
"Thị trường gần như chắc chắn ECB sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp tuần này, các nhà đầu tư sẽ chú ý tìm kiếm manh mối từ Chủ tịch Christine Lagarde để xác định con đường chính sách tiền tệ của ECB trong tương lai.
Bằng cách bắt đầu hạ lãi suất trở lại, ECB chuẩn bị thổi luồng sinh khí mới vào thị trường nhà đất, đầu tư kinh doanh và chi tiêu tiêu dùng của châu Âu."
ECB giảm ls là DXY sẽ càng giảm mạnh, và tỷ giá càng sẽ hạ nhiệt
chiến lược đầu tư hiện tại là mua full hàng, tắt bảng và chờ phiên bùng nổ
vol thấp trở lại, cung cầu ko quá biến động trong giai đoạn hiện tại nên sẽ rất chán và buồn ngủ
Cập nhật của Ngân hàng Trung ương Toàn cầu:
- ECB cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2019, giảm 25 bps xuống 3,75%.
- Ngân hàng Canada cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2020, giảm 25 điểm cơ bản xuống 4,75%.
- Việc cắt giảm lãi suất lần đầu tiên từ Fed không được mong đợi cho đến tháng 9.2024
Cập nhật GMD (VCSC): Tài liệu ĐHCĐ của GMD: Đặt kế hoạch tăng trưởng LNTT cốt lõi năm 2024 đạt 4% so với cùng kỳ
GMD đã công bố các đề xuất sẽ được trình cổ đông thông qua tại ĐHCĐ của công ty vào ngày 25/06. Kế hoạch năm 2024:
- Kế hoạch doanh thu và LNTT năm 2024 lần lượt đạt 4 nghìn tỷ đồng (+4% YoY) và 1.686 tỷ đồng (-46% YoY). Kế hoạch doanh thu và LNTT năm 2024 của GMD lần lượt tương đương 94% và 83% dự báo hiện tại của VCSC. VCSC lưu ý rằng cả kế hoạch của GMD và dự báo của VCSC đều đã đưa các khoản thu nhập bất thường từ việc thoái vốn khỏi cảng Nam Hải Đình Vũ trong quý 2/2023 (1,8 nghìn tỷ đồng) và Cảng Nam Hải trong quý 1/2024 (336 tỷ đồng) vào dự báo. Nếu không bao gồm các khoản thu nhập bất thường này, kế hoạch LNTT cốt lõi cho năm 2024 của GMD sẽ ở mức 1,35 nghìn tỷ đồng (+4% YoY so với LNTT cốt lõi năm 2023), tương đương 80% dự báo LNTT cốt lõi năm 2024 của VCSC.
- VCSC cho rằng kế hoạch năm 2024 của GMD là khá thận trọng, nếu xem xét quan điểm lạc quan đối với nửa đầu năm 2024 và quan điểm thận trọng hơn cho nửa cuối năm 2024 của ban lãnh đạo. Trong cuộc họp gặp gỡ nhà đầu tư vào tháng 4/2024, ban lãnh đạo của GMD thể hiện thái độ tự tin đối với KQKD quý 2/2024 và tổng thể nửa đầu năm 2024, nhờ đà phục hồi thông lượng mạnh trong quý 1/2024. Tuy nhiên, công ty có quan điểm thận trọng đối với nửa cuối năm 2024 và thậm chí cả năm 2025 do rủi ro địa chính trị toàn cầu và việc bổ sung hàng tồn kho một cách thận trọng tại các thị trường xuất khẩu chính.
Kế hoạch phát hành quyền năm 2024:
- GMD đề xuất kế hoạch phát hành quyền ở mức 103,5 triệu cổ phiếu cho các cổ đông hiện hữu (tỷ lệ phát hành 3:1; giá thực hiện là 29.000 đồng/cổ phiếu so với giá hiện tại là 84.000 đồng/cổ phiếu). 3 nghìn tỷ đồng dự kiến thu được sẽ được sử dụng để mua tài sản cố định, trả nợ ngân hàng, và góp vốn vào cảng Nam Đình Vũ ở Hải Phòng. Trong năm 2022, GMD đã công bố kế hoạch phát hành quyền tiềm năng (tỷ lệ 90:30; giá thực hiện là 20.000 đồng/cổ phiếu) nhưng kế hoạch này đã bị hoãn tại ĐHCĐ năm 2023 do điều kiện thị trường và kế hoạch kinh doanh/nhu cầu vốn của công ty. Cổ tức tiền mặt năm 2023: GMD đề xuất chia cổ tức tiền mặt năm 2023 ở mức 2.200 đồng/cổ phiếu (tương đương lợi suất cổ tức 2,6%). Mức trêm cao hơn so với giả định hiện tại của VCSC là 2.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 2,4%).
Nay không cần phân tích vĩ mô chứ @Khang_buivan, nhìn cách giao dịch ATO thì khả năng cao các đội nhóm sẽ kéo VNI lên hơn 1%, một cách đánh khá quen thuộc…
1 Likes
mấy nay mở phiên đều tăng, nhưng cuối phiên bị giảm trở lại, 1 cách rung rủ nđt trước khi vượt 1300