1) Tăng trưởng 2026 rất rõ
-
Doanh thu 2026: 11.954 tỷ (+22% YoY)
-
LNST 2026: 1.068 tỷ (+21% YoY)
-
Động lực tăng trưởng:
- Giàn PVD VIII hoạt động từ 9/2025
- Giàn PVD IX trở lại từ Q1/2026
- Giá thuê giàn tự nâng tăng nhẹ lên 105.000 USD/ngày
-
Biên lợi nhuận cải thiện nhờ giàn mới + giá thuê tốt hơn
2) Đội tàu của PVD mạnh và đã FULL hợp đồng
- 7 giàn: 6 tự nâng + 1 nước sâu
-
Tất cả giàn đều có hợp đồng đến 2026, một số kéo sang 2028
-
Utilization cao, gần như không có thời gian trống
- Giúp doanh nghiệp:
- Dòng tiền ổn định
- Ít rủi ro
- Kế hoạch doanh thu–lợi nhuận 2026 gần như “chắc trong tay”
3) Thị trường khoan trong nước bước vào chu kỳ mới
- Các dự án lớn cần giàn từ 2026–2030:
- Lô B – Ô Môn
- Nam Du – U Minh
- Sư Tử Trắng 2B
-
Nhu cầu giàn tự nâng nội địa ~12 giàn, nguồn cung có hạn → PVD hưởng lợi trực tiếp
-
Nghị quyết 66.6/2025/NQ-CP:
- PVN được trao thêm quyền → tiến độ dự án nhanh hơn
- Thúc đẩy nhu cầu thuê giàn
4) KQKD 9T/2025 cho thấy nội tại rất tốt
-
LNST Q3/2025: 277 tỷ (+54,7%)
-
Biên gộp: 18,4% → 23,7%
- 9T/2025 đã hoàn thành 127% kế hoạch năm
- Thu nhập khác ~185 tỷ từ việc thoái vốn PVD11
5) Định giá và luận điểm đầu tư
-
Target 2026: 34.000đ/cp
-
Upside ~30% so với giá 26.200đ
-
3 luận điểm cốt lõi:
- Chu kỳ khoan hồi phục mạnh
- Giàn mới VIII & IX tăng công suất
- Hợp đồng dài hạn tạo sự ổn định đến 2026–2028
