Plx - tìm lại ánh hào quang

Thị trường trong nước
, , , ,
#1

HƯỚNG ĐẾN MỘT NĂM 2023 TƯƠI SÁNG HƠN Ở PHÍA TRƯỚC

  • Nhu cầu tiêu thụ xăng dầu tại Việt Nam được dự báo sẽ đạt tốc độ tăng trưởng kép là 5,5% trong giai đoạn 2022-2030. Đây sẽ là tiền đề để các doanh nghiệp phân phối xăng dầu tăng trưởng trong những năm tới.

  • Giá dầu thế giới được kỳ vọng sẽ ổn định so với một năm 2022, điều này có thể làm giảm rủi ro đánh giá lại hàng tồn kho của PLX.

  • Năm 2022 Nhà máy lọc dầu Nghi Sơn ngưng hoạt động cả 3 quý 2022 điều đó dẫn đến ngắt quãng nguồn cung ứng của dầu thô trong nước PLX phải nhập giao ngay (spot) tại thị trường singapour đều này tạo ra những rủi ro đánh giá lại hàng tồn kho ( mua cao bán thấp).

  • Chính phủ đã ban hành cơ chế để PVN xử lý vấn đề tài chính đối với nhà máy lọc dầu Nghi Sơn (NSR). Đây sẽ là tiền đề để NSR hoạt động ổn định trong những năm tới, giúp tăng tỷ
    trọng nguồn cung xăng dầu trong nước và giảm chi phí nhập khẩu cho các doanh nghiệp phân
    phối. Tỷ trọng nguồn xăng dầu đầu vào nội địa của PLX sẽ trở lại mức 70% vào năm 2023 (so
    với mức 58% trong 9T22).
    Nhà máy Nghi Sơn đã hoạt động ổn đinh từ quý 4/2022.

  • Tháng 8.2022, Ngân hàng nhà nước đã chấp thuận cho Công ty được chuyển nhượng khoản vốn tại PGBank, công ty dự kiến thực hiện trong quý 3- 4.2022. Khoản thoái vốn này có thể mang lại một khoản lợi nhuận hấp dẫn khi giá gốc đầu tư là 1,078 tỷ đồng với 120 triệu cổ phiếu, tương đương với 8,983 đồng/cổ phần.

CHẤT XÚC TÁC

  • Chất xúc tác của PLX là giá dầu trong 2023 không còn biến đông lớn cả chiều tăng mạnh lẫn giảm mạnh, ngành nghề của PLX là không biến động lớn với chu kỳ và tình hình kinh tế ( PLX chỉ bất lợi khi giá dầu tăng quá manh nhu thời gian 2022 hoặc giá dầu giảm dưới 40 USD như thời
    Covid, đây là nhưng giai đoan đặc biệt rất khó lặp lại)

  • Sự hồi phục cùng 1 lúc 3 mảng chính chiếm tỉ trọng lớn trong doanh thu là xăng dầu, hoá dầu & nhiên liệu hàng không.

  • Trong khi đó việc thoái vốn ngoài ngành là yếu tố hổ trợ tích cực cho PLX.
    Dài hơi hơn là thoái vốn của bộ công thương, thay đổi nghị định 83 về room sở hữu của khối
    ngoại từ mức 20% tăng lên 35%. PLX nhảy vào mảng LNG: Dự án LNG Mỹ Giang (Nam Vân
    Phong).

  • PLX có định giá hấp dẫn với EV/EBITDA dự kiến năm 2023 là 6,9 lần — thấp hơn 25% so
    với mức trung bình 5 năm của các công ty cùng ngành. PLX có năng lực tài chính lành mạnh
    có thể cho phép công ty chi trả cổ tức (DPS) 1.200 đồng/cổ phiếu vào năm 2022 và 2023 và
    1.500-3.000 đồng/cổ phiếu trong giai đoạn 2024-2026 (lợi suất cổ tức 6%-11%).

GÓC NHÌN KỸ THUẬT

PLX sau khi bứt thoát khỏi nền tích lũy thứ 2 đã có 2 phiên liên tục tăng mạnh chạm mức giá 35.250 đồng ngày 04/01/2023 sau khi có giá thấp nhất là 29.700 đồng vào 27/12/2023.
Trong thời gian tới kỳ vọng PLX điều chỉnh về vùng 33.000-34.000 đồng là điểm mua ngắn hạn cho PLX.