PTB: Động lực tăng trưởng đa ngành rõ nét, kỳ vọng nâng dự báo lợi nhuận nhưng cần theo dõi áp lực chi phí đầu vào
CTCP Phú Tài (PTB) bước vào năm 2026 với một kế hoạch kinh doanh thể hiện rõ tham vọng tăng trưởng trên cả ba trụ cột chính gồm gỗ, đá và bất động sản. Những thông tin cập nhật từ ĐHCĐ cho thấy bức tranh kinh doanh đang tích cực hơn kỳ vọng ban đầu, qua đó mở ra dư địa điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận trong năm nay.
Kế hoạch năm 2026 của PTB đặt mục tiêu doanh thu 8,8 nghìn tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 608 tỷ đồng, tăng 18%. Đáng chú ý, mức kế hoạch này đã vượt đáng kể so với dự báo trước đó, lần lượt đạt 112% về doanh thu và 149% về lợi nhuận, phản ánh quan điểm thận trọng trước đây chưa tính đến yếu tố gia hạn áp thuế gỗ xuất khẩu đến năm 2027. Đây là yếu tố quan trọng giúp cải thiện triển vọng ngành gỗ – mảng đóng góp lớn nhất trong cơ cấu doanh thu của PTB.
Xét theo từng mảng, gỗ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính với kế hoạch doanh thu 4,9 nghìn tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ. Đà tăng này đến từ nhu cầu xuất khẩu ổn định, cùng với sự đóng góp ngày càng rõ nét của mảng viên nén gỗ – một hướng đi chiến lược mới. Hiện tại, công suất viên nén đạt khoảng 90 nghìn tấn mỗi năm và dự kiến mở rộng lên 500 nghìn tấn trong vòng hai năm tới, tương đương quy mô doanh thu khoảng 2,5 nghìn tỷ đồng. Việc bắt đầu xuất khẩu từ quý 3/2026 sau khi hoàn tất chứng nhận FSC sẽ là bước ngoặt giúp mảng này tăng tốc.
Mảng đá ghi nhận kế hoạch doanh thu 2,4 nghìn tỷ đồng, tăng 26%, nhờ sự phục hồi của nhu cầu xây dựng và xuất khẩu. Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh từ các quốc gia như Trung Quốc, Ấn Độ và Brazil vẫn hiện hữu, khiến dư địa tăng giá bán bị hạn chế. Để cải thiện biên lợi nhuận, PTB đang đẩy mạnh chuyển dịch sang các sản phẩm đá nhân tạo và đá thạch anh – phân khúc có giá trị gia tăng cao hơn, đồng thời lên kế hoạch mở rộng công suất trong trung hạn.
Mảng bất động sản dự kiến mang lại 525 tỷ đồng doanh thu, tăng mạnh 85% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ việc đẩy nhanh tiến độ bàn giao dự án Phú Tài Central Life. Đây sẽ là yếu tố đóng góp đột biến trong năm, dù tính chất không đều giữa các kỳ. Trong khi đó, mảng ô tô có phần kém tích cực hơn với kế hoạch doanh thu giảm nhẹ 8%, phản ánh nhu cầu tiêu dùng chưa thực sự phục hồi mạnh.
Kết quả kinh doanh quý 1/2026 ghi nhận tín hiệu tích cực khi doanh thu tăng 28% và lợi nhuận trước thuế tăng 30% so với cùng kỳ, hoàn thành 37% kế hoạch năm. Đáng chú ý, mảng bất động sản tăng trưởng đột biến gấp 3,5 lần, trong khi gỗ và đá tiếp tục duy trì đà tăng ổn định. Ban lãnh đạo kỳ vọng lợi nhuận 6 tháng đầu năm sẽ đạt khoảng 346 tỷ đồng, tương đương 67% kế hoạch năm, dù quý 2 và quý 3 thường là giai đoạn thấp điểm.
Một yếu tố cần theo dõi là áp lực chi phí đầu vào đang gia tăng, với mức tăng khoảng 5–6% do tác động từ biến động địa chính trị. Điều này có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận trong ngắn hạn. Tuy nhiên, doanh nghiệp đang chủ động đàm phán với khách hàng để chuyển một phần chi phí vào giá bán, qua đó giảm thiểu tác động tiêu cực.
Về kế hoạch vốn, PTB dự kiến thực hiện chia cổ tức tiền mặt 5% và cổ tức cổ phiếu 25%, đồng thời triển khai phát hành quyền mua 20 triệu cổ phiếu với giá 12.000 đồng/cổ phiếu. Sau các đợt phát hành, vốn điều lệ sẽ tăng lên khoảng 1,2 nghìn tỷ đồng. Nguồn vốn huy động sẽ được sử dụng để mở rộng đầu tư và giảm đòn bẩy tài chính, tạo nền tảng cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.
Tổng thể, PTB đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới với nhiều động lực đồng thời từ các mảng kinh doanh cốt lõi và các dự án mở rộng. Dù áp lực chi phí đầu vào là yếu tố cần theo dõi, triển vọng nâng dự báo lợi nhuận trong năm 2026 là hoàn toàn khả thi nếu các điều kiện thị trường tiếp tục duy trì thuận lợi.