KHUYẾN NGHỊ MUA (Tỷ suất sinh lợi dự kiến 19%)
Ngày: 23/10/2024
Giá hiện tại: 42.300 đồng
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
(1) Doanh nghiệp phân phối xăng dầu hàng đầu Việt Nam
(2) Dự thảo 4 của Bộ Công Thương công bố T8/2024 quy định lại cách tính giá bán lẻ xăng dầu, tạo điều kiện cho các nhà phân phối xăng dầu có thể tự định giá với mức chi phí kinh doanh sát thực tế. Theo Ban lãnh đạo của OIL, kỳ vọng dự thảo sẽ được phê duyệt trong năm 2024.
(3) Với lợi thế đầu ngành và tỷ lệ cửa hàng COCO (cửa hàng do DN sở hữu và vận hành) chiếm 50% cao hơn các đối thủ cạnh tranh giúp PLX tiết kiệm chi phí và nâng cao thêm biên lợi nhuận HĐKD thuần từ mức TB 2,1% (2015-2023) lên mức 3%-3,5% khi dự thảo được thông qua.
(4) Dự thảo mới giảm bớt các khâu trung gian, giúp PLX giành thêm thị phần. Thương nhân đầu mối giảm dự kiếm giảm từ 34 về 10; thương nhân phân phối giảm từ 500 về 300
(5) Tài chính lành mạnh, tài sản thanh khoản chiếm tỷ trọng cao, nợ ròng < 0
(6) Dự báo Kết quả kinh doanh: LNST 2024 và 2025 tăng trưởng lần lượt là 41% và 22% so với cùng kỳ
RỦI RO
(1) Giá dầu giảm, PLX trích lập giảm giá hàng tồn kho, ảnh hưởng đến lợi nhuận. Tuy nhiên mức ảnh hưởng cũng sẽ không quá lớn khi số ngày tồn kho theo quy định là 20 ngày.
(2) Nghị định mới không duyệt sớm trong năm 2024 như kỳ vọng
Chi tiết trong link sau: LinkedIn