MỘT NĂM TĂNG TRƯỞNG PHÍA TRƯỚC
-
Doanh thu và lợi nhuận ròng của MWG trong năm 2020 lần lượt đạt 108.546 tỷ đồng (+6,2% svck) và 3.918 tỷ đồng (+2,2% svck), phù hợp với dự phóng của tôi.
-
Tôi kỳ vọng vào sự phục hồi mạnh mẽ của DT với LNR trong năm 2021 với mức tăng trưởng lần lượt là 23,4% và 37,7%.
-
Tôi kỳ vọng vào khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 173.000 đồng.
Về KQKD năm 2020
- Doanh thu Q4/2020 của MWG tăng 7% svck đạt 27.913 tỷ đồng, nhờ doanh thu BÁCH HÓA XANH (BHX) tăng trưởng 71% svck, đóng góp 22,5% vào tổng doanh thu Q4/20. LNST Q4/2020 của MWG tăng 9,6% svck đạt 941,8 tỷ đồng. Doanh thu năm 2020 của MWG tăng 6,2% svck lên 108,546 tỷ đồng và LNST tăng 2,2% svck lên 3.918 tỷ đồng.
Điện máy xanh Super mini (DMS) thúc đẩy tăng trưởng phân khúc điện tử tiêu dùng của MWG
- Mô hình DMS thuộc chuỗi bán lẻ điện tử tiêu dùng với quy mô nhỏ, đặt tại các xã, phường, thị trấn ở vùng xa. đã có bước khởi đầu tốt trong năm 2020 với 302 cửa hàng trên toàn quốc (chiếm 12,9% tổng số cửa hàng điện tử/điện máy cuối năm 2020). Tôi tin rằng thằng DMS này sẽ là động lực mới của MWG để duy trì tăng trưởng của mảng điện máy/điện thoại với kỳ vọng số lượng cửa hàng DMS sẽ đạt 902/1.302 vào cuối năm 2021/22 và doanh thu là 7.428/14/104 tỷ đồng, đóng góp 7,4%/11,8% vào doanh thu điện tử tiêu dùng trong năm 2021/2022.
MWG đặt mục tiêu tăng trưởng LNR 2 chữ số trong năm 2021
- Trong năm 2021, kế hoạch DT và LNR của MWG là 125.000 tỷ đồng và 4.750 tỷ đồng, lần lượt tăng 15,1% svck và 21,2% svck. Tôi tôi rằng MWg có thể ghi nhận DT và LNR năm 2021 đạt 134.024/5.392 tỷ đồng, cao hơn 7,2%/13,5% so với kế hoạch của công ty nhờ vào 1) Doanh thu BHX tiếp tục tăng trưởng mạnh 56,5% svck trong năm 2021 và 2). Doanh thu mảng điện tử tiêu dùng của MWG sẽ phục phồi với mức độ tăng trưởng đạt 2 chữ số ở mức 15,4% svck nhờ thị phần lớn hơn kết hợp với sự thành công của mô hình DMS trong bối cảnh thị trường rủi ro do dịch Covid-19.
Tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 173.000 đồng
- Tôi nâng giá mục tiêu lên 14,4% theo phương án tổng hợp thành phần lên 173.000 đồng phản ánh 1) chuyển năm cơ sở sang 2021, 2) tăng 12% EBITDA 10 năm của chuỗi BHX và 3) lãi suất phi rủi ro thấp hơn (3% so với 4% trong báo cáo trước). Các rủi ro chính gồm:
- Biên lợi nhuận gộp thấp hơn dự kiến do khả năng thương thảo với nhà cung cấp thấp hơn hoặc tỷ lệ hư hỏng cao hơn.
- Một giai đoạn giẫn cách xã hội toàn quốc do sự bùng phát Covid-19 đặc biệt là ở các trung tâm chính như Hà Nội và TP.HCM.
THAM GIA ROOM CỘNG ĐỒNG TRAO ĐỔI https://bitly.com.vn/01db4c