Đã cập nhật PVD – Tổng CTCP Khoan & Dịch vụ Khoan Dầu khí đến trưa 18/08/2026. Điểm đáng chú ý nhất hiện tại là: câu chuyện cơ bản của PVD đang tốt lên rõ rệt, nhưng giá cổ phiếu đã bắt đầu phản ánh một phần kỳ vọng vào chu kỳ khoan mới.
1. Diễn biến PVD hôm nay: dòng tiền đang quay lại nhóm dầu khí
Phiên 18/08/2026, PVD nằm trong nhóm dầu khí tăng mạnh cùng PLX, GAS, BSR, PVS, PVT. Thị trường ghi nhận PVD tăng trên 4% trong phiên sáng, trong bối cảnh dòng tiền tập trung trở lại nhóm năng lượng. (Nguoiquansat.vn)
Điều này quan trọng ở chỗ:
PVD không còn chỉ là câu chuyện “oil price”.
Thị trường hiện đang giao dịch PVD theo câu chuyện:
Oil & Gas CAPEX → nhu cầu drilling tăng → day-rate cao → utilization cao → backlog tăng → EBITDA/LNST tăng.
Đây là một câu chuyện có độ bền tốt hơn nhiều so với việc chỉ đặt cược vào giá dầu.
2. KQKD 2026: đang đi đúng hướng
Năm 2026 PVD đặt kế hoạch:
| Chỉ tiêu | Kế hoạch 2026 |
|---|---|
| Doanh thu | 11.185 tỷ |
| LNTT | 1.085 tỷ |
| LNST | 800 tỷ |
Trong 6 tháng đầu năm, PVD cho biết doanh thu và lợi nhuận hợp nhất ước vượt khoảng 30% kế hoạch bán niên, đồng thời tăng mạnh so với cùng kỳ. Toàn bộ các giàn khoan biển duy trì hiệu suất trên 99%. (PV Drilling)
Đặc biệt:
PV DRILLING IX đã chính thức hoạt động
Giàn PVD IX đi vào vận hành từ tháng 4/2026.
Đây là catalyst rất quan trọng bởi PVD không chỉ tăng giá thuê giàn mà còn tăng số lượng giàn tạo doanh thu. (PV Drilling)
Hiện các giàn PVD đang hoạt động tại:
- Việt Nam
- Malaysia
- Indonesia
- Brunei
với mức giá thuê giàn được PVD cho biết khoảng 90.000 USD/ngày. (PV Drilling)
3. Quý II có thể là điểm cần chú ý
Điểm tôi đánh giá quan trọng hơn con số Q2:
PVD đang chuyển từ recovery story sang earnings growth story.
Năm 2025 PVD đã đạt LNST khoảng 1.052 tỷ đồng, cao hơn nhiều so với kế hoạch 2026 ban đầu chỉ 800 tỷ. (FlipHTML5)
Nếu 2026 đạt khoảng 1.1–1.2 nghìn tỷ LNST, thì thị trường sẽ bắt đầu định giá PVD dựa trên earnings cycle 2026–2028, chứ không còn dựa trên số liệu quá khứ.
4. Catalyst lớn nhất: nguồn cung giàn khoan đang rất hạn chế
Đây mới là phần tôi thích nhất ở PVD.
Nguồn cung jack-up mới toàn cầu vẫn rất thấp.
Giai đoạn 2020–2025 chỉ có khoảng 13 giàn jack-up mới được đóng và dự kiến bàn giao trong 2025–2028, tương đương khoảng 3% tổng đội giàn toàn cầu.
Trong khi đó khoảng 1/3 đội giàn khoan hiện hữu trên thế giới đã trên 30 năm tuổi. (tcct)
Điều này tạo ra một cấu trúc thị trường rất đẹp:
Supply ↓
→ Utilization ↑
→ Day-rate ↑
→ Contract duration ↑
→ Backlog ↑
→ EBITDA PVD ↑
Đặc biệt PVD có lợi thế vì đội giàn tương đối trẻ, tuổi trung bình khoảng 14 năm. (tcct)
5. Backlog đang là “moat” của PVD
Một số giàn của PVD đã có hợp đồng kéo dài tới 2028, trong khi phần lớn đội giàn đã có việc đến hết 2026. (PSI)
Điều này cực kỳ quan trọng.
Với doanh nghiệp drilling:
Backlog = earnings visibility.
PVD không cần mỗi quý phải đi tìm việc cho toàn bộ đội giàn.
Đây là điểm giúp giảm đáng kể rủi ro earnings collapse khi giá dầu biến động ngắn hạn.
6. Một catalyst rất đáng chú ý: hợp đồng PVEP-NCS
Ngày 10/07/2026, PVD công bố nghị quyết HĐQT chấp thuận Hợp đồng cung cấp giàn khoan tự nâng với PVEP-NCS. (cafef)
Đây là một tín hiệu tích cực đối với backlog nội địa.
Đồng thời, thị trường Đông Nam Á cũng đang tiếp tục rất sôi động.
Ví dụ, Borr Drilling vừa công bố thêm các hợp đồng/extension cho 8 giàn, với hơn 2.100 ngày công việc bổ sung; coverage năm 2026 của Borr lên 73% với day-rate bình quân khoảng 134.000 USD/ngày. (Offshore Energy)
Điều này cho thấy:
thị trường jack-up Đông Nam Á đang thực sự tight.
Đây là môi trường rất thuận lợi cho PVD.
7. PVD vừa hoàn tất tăng vốn – phải nhìn đúng bản chất
Đây là điểm nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý.
PVD đã phát hành gần 371,9 triệu cổ phiếu thưởng, đưa vốn điều lệ lên khoảng 9.282 tỷ đồng. (cafef)
Tỷ lệ phát hành khoảng:
66,9%
Tức là số cổ phiếu tăng rất mạnh.
Nhưng đây không phải pha loãng kiểu huy động tiền
Đây là phát hành từ nguồn vốn chủ sở hữu, nên không phải kiểu:
phát hành cổ phiếu mới → thu tiền từ cổ đông → chia nhỏ ownership.
Về kinh tế, đây chủ yếu là stock split dưới hình thức tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu.
Do đó không nên nhìn việc số cổ phiếu tăng 66,9% rồi kết luận EPS bị pha loãng tương ứng.
Tuy nhiên:
EPS trên mỗi cổ phiếu sẽ cần được tính lại theo số cổ phiếu mới.
Đây là lý do khi định giá PVD hiện tại phải đặc biệt chú ý đến P/E forward sau tăng vốn.
8. PVD đang đứng trước một chu kỳ đầu tư rất lớn
PVD không có ý định dừng ở IX.
Doanh nghiệp cho biết kế hoạch đầu tư khoảng 4.229 tỷ đồng, tập trung vào bổ sung jack-up rigs, thiết bị kỹ thuật và mở rộng dịch vụ giếng khoan; đồng thời có kế hoạch mua thêm 2–3 giàn trong giai đoạn 2026–2030. (PV Drilling)
Đây chính là “second leg” của câu chuyện.
Giai đoạn 1
PVD VIII + PVD IX
→ tăng capacity
Giai đoạn 2
Mua thêm giàn
→ tăng capacity tiếp
Giai đoạn 3
CAPEX dầu khí Việt Nam + Đông Nam Á tăng
→ utilization cao
Giai đoạn 4
Day-rate duy trì cao
→ margin expansion
Nếu chu kỳ này kéo dài đến 2028–2030, PVD có khả năng trở thành một trong những doanh nghiệp dầu khí có earnings visibility tốt nhất trong nhóm thượng nguồn.
9. Tôi đặc biệt chú ý 4 dự án tại Việt Nam
Các dự án có khả năng tạo nhu cầu drilling lớn trong vài năm tới gồm:
① Lô B – Ô Môn
Một trong những động lực lớn nhất của chuỗi dầu khí Việt Nam.
② Đại Hùng Phase 4
Tạo thêm nhu cầu khoan và dịch vụ kỹ thuật.
③ Lạc Đà Vàng
Một catalyst quan trọng cho drilling trong nước.
④ Hải Sư Vàng / Cá Voi Xanh
Nếu tiến độ được đẩy nhanh, sẽ tạo thêm dư địa cho ngành khoan.
Chính PVD cũng đánh giá các dự án này là động lực tăng trưởng trong những năm tới. (PV Drilling)
10. Nhưng có một vấn đề: giá dầu không phải yếu tố duy nhất
Đây là chỗ tôi muốn phân biệt PVD với GAS/BSR/PLX.
PVD hưởng lợi từ:
Oil price ↑
→ E&P economics tốt hơn
→ Oil companies tăng CAPEX
→ drilling demand ↑
→ utilization ↑
→ day-rate ↑
→ PVD hưởng lợi.
Nhưng:
Oil price không cần tăng quá mạnh để PVD tăng trưởng.
Chỉ cần giá dầu đủ hấp dẫn để các nhà khai thác duy trì/đẩy mạnh CAPEX.
Vì vậy:
PVD là cổ phiếu “CAPEX dầu khí” nhiều hơn là cổ phiếu “giá dầu”.
Đây là một luận điểm đầu tư rất quan trọng.
11. Góc nhìn định giá: bắt đầu phải thận trọng hơn
PVD đã có một chu kỳ tăng trưởng rất rõ.
Do đó hiện tại tôi sẽ không mua chỉ vì câu chuyện cơ bản tốt.
Tôi muốn đồng thời có:
FA + TA + dòng tiền.
Về FA:
Backlog tốt
Utilization >99%
Day-rate ~90.000 USD/ngày
PVD IX bắt đầu đóng góp
Đông Nam Á tăng nhu cầu drilling
Nguồn cung jack-up hạn chế
CAPEX dầu khí Việt Nam tăng
Có kế hoạch mở rộng đội giàn
Nhưng:
CAPEX lớn
Nhu cầu vốn cao
Giá cổ phiếu đã phản ánh một phần kỳ vọng
Cần theo dõi day-rate và contract renewal
Q2/Q3 phải tiếp tục chứng minh earnings tăng trưởng.
12. Góc nhìn kỹ thuật hôm nay
Phiên 18/8 rất đáng chú ý.
PVD tăng >4% cùng sự đồng thuận của cả nhóm dầu khí. (Nguoiquansat.vn)
Tôi xem đây là tín hiệu:
Sector rotation → Energy.
Nếu PVD vượt được vùng đỉnh gần nhất với:
- volume tăng;
- OBV tăng;
- RSI duy trì trên 50;
- nhóm PVS/GAS/BSR/PLX đồng thuận;
thì xác suất hình thành một nhịp tăng mới sẽ cao hơn.
Ngược lại, nếu hôm nay tăng mạnh nhưng:
volume không xác nhận + giá bị bán ngược cuối phiên
thì cần cảnh giác với bull trap / distribution.
13. Kịch bản PVD 3–6 tháng
Tôi chia thành 3 kịch bản:
| Kịch bản | Điều kiện | Quan điểm |
|---|---|---|
|
Bull |
Backlog tăng + day-rate cao + Q3 tốt + oil/E&P thuận lợi | Rất tích cực |
|
Base |
Day-rate ổn định, utilization cao, earnings tăng đều | Tích cực |
 Bear |
Oil giảm mạnh + E&P trì hoãn + day-rate giảm | Điều chỉnh mạnh |
Tôi nghiêng về:
Base → Bull
với xác suất cao hơn Bear.
Lý do quan trọng nhất không phải giá dầu.
Mà là:
Cung giàn khoan đang thiếu trong khi nhu cầu E&P tại Đông Nam Á đang tăng.
14. Xếp hạng PVD trong nhóm dầu khí hiện tại
Nếu chỉ xét chu kỳ thượng nguồn, tôi đánh giá:
PVD ≈ PVS > GAS > BSR/PLX
nhưng mỗi mã có câu chuyện khác nhau.
PVD
Pure-play drilling
→ beta cao với chu kỳ E&P.
PVS
EPCI + FSO/FPSO + offshore
→ hưởng lợi lớn từ CAPEX dầu khí.
GAS
Midstream
→ phòng thủ hơn.
BSR
Downstream
→ phụ thuộc crack spread và giá dầu nhiều hơn.
PLX
Distribution
→ câu chuyện bán lẻ/xăng dầu + margin.
Do đó nếu mục tiêu là:
đánh cược vào chu kỳ CAPEX dầu khí 2026–2028
thì PVD là một trong những mã đáng theo dõi nhất.
15. Quan điểm đầu tư của tôi hiện tại
PVD: TÍCH CỰC – nhưng không mua đuổi sau phiên tăng mạnh
Tôi đánh giá:
FA: 9/10
Industry cycle: 9/10
Backlog: 9/10
Earnings visibility: 8.5/10
Technical: 8/10
Valuation: 7/10
Risk/Reward tại vùng giá hiện tại: 7.5/10
Chiến lược:
Không FOMO khi PVD tăng dựng đứng.
Ưu tiên:
Breakout thật + retest thành công
hoặc
điều chỉnh về MA20/MA50 + volume cạn → mua tích lũy.
Nếu PVD xác nhận breakout cùng cả PVS – GAS – BSR – PLX, tôi sẽ nâng đánh giá từ “theo dõi/tích lũy” → “tăng tỷ trọng”.
Luận điểm quan trọng nhất
Nếu phải cô đọng toàn bộ câu chuyện PVD hôm nay thành 1 câu:
PVD đang bước vào đúng “sweet spot” của ngành drilling: đội giàn đã được mở rộng, utilization gần tối đa, day-rate vẫn cao, nguồn cung giàn mới khan hiếm và CAPEX E&P Việt Nam + Đông Nam Á đang bước vào chu kỳ tăng.
Và điểm đáng chú ý nhất là PVD IX đã vận hành từ tháng 4/2026, trong khi công ty tiếp tục lên kế hoạch mở rộng đội giàn trong 2026–2030. (PV Drilling)
Vì vậy, với horizon 6–18 tháng, tôi vẫn xếp PVD vào nhóm cổ phiếu dầu khí có câu chuyện tăng trưởng đáng theo dõi nhất.
Thông tin công bố chính thức của PV Drilling
Nếu muốn, bước tiếp theo tôi có thể làm riêng một bản “PVD Investment Case 2026–2028”, trong đó tôi sẽ dựng 3 kịch bản EPS/LNST → P/E mục tiêu → vùng giá PVD 2026, 2027, 2028, đồng thời phân tích Wyckoff + VSA + dòng tiền tổ chức để xác định vùng mua/bán cụ thể.