Luận điểm 1: Lợi thế cạnh tranh vượt trội: khiến KQKD bền vững
- Tập khách hàng trung thành, và chủ yếu nằm trong phân khúc Trung và Cao Cấp
- Sở hữu đội ngũ nghệ nhân vàng lớn nhất nước
Luận điểm 2: Kỳ vọng 2024: Tăng trưởng đều cùng định giá rẻ
- Số lượng cửa hàng tăng trưởng đạt 2.100 tỷ (+13% YoY); EPS đạt 6.400 đ
PE 2024F = 12,5x; PB 2024F = 2.3x. Lưu ý thêm là PNJ không cần đầu tư thêm tài sản cố định trong 3-5 năm tới
Luận điểm 3: Điều gì giúp cp tăng giá
- Tiếp tục tăng trưởng cửa hàng mới
- Giá vàng tăng giúp hàng tồn kho của PNJ tăng giá
- Nhu cầu tiêu thụ vàng của VN vẫn tiếp tục tăng trưởng mạnh, dự báo trung bình 5-7% về lượng
