PVT: Mở rộng đội tàu để tăng trưởng mạnh hơn – Cập nhật
-
Chúng tôi nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA và duy trì quan điểm lạc quan trong dài hạn đối với Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (PVT) do nhu cầu vận chuyển dầu thô, LPG và hóa chất tăng. Định giá của PVT đã đi vào vùng hấp dẫn sau khi giá cổ phiếu giảm 22% trong 3 tháng qua.
-
Chúng tôi tăng giá mục tiêu thêm 1% chủ yếu do chúng tôi cập nhật mô hình định giá sang giữa năm 2023. Trong khi đó, chúng tôi gần như giữ nguyên dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2022-2026.
-
Chúng tôi dự báo không có cổ tức tiền mặt cho năm 2021 trong dự báo vì công ty có kế hoạch chia cổ tức cổ phiếu. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng PVT sẽ tiếp tục trả cổ tức tiền mặt từ năm 2022; do đó, chúng tôi duy trì dự báo cổ tức tiền mặt là 1.000 đồng/CP trong giai đoạn 2022-2026 (lợi suất 5%).
-
Chúng tôi dự báo tăng trưởng EPS cốt lõi năm 2022 đạt 23,3% YoY nhờ 1) đóng góp cả năm từ 1 tàu vận tải khí rất lớn mới (VLGC) và tàu chở hóa chất cũng như 2) giá tàu chở dầu phục hồi 5%. Chúng tôi kỳ vọng EPS báo cáo năm 2022 sẽ được hỗ trợ bởi 100 tỷ đồng lợi nhuận từ việc thanh lý tàu chở dầu thô Athena.
-
Chúng tôi dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS giai đoạn 2021-2026 là 15,1% do nhu cầu vận tải tăng từ các hợp đồng vận chuyển dầu thô, hóa chất và LPG ở nước ngoài và Nhà máy Lọc dầu Nghi Sơn (NSR).
-
PVT có năng lực tài chính mạnh với 3,2 nghìn tỷ đồng tiền mặt tính đến cuối quý 1/2022.
-
PVT đang giao dịch với EV/EBITDA năm 2022 là 3,9 lần - thấp hơn 47,5% so với mức trung bình của các công ty cùng ngành trong khu vực.
-
Yếu tố hỗ trợ: Tiến độ mở rộng đội tàu nhanh hơn dự kiến. * Rủi ro: Giá thuê tàu phục hồi chậm hơn dự kiến.
Tổng hợp
Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
Liên hệ: 097.522.8813
ID người tư vấn: 6626- Trần Đình Quân