I. TỔNG QUAN VỀ KQKD QUÝ 1
KQKD sơ bộ quý 1/2023 với doanh thu đạt 8 nghìn tỷ đồng (+9% YoY) và LNTT đạt 579 tỷ đồng (-34% YoY). LNTT quý 1/2023 giảm đáng kể so với cùng kỳ là do POW không ghi nhận khoản lãi bất thường (bù lỗ tỷ giá 276 tỷ đồng) như trong quý 1/2022.
Cụ thể, sản lượng điện thương phẩm quý 1 của công ty đạt 4 tỷ kWh (+10% YoY) và hoàn thành 23% dự báo kế hoạch kinh doanh. Điều này phù hợp do tổ máy phát điện số 1 của nhà máy Vũng Áng vẫn chưa vận hành trở lại trong quý 1/2023. Tăng trưởng sản lượng tiêu thụ quý 1 chủ yếu nhờ nhà máy Cà Mau (+50% YoY). Sản lượng của Cà Mau được hỗ trợ bởi rủi ro thiếu khí thấp hơn so với quý 1/2022.
Vậy, chúng ta kỳ vọng gì và triển vọng như thế nào?
II. TRIỂN VỌNG KINH DOANH
Triển vọng kinh doanh năm 2023 của công ty sáng sủa nhờ vào nhu cầu thị trường điện tăng và năng lực sản xuất hồi phục tốt khi nhà máy nhiệt điện Vũng Áng 1 được kỳ vọng đi vào hoạt động vào quý 2 này (dự kiến ban đầu là quý 1)
Sản lượng điện sản xuất năm 2022 đạt 14.17 tỷ kwh, hoàn thành 102% kế hoạch cả năm và bằng 97% của năm 2021. Sản lượng giảm là do nhà máy nhiệt điện Vũng Áng 1 chỉ hoạt động 1 tổ máy. Doanh thu cả năm 2022 đạt 28,224 tỷ đồng, đạt 116% kế hoạch cả năm và bằng 115% của năm 2021.
Tổ máy số 1 nhà máy nhiệt điện Vũng Áng 1 đã cơ bản khắc phục xong sự cố trong thời gian hơn 1 năm qua, và dự kiến đi vào hoạt động từ cuối quý 1.2023 nhưng chưa thực hiện được. Với công suất 600MW, tổ máy sẽ đóng góp từ 2.5-3 tỷ kwh trong năm 2023, đưa hiệu quả hoạt động của công ty tăng lên.
Trong năm 2023, triển vọng sản xuất kinh doanh của công ty lạc quan hơn nhờ vào các Thuận lợi:
-
Sản lượng điện tăng lên khoảng 25% đạt 17,8 tỷ kwh nhờ nhà máy điện Vũng Áng 1 khắc phục xong sự cố tổ máy 1 từ cuối Q1.2023, các nhà máy khác như Cà Mau 1&2, Nhơn trạch 1… cũng đảm bảo mức khả dụng cao để sẵn sàng tham gia thị trường điện;
-
Nguồn lực tài chính được củng cố khi nợ vay dài hạn tiếp tục giảm, Vốn chủ sở hữu tăng và đạt 58.5% tổng nguồn vốn, dòng tiền thuần hoạt động kinh doanh đạt dương 3,178 tỷ đồng;
-
Nhu cầu tiêu thụ điện năm 2023 tiếp tục được dự báo tăng 6%, nhiệt điện kỳ vọng có cơ hội tăng trưởng tốt khi thủy điện đi qua giai đoạn thuận lợi;
-
Trong trung và dài hạn, dự án đầu tư nhà máy nhiệt điện Nhơn Trạch 3&4 và nhà máy nhiệt điện LNG Quảng Ninh sẽ là động lực phát triển cho công ty.
III. ĐỊNH GIÁ VÀ KHUYẾN NGHỊ
Với những thuận lợi trên, Doanh thu và Lợi nhuận trước thuế dự báo lần lượt đạt 34,644 tỷ đồng và 3,164 tỷ đồng, bằng 123% và 114% của năm 2022. Lợi nhuận sau thuế đạt 2,848 tỷ đồng, thu nhập mỗi cổ phần đạt 1,035 đồng/cổ phần.
Định giá: Kết hợp phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền FCFF và so sánh PE, PB, giá trị cổ phiếu POW được xác định ở mức 16,200 đồng/cổ phần.
Kết luận: MUA ĐI CHỜ CHI !!! (Thị giá 13.15/cp)
Nếu anh chị nhà đầu tư chưa có thời gian phân tích cổ phiếu, xin hãy liên hệ em Như nhé ^^
. Giá vốn ad đang 13.45 đây ạ hihi