Nếu nhìn riêng Lạch Huyện 3&4 thì mình thấy cái hay nhất của PHP không chỉ nằm ở việc có thêm một cảng nước sâu mới, mà nằm ở cách PHP bắt tay với TIL – đơn vị khai thác cảng thuộc hệ sinh thái MSC .
PHP là bên bỏ vốn đầu tư hạ tầng cảng, sau đó cho liên doanh HTIT thuê lại để khai thác trong thời hạn dài 50 năm với tiền thuê vào ~ 690 tỷ đồng/năm . Như vậy, chỉ riêng việc sở hữu tài sản và cho thuê, PHP đã có một nguồn doanh thu khá đều trong thời gian dài. Với tổng vốn đầu tư bỏ ra xây dựng cảng Lạch Huyện 3&4 gần 7000 tỷ đồng thì với nguồn thu từ hợp đồng cho thuê thôi PHP đã hoà vốn chỉ sau hơn 10 năm và phần còn lại sẽ là lợi nhuận cho PHP.
Nhưng câu chuyện chưa dừng ở đó. PHP còn nắm 51% vốn tại HTIT , tức là ngoài tiền thuê cảng, PHP vẫn tiếp tục hưởng phần lợi nhuận từ chính hoạt động khai thác của liên doanh. Hiểu đơn giản là PHP vừa đóng vai “chủ nhà” thu tiền thuê bất kể liên doanh lãi hay lỗ, vừa là “cổ đông” hưởng lợi khi cảng làm ăn tốt .
Điểm mình đánh giá quan trọng hơn nữa là đối tác đứng sau HTIT lại là TIL, thuộc hệ sinh thái MSC . MSC hiện có năng lực vận chuyển trên 23 triệu TEU/năm , mạng lưới kết nối hơn 500 cảng và riêng tại Việt Nam mỗi năm vận chuyển hơn 1 triệu TEU hàng xuất nhập khẩu. Vì vậy, việc đi cùng MSC giúp Lạch Huyện 3&4 có lợi thế lớn về nguồn hàng và khả năng kéo các tuyến tàu nội Á, châu Âu, châu Mỹ về khai thác tại cảng. Với một cảng mới, có một hãng tàu lớn đứng sau hỗ trợ nguồn hàng thì tốc độ lấp đầy công suất sẽ khác rất nhiều so với việc phải tự đi tìm khách từ đầu.
Thực tế hiệu quả đã bắt đầu phản ánh vào số liệu. Lãi từ công ty liên doanh, liên kết trong Q2/2026 đạt khoảng 92 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ chỉ khoảng 5 tỷ đồng; lũy kế 6 tháng đạt khoảng 157 tỷ đồng so với 28 tỷ đồng cùng kỳ . Đồng thời, sản lượng Lạch Huyện 3&4 được kỳ vọng đạt khoảng 700–750 nghìn TEU trong 2026 , vượt 1 triệu TEU trong 2027 , tức tiến rất gần công suất thiết kế khoảng 1,1 triệu TEU/năm .
Nên nếu tóm lại câu chuyện này thì mình nhìn PHP theo hướng khá đơn giản: đầu tư cảng một lần nhưng tạo ra hai nguồn lợi ích – một bên là dòng tiền thuê hạ tầng dài hạn, một bên là lợi nhuận từ HTIT. Và nhờ có MSC đứng sau hỗ trợ nguồn hàng, khả năng Lạch Huyện 3&4 lấp đầy công suất nhanh cũng rõ ràng hơn. Đây mới là điểm khiến dự án này có thể trở thành động lực đưa lợi nhuận PHP lên một mặt bằng mới trong vài năm tới.
