PHR: HSX Công ty Cổ phần Cao su Phước Hòa

[DuyAnhStock]

PHR – Động lực tăng trưởng đến từ chuyển đổi đất và thu nhập liên kết

PHR duy trì triển vọng tăng trưởng trung và dài hạn tích cực nhờ sự kết hợp giữa dòng tiền ổn định từ mảng cao su và tiềm năng lớn từ chuyển đổi đất sang khu công nghiệp, cùng với nguồn thu từ các công ty liên doanh, liên kết. Cấu trúc này giúp doanh nghiệp vừa đảm bảo nền tảng hoạt động bền vững, vừa có khả năng ghi nhận các khoản lợi nhuận đột biến theo tiến độ triển khai dự án đất.

Ở mảng cốt lõi, hoạt động cao su trong năm 2026 dự kiến duy trì ổn định dù diện tích khai thác có xu hướng thu hẹp để phục vụ phát triển khu công nghiệp. Sản lượng khai thác ước đạt khoảng 25.664 tấn, giảm nhẹ 2,8% so với cùng kỳ, trong khi giá bán bình quân kỳ vọng duy trì quanh mức 48 triệu đồng/tấn. Theo đó, doanh thu mảng cao su ước đạt khoảng 1.598 tỷ đồng, giảm không đáng kể 1,3% so với năm trước. Dù tăng trưởng hạn chế, đây vẫn là nguồn tạo dòng tiền chủ lực, đóng góp trung bình khoảng 240 tỷ đồng mỗi năm.

Động lực tăng trưởng chính của PHR trong giai đoạn tới đến từ hoạt động đền bù đất, đặc biệt tại dự án Bắc Tân Uyên 1. Theo kịch bản cơ sở, doanh nghiệp có thể ghi nhận đền bù trong giai đoạn 2026–2027 với tổng diện tích khoảng 786 ha và đơn giá ước tính khoảng 2,5 tỷ đồng/ha. Riêng trong năm 2026, kỳ vọng khoảng 400 ha sẽ được ghi nhận, tương ứng doanh thu đền bù khoảng 1.000 tỷ đồng. Đây sẽ là yếu tố tạo đột biến về lợi nhuận trong năm.

Bên cạnh đó, nguồn thu từ các công ty liên doanh, liên kết tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong cơ cấu lợi nhuận. Với VSIP III, kế hoạch bàn giao khoảng 68 ha đất khu công nghiệp trong năm 2026 có thể mang lại cho PHR khoảng 307 tỷ đồng thu nhập theo tỷ lệ sở hữu. Đồng thời, NTC với quỹ đất thương phẩm sẵn có dự kiến cho thuê khoảng 25 ha trong năm, qua đó tiếp tục đóng góp tích cực vào lợi nhuận từ công ty liên kết.

Tổng thể, PHR đang sở hữu mô hình tăng trưởng cân bằng giữa ổn định và đột biến. Trong ngắn hạn, kết quả kinh doanh có thể phụ thuộc vào tiến độ ghi nhận đền bù đất, trong khi trung và dài hạn vẫn được đảm bảo bởi chiến lược chuyển đổi quỹ đất và khai thác giá trị từ hệ sinh thái khu công nghiệp. Đây là điểm then chốt giúp doanh nghiệp duy trì sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội tăng trưởng gắn với tài sản đất.

[phikhonglo]

https://markettimes.vn/mot-doanh-nghiep-dat-muc-tieu-loi-nhuan-nam-2026-tang-hon-150-so-voi-nam-truoc-nho-khoan-tien-den-bu-tu-cong-ty-thanh-vien-cua-thaco-111619.html

Dự án KCN Bắc Tân Uyên 1 (785 ha; phường Tân Uyên, TP.HCM – trước đây thuộc Bình Dương; KCN chuyên ngành cơ khí; do Thadico Bình Dương phát triển) có khoảng 704 ha sẽ được phát triển trên quỹ đất cao su của PHR. Theo ban lãnh đạo, các bên đã đạt được thỏa thuận sơ bộ về mức giá đền bù, và PHR hiện đang xin phê duyệt cuối cùng cho cơ chế đền bù từ GVR. PHR kỳ vọng sẽ ghi nhận toàn bộ thu nhập đền bù từ dự án này trong giai đoạn 2026–2027.

[DuyAnhStock]

PHR: Lợi nhuận quý 1/2026 bứt phá nhờ đền bù đất, động lực tăng trưởng tiếp tục duy trì trong năm 2026

CTCP Cao su Phước Hòa (PHR) ghi nhận kết quả kinh doanh quý 1/2026 tích cực với doanh thu đạt 468 tỷ đồng, tăng 50% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 279 tỷ đồng, tăng mạnh 192% YoY, phản ánh sự cải thiện rõ rệt về chất lượng lợi nhuận trong kỳ.

Động lực chính đến từ việc ghi nhận thu nhập đền bù đất tại KCN Bắc Tân Uyên 1. Đây là khu công nghiệp cơ khí chuyên dụng có quy mô lớn với tổng diện tích 786 ha, trong đó phần lớn diện tích đất cao su thuộc sở hữu của PHR. Dự án hiện đang được THADICO Bình Dương, thành viên của THACO, triển khai phát triển. Việc từng bước ghi nhận tiền đền bù từ dự án này tiếp tục là yếu tố then chốt thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận của PHR.

Ở mảng cốt lõi, hoạt động cao su và gỗ vẫn duy trì sự ổn định. Lợi nhuận gộp của mảng này đạt 102 tỷ đồng trong quý 1, tăng 36% YoY và hoàn thành khoảng 25% kế hoạch năm. Điều này cho thấy hoạt động sản xuất kinh doanh truyền thống vẫn đóng vai trò nền tảng, dù không phải là yếu tố tạo đột biến.

Đáng chú ý, doanh thu tài chính, thu nhập từ công ty liên kết và thu nhập khác ghi nhận mức tăng trưởng đột biến, đạt 274 tỷ đồng, tăng 448% YoY. Trong đó, riêng thu nhập từ tiền đền bù đạt 232 tỷ đồng, chủ yếu đến từ KCN Bắc Tân Uyên 1. Khoản này đã hoàn thành khoảng 35% kế hoạch năm, trong khi chưa ghi nhận đóng góp từ VSIP III trong quý đầu năm.

Tổng thể, kết quả quý 1 phù hợp với kỳ vọng và củng cố triển vọng cả năm 2026. Lợi nhuận sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2026 của PHR được dự báo đạt khoảng 1.000 tỷ đồng, tăng 118% YoY. Động lực tăng trưởng chính vẫn đến từ tiến độ ghi nhận đền bù đất tại Bắc Tân Uyên 1, cùng với khả năng bổ sung từ các dự án khác như VSIP III trong các quý tới.

Trong bối cảnh quỹ đất cao su chuyển đổi sang khu công nghiệp tiếp tục được đẩy mạnh, PHR đang từng bước chuyển dịch mô hình tăng trưởng từ doanh nghiệp nông nghiệp sang hưởng lợi từ bất động sản khu công nghiệp. Đây là yếu tố quan trọng giúp doanh nghiệp duy trì tăng trưởng lợi nhuận trong trung hạn, dù cần lưu ý rằng dòng thu nhập từ đền bù có tính chất không đều giữa các quý.

[DuyAnhStock]

PHR – Lợi nhuận quý 1/2026 tăng trưởng đột biến nhờ thu nhập bất thường

Trong quý 1/2026, PHR ghi nhận doanh thu thuần đạt khoảng 468 tỷ đồng, giảm nhẹ so với quý trước nhưng tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước. Động lực chính đến từ mảng cao su với doanh thu đạt 447 tỷ đồng, tăng trưởng đáng kể nhờ giá bán cải thiện và sản lượng tiêu thụ tích cực. Ngược lại, mảng khu công nghiệp ghi nhận doanh thu khiêm tốn ở mức 17 tỷ đồng, suy giảm so với cùng kỳ, trong khi mảng xử lý nước thải đóng góp không đáng kể.

Biên lợi nhuận gộp trong kỳ đạt 25%, giảm so với mức nền cao của cùng kỳ năm trước, phản ánh sự thay đổi trong cơ cấu doanh thu và chi phí đầu vào. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp được kiểm soát ổn định ở mức 36,4 tỷ đồng. Doanh thu tài chính đạt 28,5 tỷ đồng, chủ yếu đến từ lãi tiền gửi, cho thấy doanh nghiệp vẫn duy trì nền tảng tài chính an toàn và lượng tiền mặt dồi dào.

Điểm nhấn lớn nhất trong quý đến từ khoản thu nhập khác đạt 232,3 tỷ đồng, tăng đột biến so với mức rất thấp của cùng kỳ. Khoản này chủ yếu đến từ tiền đền bù và hỗ trợ của các dự án lớn, bao gồm dự án Thaco với 135,8 tỷ đồng và VSIP III với 95 tỷ đồng. Ngoài ra, công ty còn ghi nhận thêm khoản nhỏ từ bồi thường giải phóng mặt bằng liên quan đến dự án hạ tầng giao thông.

Nhờ đóng góp từ thu nhập bất thường, lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 279 tỷ đồng, tăng trưởng mạnh gần gấp ba lần so với cùng kỳ năm trước.

Xét về triển vọng, kết quả quý 1 cho thấy PHR đã ghi nhận sớm các khoản đền bù quan trọng, tạo nền tảng tích cực cho cả năm 2026. Doanh nghiệp được kỳ vọng tiếp tục ghi nhận thu nhập từ dự án Bắc Tân Uyên 1 với diện tích khoảng 400 ha, cùng với tiến độ bàn giao tại VSIP III. Bên cạnh đó, đóng góp từ các công ty liên kết như NTC cũng được kỳ vọng cải thiện khi diện tích cho thuê tiếp tục mở rộng.

Dự báo cho năm 2026, lợi nhuận sau thuế của PHR có thể đạt khoảng 1.502 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng gần gấp đôi so với năm trước. Mặc dù có sự điều chỉnh giảm về giá mục tiêu do cập nhật lại đơn giá đền bù, triển vọng trung hạn của doanh nghiệp vẫn tích cực nhờ dòng tiền ổn định từ mảng cao su và động lực tăng trưởng từ các khoản thu nhập đền bù cũng như liên doanh liên kết. Khuyến nghị đối với PHR tiếp tục duy trì ở mức MUA.