Việt Nam sở hữu lợi thế đặc biệt để phát triển kinh tế biển nhờ đường bờ biển dài hơn 3.260 km, vị trí nằm trên tuyến hàng hải quốc tế huyết mạch, cùng hệ thống cảng biển, tài nguyên thủy sản, dầu khí và tiềm năng điện gió ngoài khơi rất lớn. Trong bối cảnh đó, Đảng và Nhà nước đã xác định kinh tế biển là một trong những động lực tăng trưởng quan trọng của đất nước. Theo tinh thần Nghị quyết số 36-NQ/TW về Chiến lược phát triển bền vững kinh tế biển Việt Nam và những định hướng mới trong giai đoạn hiện nay, Việt Nam đặt mục tiêu xây dựng nền kinh tế biển hiện đại, phát triển các trung tâm logistics, cảng nước sâu, đô thị ven biển, năng lượng tái tạo và từng bước đưa đất nước trở thành quốc gia mạnh về biển, giàu lên từ biển.
Năm 2025, trọng tâm lớn là việc ban hành Nghị quyết số 68-NQ/TW về phát triển kinh tế tư nhân, trong đó xác định khu vực kinh tế tư nhân là một trong những động lực quan trọng nhất của nền kinh tế quốc gia. Thì 2026 nghị quyết mới xác định phát triển mạnh DN Biển, nhất là các Tập đoàn, tổng công ty quy mô lớn đồng thời hình thành những trung tâm kinh tế biển mạnh của quốc gia và khu vực dựa trên lợi thế mà nước ta có sẵn.
Việt Nam sẽ phát triển tập đoàn kinh tế biển quy mô lớn - Báo VnExpress
Ngành Cảng biển : Miếng bánh vẫn liên tục được phình to, nhưng cảng nước sâu mới chiếm trọn tinh túy Sản lượng container tại khu vực Hải Phòng vẫn duy trì tăng trưởng tích cực, đạt CAGR khoảng 9,4%/năm trong giai đoạn 2019–2025. Tuy nhiên, tăng trưởng đang phân hóa rõ khi cụm cảng nước sâu Lạch Huyện tăng mạnh hơn nhiều - khoảng 31,9%/năm, nhờ xu hướng dịch chuyển hàng hóa từ cảng sông ra cảng nước sâu để tiếp nhận tàu mẹ và khai thác các tuyến xa. Ngược lại, nhóm cảng sông Cấm tăng trưởng chậm hơn, chịu cạnh tranh gay gắt và đơn giá xếp dỡ gần như đi ngang trong nhiều năm.
Ba yếu tố chính đang định hình xu hướng tại Hải Phòng:
• Quy hoạch Chính phủ: Di dời cảng Hoàng Diệu để phát triển đô thị, đồng thời ưu tiên cảng nước sâu Lạch Huyện nhằm giảm chi phí logistics và đón tàu lớn (lên đến 150.000 DWT).
• Hạ tầng cảng: Thượng nguồn sông Cấm chỉ tiếp nhận tàu nhỏ (1.700 TEU, 1-2 tàu/lần), trong khi hạ nguồn (2.500 TEU, 3-4 tàu) và Lạch Huyện (13.000 TEU) đáp ứng xu hướng tàu container ngày càng lớn.
• Tăng trưởng chênh lệch: Từ 2018-2023, cảng sông Cấm chỉ tăng trưởng 1.1%/năm (CAGR), thấp hơn nhiều so với mức 8% toàn ngành, trong khi Lạch Huyện đạt CAGR 32.2%, cho thấy dòng hàng đang đổ về cảng nước sâu.
Cảng Nước Sâu Lạch Huyện 3 & 4: Động Lực Tăng Trưởng Chính, Kỳ Vọng Bùng Nổ
• Lạch Huyện là “ngôi sao” của PHP: Cảng nước sâu duy nhất miền Bắc, tiếp nhận tàu 150.000 DWT/13.000 TEU, kết nối trực tiếp châu Âu/Mỹ mà không trung chuyển qua Singapore/Hong Kong. Điều này giảm chi phí logistics, rút ngắn thời gian vận chuyển, thu hút hàng xuất khẩu miền Bắc (dệt may, điện tử, thép, nông sản).
• Xu hướng dịch chuyển: Nguồn hàng từ thượng/hạ nguồn sông Cấm đang đổ về Lạch Huyện, giúp PHP nâng thị phần container, cạnh tranh với Gemalink, Tân Cảng, Hải An.
• Lợi nhuận cao: Giá dịch vụ chạm trần khung (cao hơn 25% so với cảng sông Cấm theo Quyết định 810/QĐ-BGTVT), nhờ nhu cầu vượt công suất và vị thế độc quyền. Khi Lạch Huyện 3&4 chính thức hoạt động, đây sẽ là động lực chính đẩy sản lượng thông qua tăng vọt, mở rộng biên lợi nhuận và đảm bảo tăng trưởng ổn định đến 2027.
Định giá cổ phiếu hấp dẫn: PHP đang giao dịch với P/E khoảng 12,9 lần, Dthu LNST tăng trưởng đều từng quý, biên LN gộp cao, vay nợ ít, Cổ tức tiền mặt đều hang năm.
Phân tích kỹ thuật:
DaviidNguyen: 0866.379.868
VFS Hà Nội: 00549
