Phân tích, khuyến nghị mua REE

Thị trường trong nước
#1

CTCP Cơ Điện Lạnh (HoSE: REE)

REE công bố kết quả kinh doanh (KQKD) Q2/2025 với doanh thu đạt 2.513 tỷ đồng, +15,2% svck, lợi nhuận gộp đạt 853 tỷ đồng, +25,4% svck, và LNST công ty mẹ đạt 623 tỷ đồng, +75,5% svck. Lũy kế 6T2025, LNST đạt 1.235 tỷ đồng, hoàn thành 51% kế hoạch và 52% dự phóng của ACBS cho năm 2025. KQKD tích cực nhờ lợi nhuận tăng trưởng ở tất cả các mảng, tập trung ở mảng năng lượng khi thời tiết thuận lợi hơn cho thủy điện (chiếm đa số trong danh mục đầu tư năng lượng của REE) và mảng bất động sản (BĐS). Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu cho REE là 71.300 đồng/cp, khuyến nghị Trung Lập**, ứng với tổng tỷ suất sinh lời kỳ vọng 7,4%.**

Doanh thu Q2/2025 tăng 15,2%, chủ yếu nhờ doanh thu từ mảng điện tăng 25,7% svck, đạt 1.145 tỷ đồng và mảng BĐS tăng 34,2% svck, đạt 443 tỷ đồng. Mảng điện tăng trưởng nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi hơn khi chu kỳ ENSO đã chuyển từ pha El Nino sang pha Trung tính cho giai đoạn 2025 – 2026. Mảng BĐS ghi nhận tăng trưởng doanh thu từ việc chuyển nhượng lô đất nhà cao tầng thuộc dự án Bồ Xuyên, trong khi doanh thu cho thuê văn phòng duy trì ổn định. LNST công ty mẹ mảng BĐS tăng trưởng 40,9% svck, đạt 217 tỷ đồng, nhờ lợi nhuận từ chuyển nhượng lô đất ở Bồ Xuyên và lợi nhuận từ công ty liên kết SGR (Q2/2025: LNST 49 tỷ đồng vs. Q2/2024: -10 tỷ đồng).

Hai mảng kinh doanh này của REE thường có biên lãi gộp cao hơn trung bình của cả tập đoàn (bình quân hơn 65% cho BĐS và hơn 45% cho mảng năng lượng), nhờ đó biên lãi gộp cải thiện lên 33,9% từ 31,2% svck, và lợi nhuận gộp đạt 853 tỷ đồng, +25,4% svck. Bên cạnh đó, nhiều chi phí khác cũng được tiết giảm, trong đó nổi bật là chi phí quản lý giảm còn 137 tỷ đồng, -21,3% svck, cùng đóng góp cho mức tăng 75,5% svck LNST công ty mẹ, đạt 623 tỷ đồng, biên lãi ròng cải thiện lên 24,8%.

Lũy kế 6T2025, doanh thu đạt 4.581 tỷ đồng, +14,0% svck, lãi gộp đạt 1.421 tỷ đồng, +26,9% svck, LNST công ty mẹ đạt 1.235 tỷ đồng, +47,6% svck, và biên lãi ròng cải thiện lên 26,9%.

Tư vấn mở tài khoản chứng khoán:

Margin 3:7 lãi 9.9%/năm, phí 0.15%

Bảo lãnh thêm sức mua đầu ngày

Có hàng T0

Điện thoại: 0912107487

#2

Cổ đông REE đâu hết rồi.

#3

Bác còn hàng khoing bro

#4

Còn bro ơi.

1 Likes
#5

Trong Q2/2025, lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ (LNSTCĐM) đạt 623 tỷ đồng (+2% QoQ, +76% YoY), doanh thu đạt 2,513 tỷ đồng (+21% QoQ, +15% YoY). KQKD của REE đã cải thiện đáng kể so với 2024, với doanh thu thấp hơn 2% và LNST-CĐM cao hơn 35% so với mức dự phóng của chuyên viên.

Năng lượng: Doanh thu đạt 1,145 tỷ đồng (+25% YoY), LNST-CĐM tăng mạnh 143% YoY, đạt 247 tỷ đồng nhờ tổng sản lượng tăng 6% YoY.

Cơ điện lạnh: Doanh thu đạt 865 tỷ đồng (+7% YoY), tuy nhiên LNST-CĐM tăng mạnh 88% YoY, đạt 24 tỷ đồng nhờ cải thiện thu hồi công nợ và quản trị chi phí lãi vay. Backlog ghi nhận mới đạt 1,232 tỷ đồng (+163% YoY).

Bất động sản: Doanh thu đạt 443 tỷ đồng (+34% YoY), LNST-CĐM đạt 217 tỷ đồng (+40% YoY). Trong đó: Cho thuê văn phòng: LNST-CĐM giảm 15% YoY dù doanh thu tăng 7% YoY; Kinh doanh BĐS: Doanh thu 159 tỷ đồng (+134% YoY) nhờ REE Land ghi nhận KQKD từ việc chuyển nhượng khu đất chung cư.

Nước và môi trường: sản lượng nước thương phẩm tăng 3% YoY, trong khi nước thương mại giảm 0.1% YoY. Doanh thu đạt 161 tỷ đồng (+771% YoY) nhờ bắt đầu ghi nhận doanh thu từ các dự án đã hoàn thành. Điều này hỗ trợ LNST-CĐM trong quý tăng 61% YoY, đạt 95 tỷ đồng.

KQKD Q2/2025 cải thiện đáng kể so với cùng kỳ, hoàn thành 62% kế hoạch lợi nhuận sau 6 tháng

#6

CTCP Cơ điện lạnh REE (REE) - Dư địa tăng trưởng đến từ mở rộng công suất

  • Doanh thu Quý 2/2025 đạt 2,516 tỷ VND (15% YoY /21.4% QoQ) và lợi nhuận sau thuế đạt 739 tỷ VND (83% YoY /-9.5% QoQ), với đóng góp chính đến từ mảng năng lượng.

  • 2 dự án điện gió (128MW) sẽ cải thiện đáng kể KQKD, với doanh thu và sản lượng đóng góp hằng năm từ 2027 đạt 802 tỷ VND/404 triệu kWh (+150% doanh thu và sản lượng điện gió hiện tại)

  • Nguồn việc dồi dào từ dự án sân bay Long Thành và các dự án BĐS giúp doanh thu đạt 3,515/3.936 tỷ VND (+39%/12% YoY) giai đoạn 2025-2026.

  • Doanh thu bổ sung từ dự án E.Town 6 giúp mảng văn phòng đạt 1,306/1,442 tỷ VND (+22%/10% YoY)

  • Khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 68,800 VNĐ/cổ phiếu

#7

CTCP Cơ Điện Lạnh (HoSE: REE)

REE công bố kết quả kinh doanh (KQKD) Q3/2025 với doanh thu đạt 2.552 tỷ đồng, +26% svck, LNST công ty mẹ đạt 674 tỷ đồng, +40% svck. Lũy kế 9T2025, LNST công ty mẹ đạt 1.908 tỷ đồng, +45% svck, đạt 79% kế hoạch và 80% dự phóng của ACBS cho năm 2025. KQKD khả quan nhờ mảng M&E và năng lượng tăng trưởng mạnh khi khối lượng công việc nhận được nhiều hơn và sản lượng thủy điện huy động tốt hơn svck trong điều kiện thời tiết thuận lợi. Chúng tôi giữ nguyên dự phóng cho REE với giá mục tiêu 71.300 đồng/cp, khuyến nghị KHẢ QUAN, ứng với tổng tỷ suất sinh lời kỳ vọng 11,2%.

Doanh thu Q3/2025 tăng 26% svck, đạt 2.552 tỷ đồng chủ yếu từ mảng M&E và năng lượng. Trong đó, doanh thu M&E đạt 970 tỷ đồng, +38% svck nhờ khối lượng hợp đồng nhận được nhiều hơn và doanh thu mảng điện đạt 1.264 tỷ đồng, +25% svck, chủ yếu đến từ thủy điện trong điều kiện thời tiết thuận lợi hơn svck như VSH (Doanh thu Q3/2025: 556 tỷ đồng, +40% svck). Nhờ đó, lợi nhuận gộp đạt 932 tỷ đồng, +36% svck. Doanh thu thủy điện tăng cao cũng góp phần làm cải thiện biên lợi nhuận gộp lên 37% so với 34% cùng kỳ. Thêm nữa, mảng nước cũng ghi nhận tăng trưởng LNST công ty mẹ 26% svck, đạt 91 tỷ đồng, chủ yếu nhờ VCW lãi 34 tỷ đồng LNST (Q3/2024: -33 tỷ đồng) do đã ghi nhận giá bán chính thức cho phần công suất tăng thêm từ Q2/2025, góp phần giúp LNST công ty mẹ của tập đoàn đạt 674 tỷ đồng, 40% svck, biên lãi ròng cải thiện lên 26% từ 24% cùng kỳ.

Lũy kế 9T2025, doanh thu đạt 7.133 tỷ đồng, +18% svck, lãi gộp đạt 2.735 tỷ đồng, 30% svck, LNST công ty mẹ đạt 1.908 tỷ đồng, +45% svck. Biên lãi ròng cải thiện từ 22% cùng kỳ năm ngoái lên 26%.

Kết Luận Nhanh: REE đạt KQKD khả quan sau 9T2025, hoàn thành 79% kế hoạch và 80% dự phóng của ACBS cho năm 2025. Chúng tôi kỳ vọng REE sẽ tiếp tục có KQKD khả quan trong Q4/2025, phần lớn nhờ mảng điện trong điều kiện thời tiết thuận lợi, qua đó hoàn thành kế hoạch và dự phóng 2025. Do đó, chúng tôi giữ nguyên định giá cho REE với mức giá mục tiêu là 71.300 đồng/cp, khuyến nghị KHẢ QUAN.

#8

REE ngon.

#9

ngon thế nào ?

#10

Bảng giá trả lời đó.

#11

REE nay tăng tiếp anh em nhỉ.

#12

TCP CƠ ĐIỆN LẠNH (REE) - Thực hiện hóa tham vọng mở rộng công suất

  • Doanh thu Quý 3/2025 đạt 2,555 tỷ VND (26% YoY/1.5% QoQ) và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 674 tỷ VND (40% YoY/8.2%% QoQ), với đóng góp chính đến từ mảng năng lượng đạt doanh thu 1,065 tỷ VND (27% YoY/13.4% QoQ).
  • 2 dự án điện gió (128MW) sẽ cải thiện đáng kể KQKD, với doanh thu và sản lượng đóng góp hằng năm từ 2027 đạt 802 tỷ VND/404 triệu kWh (+150% doanh thu và sản lượng điện gió hiện tại).
  • Backlog M&E đến từ các dự án BĐS chưa hồi phục nhưng nguồn việc từ dự án sân bay Long Thành hỗ trợ doanh thu đạt 3,035/3,795 tỷ VND (+20%/25% YoY) giai đoạn 2025-2026.
  • Doanh thu bổ sung từ dự án E.Town 6 giúp mảng văn phòng đạt 1,249/1,370 tỷ VND (+17%/10% YoY).
  • Khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 66,500 VNĐ/cổ phiếu.