Nhắc đến cổ phiếu phòng thủ, nhiều nhà đầu tư Việt Nam sẽ nghĩ ngay đến Vinamilk (VNM) – một “ông lớn” ngành sữa với thương hiệu mạnh, thị phần rộng, và khả năng trả cổ tức đều đặn.
1. Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025
- Doanh thu thuần : 29.500 tỷ đồng (+4,2% so với cùng kỳ 2024)
- Lợi nhuận sau thuế : 5.350 tỷ đồng (+3,8%)
- Biên lợi nhuận gộp vẫn duy trì quanh 43% – cho thấy khả năng kiểm soát chi phí nguyên liệu khá tốt, dù giá sữa bột nhập khẩu có xu hướng tăng nhẹ.
- Mảng xuất khẩu đóng góp 16% doanh thu , tăng trưởng 12% nhờ mở rộng thị trường Trung Đông và Đông Nam Á.
2. Động lực tăng trưởng
- Thị trường nội địa : Duy trì vị thế số 1, nhưng tăng trưởng chậm do ngành sữa đã bão hòa.
- Xuất khẩu : Là điểm sáng, đặc biệt khi VNM ký thêm hợp đồng lớn tại Trung Đông và duy trì tăng trưởng ở Campuchia, Philippines.
- Danh mục sản phẩm mới : Sữa hạt, sản phẩm ít đường, và sữa organic phục vụ nhóm khách hàng quan tâm sức khỏe.
3. Định giá hiện tại
- Giá VNM hiện quanh 61.000 đồng/cp
- P/E forward 2025 ~ 15,3 lần – thấp hơn mức trung bình 5 năm (17-18 lần)
- Lợi suất cổ tức dự kiến 2025 khoảng 5,5% – cao hơn nhiều so với gửi tiết kiệm.
4. Góc nhìn đầu tư
Ưu điểm:
Thanks for reading Dượng Trung Tài Chính! Subscribe for free to receive new posts and support my work.
- Doanh nghiệp đầu ngành, thương hiệu mạnh, dòng tiền ổn định.
- Cổ tức đều đặn, thích hợp với nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập ổn định.
- Định giá đang dưới trung bình lịch sử, ít rủi ro giảm sâu.
Hạn chế:
- Tăng trưởng doanh thu trong nước chậm, phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu.
- Khó có đột biến lợi nhuận nếu không mở rộng mảng mới đủ mạnh.
Chiến lược đề xuất:
Có 2 trường phái đầu tư
- Lướt sóng: mình cứ theo robot: tiền vào mình vào - tiền ra mình ra
- Tích lũy dài hạn: có thể đặt cược vào 1 lần trở lại mạnh mẽ của VNM, cứ túc tắc gom mua, giá đầu 9x là không quá cao theo định giá chiết khấu dòng tiền DCF
6. Kết luận
VNM vẫn là một mã phòng thủ đáng cân nhắc trong danh mục, đặc biệt khi thị trường biến động mạnh.
Tuy nhiên, để kỳ vọng tăng trưởng vượt trội, cần theo dõi sát kết quả mở rộng xuất khẩu và sự thành công của các sản phẩm mới.
Chúc cho cô Liên và sứ mệnh “Vươn cao Việt Nam” hoàn thành tốt đẹp <3
Trunghuynh
136663462