1. Kết quả kinh doanh 6T/2025
- Tổng doanh thu hợp nhất ~18 ngàn tỷ đồng (+13%)
- Lãi sau thuế hơn 1.2 ngàn tỷ đồng (+88%)
- Vượt tới 180% kế hoạch lợi nhuận năm, dù mới thực hiện chưa đến một nửa mục tiêu doanh thu
2. Triển vọng 2025
- Nhu cầu điện quốc gia tiếp tục tăng trưởng 8-9%/năm, đặc biệt mùa khô, hỗ trợ giá bán điện và sản lượng huy động
- POW hưởng lợi trực tiếp từ việc giá khí đầu vào hạ nhiệt và các hợp đồng PPA với EVN giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp
- Dự án Nhơn Trạch 3 & 4 (khí LNG) dự kiến vận hành từ 2026, đóng góp tăng trưởng đột biến dài hạn
3. Luận điểm đầu tư
- Hưởng lợi từ nhu cầu điện tăng mạnh trong bối cảnh kinh tế phục hồi và đầu tư công hạ tầng thúc đẩy sản xuất
- Cơ cấu tài chính lành mạnh, nợ vay giảm dần, chi phí lãi vay giảm, giúp cải thiện lợi nhuận ròng
- Chiến lược phát triển LNG đưa POW thành một trong những doanh nghiệp tiên phong mảng điện khí LNG tại Việt Nam
4. Khuyến nghị MUA
- Giá mua: 15 - 15.5 (gom thêm nếu về 13.3 - 13.5)
- Giá mục tiêu: 17.5 → 20 → 22 (upsize 40%)
- Stop loss: <14.5 (ngắn hạn), <12 (dài hạn)