Triển vọng 2023-24: Nhóm nhiệt điện thúc đẩy tăng trưởng sản lượng
Trong 2023, tăng trưởng sản lượng tích cực nhóm nhiệt điện, bù đắp những mất mát từ thủy điện trong bối cảnh thủy văn kém thuận lợi. Kỳ vọng khoản thoái vốn CTCP EVN Việt-Lào khoảng 300 tỷ đồng trong 2023 sẽ củng cố mức tăng trưởng LN ròng 7% svck. Trong 2024, chúng tôi kỳ vọng doanh thu và LN ròng sẽ tăng lần lượt 25% svck và 17% svck, nhờ 1) Nhóm điện khí tăng trưởng sản lượng tích cực hơn sau khi hoàn thành nhiều kế hoạch đại tu trong 2023; 2) Tổ 1 Vũng Áng 1 (600MW) đi vào hoạt động từ Q3/23 và vận hành cả năm 2024. Khoản bồi thường bảo hiểm cho Vũng Áng 1 sẽ là một động lực tăng trưởng LN tích cực, hiện tại POW đang làm việc với PVI để có thể ghi nhận được giá trị đền bù hợp lý nhất, kỳ vọng thương vụ sẽ được phân bổ trong 2023-24 .
Đối với nhóm điện khí:
Tình trạng thừa nguồn tại khu vực miền Nam sẽ sớm được hấp thụ hết bởi nhu cầu ngày càng tăng trong khi tốc độ tăng trưởng nguồn điện đang chững lại. Bên cạnh đó, chúng tôi cho rằng nhu cầu điện nhóm Công nghiệp & Xây dựng (thường chiếm 45- 50% tổng nhu cầu) sẽ đáng kể hơn khi kinh tế Việt Nam quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng sau năm 2023 ghi nhận hoạt động sản xuất kém.
.Dự kiến giá bán bình quân 2023-24 điện khí sẽ duy trì ở mức cao, đạt lần lượt 2.032đ/kWh và 2.022đ/kWh, giảm nhẹ 2% svck và 1% svck do xu hướng giảm giá dầu FO . Hơn nữa, dự kiến từ Q4/24, Nhơn Trạch 3 sử dụng khí LNG sẽ đi vào hoạt động, phần nào ngăn cản đà giảm giá của nhóm điện khí.
Sự quay trở lại của tổ 1 Vũng Áng 1 (600MW) từ Q3/23 sẽ là động lực chính cho tăng trưởng của nhóm trong 2023-24. Kỳ vọng nhà máy sẽ được hưởng lợi lớn hơn trong bối cảnh mực nước thấp tại các hồ thủy điện khu vực miền Bắc, Trung gây ra thiếu điện nghiêm trọng. Tính đến hết 5T23, sản lượng điện của Vũng Áng đã cải thiện rõ rệt 24% svck, và đây dự kiến sẽ tiếp tục là xu hướng trong phần còn lại của giai đoạn El Nino cho đến ít nhất nửa sau 2024, giúp sản lượng của nhà máy dự kiến tăng 27% svck trong 2023, sau đó tăng 38% svck trong 2024 khi Vũng Áng 1 hoạt động với công suất tiềm năng tối đa
.Giá bán bình quân Vũng Áng 1 sẽ neo ở mức cao đạt 2.162đ/kWh (+1% svck) trong 2023, sau đó giảm 9% svck trong 2024, hỗ trợ bởi xu hướng giảm của giá than nhập khẩu trong bối cảnh các nhà máy điện than sẽ phải sử dụng hoàn toàn than trộn.
Kỳ vọng dự án điện Nhơn Trạch 3&4 đi vào hoạt động
. NT3 Nhơn Trạch 3 dự kiến chính thức vận hành, hòa vào mạng lưới điện Quốc gia vào Quý 4/2024 còn 1.5 năm nữa là NT3 sẽ đóng góp vào doanh thu, lợi nhuận của POW.
. NT4 Nhơn Trạch 4 vận hành, hòa vào mạng lưới điện năm 2025. 2 dự án NT3 và NT4 sẽ đóng góp thêm khoảng 9 tỷ kWh điện so với mức 14,2 tỷ kWh sản lượng điện hiện nay. Nhu cầu điện đang thiếu trầm trọng đặc biệt trong thời điểm tháng 5-6-7/2023 Việt Nam hiện tại.
Sắp tới đây POW sẽ thực hiện phương án tăng vốn điều lệ
