Điểm chính của ĐHĐCĐ ngày 22/04/2025 của POW
• Năm 2024 – hoàn thành vượt mức các chỉ tiêu doanh thu, lợi nhuận:
✓ Tổng sản lượng điện toàn Tổng công ty năm 2024 đạt 16.075 triệu kWh, bằng 96% kế hoạch năm 2024 và bằng 111% so với cùng kỳ năm 2023. Đây là chỉ tiêu chưa hoàn thành kế hoạch ĐHĐCĐ giao.
✓ Tổng doanh thu toàn Tổng công ty thực hiện cả năm 2024 là 32.112 tỷ đồng, bằng 101% kế hoạch năm 2024 và bằng 110% so với cùng kỳ năm 2023. Trong đó, tổng doanh thu Công ty mẹ là 24.769 tỷ đồng, bằng 103% kế hoạch 2024 và bằng 113% so với cùng kỳ năm 2023.
✓ Lợi nhuận trước thuế toàn Tổng công ty thực hiện năm 2024 là 1.383 tỷ đồng, bằng 139% kế hoạch năm 2024 và bằng 96% cùng kỳ năm 2023. Lợi nhuận sau thuế toàn Tổng công ty năm 2024 là 1.211 tỷ đồng, bằng 147% kế hoạch năm 2024 và bằng 94% cùng kỳ năm 2023.
✓ Những khó khăn, thách thức ảnh hưởng tới KQKD năm 2024:
➢ Các nguồn khí nội địa cho sản xuất điện ngày càng suy giảm. Nguồn cung năm 2024 (3 tỷ Sm³/năm) thấp hơn tổng nhu cầu tiêu thụ khí của các nhà máy điện Đông Nam Bộ (5 tỷ Sm³/năm). Giá khí tăng, trong khi Nhà máy điện Nhơn Trạch 1, 2 ở cuối nguồn cấp khí phải chịu thêm phần cước phân phối Phú Mỹ – Nhơn Trạch (5,39 USD/Tr.BTU), khiến giá khí bình quân của nhà máy tăng cao, giá biến đổi thường xuyên cao hơn giá điện thị trường toàn phần bình quân (FMP), ảnh hưởng đến tính cạnh tranh khi tham gia thị trường điện và khả năng huy động của nhà máy.
➢ Các nhà máy điện khí Cà Mau 1&2 và Nhơn Trạch 2 đã phát sinh khí trả trước, dẫn đến áp lực về dòng tiền, buộc phải vận hành để thu hồi khí trả trước, đồng thời làm tăng chi phí sử dụng vốn do đã ấn định khí tối thiểu cho các năm 2024–2026. Các vấn đề liên quan đến phân bổ khí và chênh lệch giá khí tại Nhà máy điện Cà Mau 1&2 vẫn chưa được giải quyết.
➢ Do nguồn than trong nước giảm trong thời gian qua, suất hao nhiệt (SHT) tăng cao hơn so với định mức được thanh toán từ hợp đồng mua bán điện (PPA), làm giảm tính cạnh tranh và hiệu quả sản xuất kinh doanh của Nhà máy điện Vũng Áng 1 khi tham gia thị trường điện.
➢ Qc tháng liên tục bị cắt giảm so với kế hoạch năm đã công bố: Nhơn Trạch 1 giảm 451 triệu kWh, Vũng Áng 1 giảm 449 triệu kWh, Hủa Na giảm 26,3 triệu kWh.
➢ Giá trần thị trường năm 2024 là 1.510 đ/kWh, thấp hơn nhiều so với các năm trước (năm 2023 là 1.778,6 đ/kWh; năm 2022 là 1.602,3 đ/kWh), ảnh hưởng đến khả năng vận hành của các nhà máy.
➢ Khu vực phía Nam thừa nguồn, truyền tải Bắc – Nam bị giới hạn khiến nhiều nhà máy (Cà Mau 1&2, Nhơn Trạch 1&2) bị giảm phát, phải dừng/khởi động nhiều lần, tiềm ẩn rủi ro sự cố và giảm độ tin cậy vận hành.
➢ Tỷ trọng các nhà máy điện năng lượng tái tạo tại miền Nam tăng cao, khiến các nhà máy nhiệt điện như Nhơn Trạch 1&2 và Cà Mau 1&2 phải giảm phát, làm sụt giảm sản lượng và doanh thu.
➢ Khó khăn tài chính của EVN trong giai đoạn hiện nay (chịu lỗ lớn do chi phí tăng cao) ảnh hưởng đến việc phân giao sản lượng hợp đồng Qc và thanh toán tiền điện cho các nhà máy điện. Điều này tác động lớn đến khả năng vận hành, hiệu quả của các nhà máy và gây khó khăn về dòng tiền sản xuất kinh doanh của PV Power.
✓ Tổ chức thực hiện tốt công tác bảo dưỡng sửa chữa định kỳ các nhà máy: i) Tiểu tu Nhà máy điện Cà Mau 2 và Hủa Na; ii) Trung tu tổ máy H1, H2 của Nhà máy điện Đakđrinh; iii) Trung tu tổ máy số 2 Nhà máy điện Vũng Áng 1. Sau bảo dưỡng, các nhà máy đều vận hành ổn định.
- Mở Tài Khoản Chứng Khoán VPBS, ID: 117494 - lãi Margin T+10: 5%
• Về hoạt động đầu tư:
✓ Dự án Nhơn Trạch 3&4:
➢ Quy mô công suất 1.500 MW, tổng mức đầu tư 1,4 tỷ USD.
➢ Mặt bằng dự án: Công tác chuẩn bị và thuê đất cho toàn bộ 48,8 ha đã hoàn thành, đã được cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng đất đầy đủ.
➢ San lấp mặt bằng: Gói thầu đã thực hiện. Ban QLDA và nhà thầu đang giải quyết tranh chấp tại tòa liên quan đến chậm tiến độ và bồi thường thiệt hại.
➢ Tiến độ Hợp đồng EPC: Tổng thể đạt 96,8% so với kế hoạch 99,3%, Thiết kế chi tiết: 98,7%, Mua sắm, chế tạo & vận chuyển: 99,9% (kế hoạch 100%), Xây dựng & lắp đặt thiết bị: 99,7% (kế hoạch 99,8%), Chạy thử nghiệm thu (commissioning): 40,54% (kế hoạch 87,92%), Đốt lửa lần đầu của Nhơn Trạch 3: 11/01/2025, dự kiến phát điện thương mại: 24/07/2025.
➢ Về hợp đồng PPA: Hợp đồng PPA cho Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và Nhơn Trạch 4 đã được EVN/EPTC và PV Power ký ngày 04/10/2024. Hợp đồng mua điện phục vụ chạy thử: Nhơn Trạch 3 ký ngày 27/05/2024 & Nhơn Trạch 4 ký ngày 11/10/2024.
➢ Về công tác đàm phán Hợp đồng GSA: Hợp đồng LNG vận hành thương mại: PV Power/Ban QLDA Điện đã ký với PV Gas. Về mua nhiên liệu phục vụ vận hành thử nghiệm: PV Power và PV GAS đã ký hợp đồng tái hóa khí số 613/2024/PVGAS/QLNK – PVPOWER/B1 ủy quyền cho PVPP thực hiện HĐ theo quyết định số 1011/QĐ-ĐLDK ngày 7/11/2024.
✓ Dự án Nhà máy điện khí LNG Quảng Ninh:
➢ Dự án Nhà máy điện khí LNG Quảng Ninh được PV Power, Colavi, Tokyo Gas, Marubeni liên danh đầu tư. Để triển khai dự án, các bên đã thành lập CTCP Điện khí LNG Quảng Ninh (QN LNG Power, được cấp phép hoạt động ngày 02/11/2022). Ngày 5/8/2024 UBND tỉnh Quảng Ninh đã ban hành quyết định chấp thuận chủ trương đầu tư đồng thời chấp thuận
nhà đầu tư.
➢ Về giải phóng mặt bằng: Hiện tại, QN LNG Power và Ban Quản lý Dự án đầu tư xây dựng thành phố Cẩm Phả đang tiến hành xem xét và đàm phán phụ lục hợp đồng cùng dự toán chi tiết các công việc cần thực hiện để giải phóng mặt bằng cho dự án.
➢ Chuẩn bị lựa chọn nhà thầu EPC: QN LNG Power cũng đã tổ chức các cuộc họp với các nhà thầu quốc tế có năng lực thực hiện vai trò tổng thầu tại Việt Nam, bao gồm Doosan, Samsung, Posco, để thảo luận về việc chia tách các gói thầu EPC. Hiện tại, cổ đông các bên và Hội đồng quản trị QN LNG Power đang xem xét việc phân tách gói thầu EPC.
➢ Về đàm phán mua LNG: QN LNG Power đã ký biên bản ghi nhớ với các đối tác cung cấp LNG tiềm năng bao gồm Shell, Total, Exxon Mobile, Chevron, Cheniere, và BP. Đồng thời, công ty cũng đã tổ chức các cuộc họp với các đối tác để xây dựng các điều khoản chính trong hợp đồng mua LNG.
➢ Hợp đồng mua bán điện (PPA): Vào ngày 27/02/2025, QN LNG Power đã có văn bản số 62/2025/QNLNG gửi Công ty Mua bán điện về việc hướng dẫn thủ tục đàm phán hợp đồng mua bán điện cho dự án Nhà máy điện khí LNG Quảng Ninh.
➢ Công tác thu xếp vốn: QN LNG Power đã tiếp xúc và làm việc với một số ngân hàng quốc tế, bao gồm JBIC, để thảo luận về các điều kiện và thủ tục cho vay cho dự án. Dự kiến, đại diện các cổ đông của công ty sẽ gặp gỡ và làm việc với các bên cho vay, đồng thời đánh giá tình hình thị trường trong tháng 04/2025.
- Mở Tài Khoản Chứng Khoán VPBS, ID: 117494 - lãi Margin T+10: 5%
✓ Dự án mua Tòa nhà làm văn phòng làm việc:
➢ Được sự chấp thuận chủ trương của PVN, HĐQT PV Power đã phê duyệt dự án mua tòa nhà DLC - Complex Nguyễn Tuân, tại Láng Hạ, Thanh Xuân, Hà Nội, làm trụ sở văn phòng làm việc của công ty, theo Quyết định số 206/QĐ-ĐLDK ngày 05/04/2022.
➢ Giá mua bán công trình Xây dựng là 726 tỷ đồng. PV Power xác định tỷ lệ cơ cấu vốn CSH/Vay là 30%/70% để mua tòa nhà. Vào ngày 08/02/2023, PV Power đã ký hợp đồng vay vốn với PVCombank số 60/2023/HĐCV/PVC-PVPOWER trị giá 640 tỷ đồng để tài trợ vốn cho dự án mua tòa nhà văn phòng làm việc theo hợp đồng số 92.
➢ Về hợp đồng mua bán: Đến nay, PV Power đã thanh toán 3 đợt với tổng số tiền 508,2 tỷ đồng, tương đương 70% giá trị hợp đồng. Dự kiến bên bán sẽ hoàn thiện và bàn giao tòa nhà văn phòng cho PV Power vào tháng 10/2024, theo quy định hợp đồng (PVCombank đã phát hành thư bảo lãnh việc bàn giao). Hiện tại, Công ty DLC và Tổng thầu IBS đã hoàn thành khoảng 95% khối lượng công việc của tòa nhà. Tổng thầu đang tiếp tục hoàn thiện hệ thống PCCC tầng hầm và lắp đặt toàn bộ thang máy khối chung cư để đáp ứng điều kiện nghiệm thu hệ thống PCCC.
• Kế hoạch lợi nhuận năm 2025 sụt giảm mạnh:
✓ POW lên kế hoạch năm 2025 thận trọng khi xác định khó khăn, thách thức vẫn hiện hữu. Cụ thể: POW lên kế hoạch sản lượng điện năm 2024 đạt 18.864 triệu kWh (+17,3% svck), tổng doanh thu năm 2025 đạt 38.185 tỷ đồng (+18,9% svck) và LNST đạt 439 tỷ đồng (-63,7% svck). Đây cũng là mức lợi nhuận thấp nhất của doanh nghiệp này kể từ khi lên sàn.
✓ Về kế hoạch đầu tư, tổng nhu cầu vốn đầu tư cho năm 2025 của tổng công ty là 6.632 tỷ đồng bao gồm đầu tư xây dựng cơ bản (6.365 tỷ đồng), mua sắm trang thiết bị và tài sản cố định (140 tỷ đồng), đầu tư góp vốn vào đơn vị thành viên (127 tỷ đồng). Trong đó, vốn chủ sở hữu là 1.885 tỷ đồng còn lại là từ nguồn vốn vay và vốn khác. Giá trị giải ngân trong năm ước tính khoảng 9.052 tỷ đồng.
✓ Về phương án phân phối lợi nhuận năm 2024 và kế hoạch năm 2025, POW không chia cổ tức năm 2024 & dự kiến sẽ tiếp tục không chia cổ tức năm 2025, đánh dấu năm thứ 5 liên tiếp không chia cổ tức. Nguyên nhân là do giai đoạn 2020–2025, công ty đang tập trung đầu tư vào các dự án lớn như Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4, với tổng nhu cầu vốn chủ sở hữu khoảng 7.750 tỷ đồng, trong khi hiện tại mới đáp ứng được khoảng 4.000 tỷ đồng.
✓ Về KQKD Q1/2025, sản lượng điện đạt gần 4.258 triệu kWh (+20% svck) và đạt 22,5% kế hoạch cả năm. Doanh thu Q1/2025 đạt 8.104 tỷ đồng (+26% svck) và đạt 21% kế hoạch năm 2025. LNTT Q1/2025 đạt 385,1 tỷ đồng (+38% svck) và hoàn thành 78% kế hoạch năm 2025.
Mở Tài Khoản Chứng Khoán VPBS, ID: 117494 - lãi Margin T+10: 5%
• Một số vấn đề thảo luận tại ĐHĐCĐ:
✓ Liên quan Dự án Nhơn Trạch 3&4: Ban lãnh đạo cho biết sau 6 năm triển khai dự án đang dần về đích, dự kiến sẽ đưa vào vận hành vào quý 3&4 năm nay. Dự án có Qc tối thiểu 65% trong vòng 10 năm, đang làm thủ tục với EVN, đây là cơ sở tốt để có Qc dài hạn. Hai nhà máy điện này dự kiến sẽ lỗ trong hai năm đầu vận hành do chi phí khấu hao và lãi vay, nhưng kỳ vọng bắt đầu có lãi từ năm 2027.
✓ Liên quan các hoạt động chính năm 2025 và định hướng thời gian tới: Ban lãnh đạo cho biết:
➢ Năm 2025, POW dự kiến sẽ tổ chức thực hiện đại tu Nhà máy điện Hủa Na; tiểu tu các Nhà máy điện Cà Mau 1, Nhà máy điện Nhơn Trạch 2, Nhà máy điện Đakđrinh. Hoàn thành đàm phán, ký kết hợp đồng GSA với PV GAS về việc cung cấp nhiên liệu khí LNG cho công tác vận hành thương mại tại Nhà máy điện Nhơn Trạch 3&4. POW dự kiến sẽ đưa dự án tòa nhà văn phòng tổng công ty vào vận hành trong năm. Đồng thời, tiếp tục phối hợp với tập đoàn bám sát các cấp có thẩm quyền để sớm hoàn thành công tác quyết toán cổ phần hóa PV Power, tăng vốn điều lệ của công ty mẹ - PV Power. Bám sát cấp có thẩm quyền hoàn thành quyết toán dự án NMĐ Vũng Áng 1.
➢ Sau Nhơn Trạch 3&4, lãnh đạo POW khẳng định sẽ tiếp tục đẩy mạnh lĩnh vực LNG và đang cùng với các địa phương nghiên cứu triển khai các dự án LNG như Nhà máy điện Quỳnh Lập (Nghệ An), Nhà máy điện Vũng Áng 3 (Hà Tĩnh), Nhà máy điện Cà Mau mở rộng (Cà Mau). Đồng thời, triển khai công tác đầu tư dự án Nhà máy điện tuabin khí hỗn hợp Quảng Ninh.
➢ Với mảng thủy điện, ban lãnh đạo cho biết định hướng chính hiện nay là M&A.
➢ Liên quan mảng trạm sạc xe điện: POW đang mở rộng sang lĩnh vực trạm sạc xe điện, kỳ vọng đây sẽ là nguồn doanh thu đáng kể trong tương lai. Đây là mảng kinh doanh nằm trong chiến lược dài hạn của POW nhằm thúc đẩy việc sử dụng năng lượng sạch, góp phần giảm thiểu ô nhiễm môi trường. Để hiện thực hóa mục tiêu này, POW đã ký biên bản thỏa thuận hợp tác với đối tác Hàn Quốc để nghiên cứu và phát triển hệ thống trạm sạc tại Việt Nam. POW cũng đã hợp tác với Vingroup và đang trong quá trình triển khai thõa thuận hợp tác. Hiện hai bên đang trong quá trình đàm phán để trong tương lai có thể sản xuất thiết bị sạc phù hợp với từng loại xe, kỹ thuật có thể đảm bảo nhưng phải cạnh tranh về giá.
Hãy like, comment ý kiến dưới phần bình luận về POW Đại Nhân nhé cả nhà!
-
Mở Tài Khoản Chứng Khoán VPBS, ID: 117494 - lãi Margin T+10: 5%
Video chi tiết về POW: https://youtu.be/k6PQCQ2UaqY?si=j3ZBOTw2cxJRYNIb