BSR và phần còn lại của Dầu Khí
So sánh Pv OIL với Petrolimex PLX về biên lợi nhuận và mức hoàn thành kế hoạch quý I/2026 vừa qua
-
OIL đang vượt PLX rõ rệt ở biên lợi nhuận và cũng có dữ liệu công bố mức hoàn thành kế hoạch Q1/2026 tốt hơn cụ thể, ROS Q1/2026 của OIL là 2,31% so với PLX chỉ 0,58% , trong khi OIL đã hoàn thành 87% kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2026 còn PLX đang lỗ 662,48 tỷ đồng trong Q1/2026 do phải trích lập dự phòng
-
1) Biên lợi nhuận: OIL vượt PLX
- ROS Q1/2026 của OIL: 2,31%, đúng bằng benchmark ngành tại cùng kỳ .
- ROS Q1/2026 của PLX: 0,58%, thấp hơn OIL khoảng 1,73 điểm % và thấp hơn ngành .
- Ở các chỉ số sinh lời khác, OIL cũng tốt hơn PLX:
- Lãi ròng: 0,55% vs 0,53%
- Lãi gộp: 3,46% vs 5,33%
- EBIT: 1,03% vs 1,08%
- Lãi HĐKD: 0,73% vs 0,82%
2) Kết quả kinh doanh Q1/2026: OIL tốt hơn rõ rệt
-
OIL Q1/2026:
- Doanh thu thuần 44.863,88 tỷ đồng
- Lợi nhuận sau thuế 571,85 tỷ đồng
- Đây là mức tăng trưởng rất mạnh so với cùng kỳ và đã hoàn thành 87% kế hoạch lợi nhuận năm 2026
Nghĩa là PLX lỗ quý I , nên nếu chỉ xét “mức hoàn thành kế hoạch lợi nhuận” thì dữ liệu hiện có cho thấy không thuận lợi để so sánh theo % hoàn thành như OIL
3) Câu chuyện vận hành: khác nhau nằm ở chất lượng biên
- PLX bị bào mòn mạnh bởi trích lập dự phòng tồn kho hơn 6.500 tỷ đồng, trong bối cảnh giá xăng dầu biến động rất mạnh quý I/2026
- OIL hưởng lợi nhiều hơn từ giá vốn/tồn kho thuận hơn và biên bán hàng cải thiện, nên lợi nhuận đi lên mạnh hơn
4) Kết luận đầu tư ngắn gọn
- Nếu xét biên lợi nhuận, OIL tốt hơn PLX ở Q1/2026; ROS của OIL cao hơn 1,73 điểm % .
- Nếu xét mức hoàn thành kế hoạch, OIL đang có lợi thế rõ với 87% kế hoạch LNST năm 2026, còn PLX đang âm lợi nhuận quý I nên chưa có nền để nói là “hoàn thành tốt
- Tóm lại: Q1/2026 là quý OIL thắng rõ PLX về hiệu quả kinh doanh, còn PLX nổi bật ở quy mô doanh thu nhưng bị nén mạnh bởi chi phí và dự phòng
2021 PLX bán TT 25M giá 57 000 cho ENEOS mua để nâng sở hữu lên 3%
Vì khi bán TT cho đối tác NN , cđ chiến lược sẽ ko tạo áp lực lên sổ lệnh
Bên mua trả giá Premium
Free float tăng hấp dẫn quỹ ETF … câu chuyện nâng hạng sẽ đẩy nhu cầu mua cp free float cao
Nếu PLX thực sự bước vào cuộc chơi tái định giá lớn nhất lịch sử , đám đông sẽ ko nhớ hôm nay cp PLX giá bao nhiêu
Họ chỉ nhớ … mình đã bỏ lỡ nó 
PVOIL đã chính thức bán E10 tại gần 1.000 cửa hàng từ giữa tháng 5.
Doanh nghiệp cho biết đã hoàn tất nâng cấp đồng bộ 13 kho xăng dầu đầu nguồn với công suất phối trộn khoảng 300.000 m3/tháng, tương đương gần 4 triệu m3/năm.
Với sản lượng tiêu thụ tăng rõ rệt thời gian qua. Để chuẩn bị cho việc triển khai đại trà, PVOIL đã đầu tư đồng bộ hạ tầng pha chế, tồn trữ và kiểm soát chất lượng, xây dựng 13 điểm pha chế E10 trên toàn quốc. Doanh nghiệp đặt mục tiêu nâng công suất này lên gần 400.000 m³/tháng vào cuối năm 2026, nhằm đáp ứng nhu cầu thị trường khi triển khai đại trà.
Đối với nguồn nguyên liệu ethanol (E100), PVOIL cũng đã nâng công suất tồn trữ thêm khoảng 40.000 m³, bảo đảm cung ứng cho toàn hệ thống kho trên cả nước.
Với năng lực hiện tại, doanh nghiệp không chỉ phục vụ hệ thống phân phối nội bộ mà còn sẵn sàng cung cấp cho các đối tác khác khi cần thiết.
Trong khi đó, Petrolimex - tập đoàn đang nắm hơn 50% thị phần xăng dầu cả nước - cũng đã hoàn tất chuyển đổi toàn bộ hệ thống sang kinh doanh E10 từ ngày 20/5.
Hơn 2.800 cửa hàng của Petrolimex đã được chuẩn hóa bồn bể, quy trình kỹ thuật và hệ thống phân phối. Riêng tại khu vực phía Nam, nhiều đơn vị thành viên như Petrolimex Sài Gòn, Petrolimex Bình Dương hay Petrolimex Vũng Tàu đã hoàn tất gần như toàn bộ quá trình chuyển đổi.
Sức mạnh nội tại của “ông lớn” ngành dầu khí này còn được thể hiện qua bảng cân đối kế toán lành mạnh với “núi tiền” hơn 22.700 tỷ đồng, chiếm tới 42% tổng tài sản. Việc duy trì một lượng tiền mặt dồi dào không chỉ mang lại nguồn thu tài chính ổn định mà còn tạo ra một “bộ đệm” an toàn cực kỳ quan trọng trước các áp lực về tỷ giá và chi phí lãi vay vốn đang có xu hướng tăng cao.
Chỉ sau một quý, PVOIL đã hoàn thành tới 87% kế hoạch lợi nhuận của cả năm 2026, một con số khiến giới đầu tư không khỏi ngỡ ngàng
Trước mắt là thấy 1000 tị bán CP quỹ , giá vốn 10
Quý 2 PLX lãi đột biến
Nếu như dầu khí hết sóng, thì trong 3 tháng qua đã có một nhóm ngành khác lên thay thế Dầu Khí
Tuy nhiên trong suốt 3 tháng điều chỉnh và đi ngang của nhóm dầu khí hầu như không có một sóng ngành nào cả trên thị trường
Có chăng là 1 số cp đơn lẻ ko đại diện cho 1 nhóm ngành
Dòng tiền không chảy sang nhóm ngành khác, mà nó vẫn nằm lại ở nhóm dầu khí.
Những gì xảy ra trong quý 1 sẽ lặp lại trong thời gian tới tại nhóm DK khi thị trường chung ko còn 1 nhóm ngành thay thế
Nên nhớ những tuần đầu tháng 1 năm 2026 cũng chả ai tin BSR có thể tăng 100% trong 2 tháng hay nhóm dầu khí có thể dẫn dắt thị trường giai đoạn đầu năm.
PLX BSR GAS PVS OIL PVD PVT của thời điểm hiện tại chính là giai đoạn đầu tháng 1.
Dòng tiền thờ ơ, thanh khoản cạn kiệt luôn là điều kiện tốt nhất trước khi cổ phiếu DK bước vào sóng tăng tiếp theo
Những gì đã xảy ra ở quý 1 có thể sẽ tiếp tục lặp lại thêm 1 lần nữa ở thời gian tới, dòng tiền quay trở lại với câu chuyện an ninh năng lượng quốc gia, PVN buộc phải thoái vốn trong thời gian tới
OPEC+ vừa tăng hạn ngạch dầu thêm, nhưng giá Brent vẫn chưa chịu hạ vì thị trường đang sợ thiếu nguồn cung thật.
Ngày 7/6, bảy nước OPEC+ quyết định nâng sản lượng thêm 188.000 thùng/ngày cho tháng 7/2026. Bình thường, đây là tin có thể làm dịu giá dầu. Nhưng Brent ngày 5/6 vẫn ở 94,09 USD/thùng, tăng khoảng 3,3% so với một tuần trước.
Lý do nằm ở khoảng cách giữa hạn ngạch và thùng dầu thật. Reuters cho biết bảy thành viên nòng cốt đã nâng hạn ngạch từ tháng 4 đến tháng 6 thêm gần 600.000 thùng/ngày. Nhưng sản lượng toàn nhóm tháng 4 chỉ còn 33,19 triệu thùng/ngày, thấp hơn nhiều so với 42,77 triệu thùng/ngày trong tháng 2.
Khi rủi ro quanh Hormuz còn cao, một thùng dầu không chỉ cần được phép khai thác. Nó còn phải được vận chuyển, bảo hiểm và giao tới người mua. Chi phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh với tàu chở dầu qua Hormuz đã tăng hơn 1.000%, có thể lên tới 7,5 triệu USD cho một chuyến tàu lớn.
Với nhà đầu tư Việt Nam, điều này không chỉ là câu chuyện cổ phiếu dầu khí.
bán 23 tr CPQ là bán phần vốn NN đang sở hữu tại PLX
nên câu chuyện kéo PLX lên tầm cao . vị thế mới . định giá lại TS
HỆ SINH THÁI PVN: NHÓM CỔ PHIẾU NĂNG LƯỢNG ĐÁNG CHÚ Ý NHẤT GIAI ĐOẠN HIỆN TẠI
Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) đang sở hữu một hệ sinh thái doanh nghiệp niêm yết trải dài toàn bộ chuỗi giá trị năng lượng, từ khai thác, khoan dầu khí, khí LNG, lọc hóa dầu, vận tải năng lượng đến hóa chất và phân bón.
Tổng giá trị hệ sinh thái hiện đạt:
• Vốn hóa: 448.850 tỷ đồng
• Tổng tài sản: 387.910 tỷ đồng
• Vốn chủ sở hữu: 222.904 tỷ đồng
Đáng chú ý, GAS và BSR hiện chiếm tới 77,5% tổng vốn hóa toàn hệ sinh thái, đóng vai trò là hai đầu tàu của ngành năng lượng Việt Nam.
Về quy mô tài sản, BSR đang dẫn đầu với 106.786 tỷ đồng, tiếp theo là GAS với 92.923 tỷ đồng. Trong khi đó, OIL sở hữu hơn 54.000 tỷ đồng tài sản nhưng vốn hóa chỉ khoảng 15.400 tỷ đồng, cho thấy mức định giá còn khá thấp so với quy mô doanh nghiệp.
Xét về hiệu quả hoạt động, BSR và DCM nổi bật nhất với ROE lần lượt 20,93% và 20,74%, thuộc nhóm doanh nghiệp có khả năng tạo lợi nhuận trên vốn cao nhất thị trường. GAS tiếp tục duy trì vị thế doanh nghiệp năng lượng chất lượng cao với ROE 17,2% và ROA 13,26%.
Nếu xét theo định giá, nhóm đáng chú ý gồm:
• PVP: P/E 7,78 lần
• PVT: P/E 8,22 lần
• DCM: P/E 8,94 lần
• PVS: P/E 10,39 lần
• BSR: P/E 10,93 lần
Đây đều là những mức định giá tương đối hấp dẫn so với mặt bằng thị trường hiện nay.
Nhìn theo từng chủ đề đầu tư:
• LNG - Điện khí: GAS, PVS, PVT
• Lô B - Ô Môn: PVS, PVD, GAS
• Giá trị (Value): DCM, BSR, PVT
• Cổ tức ổn định: GAS, DPM, DCM
• Tăng trưởng dài hạn: GAS, BSR, PVS
Có thể chia hệ sinh thái PVN thành 3 tầng:
Tầng 1 – Bluechip năng lượng quốc gia
GAS – BSR
Tầng 2 – Chất lượng cao, định giá hấp dẫn
DCM – PVT – PVS
Tầng 3 – Chu kỳ dầu khí
PVD – DPM – OIL
Trong bối cảnh Việt Nam đẩy mạnh phát triển LNG, điện khí, điện gió ngoài khơi và bảo đảm an ninh năng lượng quốc gia, nhóm cổ phiếu PVN đang sở hữu nhiều lợi thế để bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.
Bộ 5 cổ phiếu nổi bật nhất hệ sinh thái hiện nay gồm:
GAS – BSR – DCM – PVT – PVS
Đây là nhóm đại diện tương đối đầy đủ cho toàn bộ chuỗi giá trị năng lượng Việt Nam
**Về quy mô tài sản, BSR đang dẫn đầu với 106.786 tỷ đồng, tiếp theo là GAS với 92.923 tỷ đồng. **
Trong khi đó, OIL sở hữu hơn 54.000 tỷ đồng tài sản nhưng vốn hóa chỉ khoảng 15.400 tỷ đồng, cho thấy mức định giá còn khá thấp so với quy mô doanh nghiệp.
giai đoạn tới OIL sẽ là câu chuyện của Dầu khí
1 Likes