Pyn Elite Fund: Đợt điều chỉnh là cơ hội tích lũy cổ phiếu chất lượng với định giá hấp dẫn
Theo báo cáo hoạt động tháng 4, Pyn Elite Fund nhận định rằng đợt điều chỉnh vừa qua trên thị trường chứng khoán Việt Nam là cơ hội tốt để tích lũy các cổ phiếu có nền tảng vững chắc và mức định giá hấp dẫn. Mặc dù VN-Index giảm 6,2% trong tháng, hiệu suất đầu tư của quỹ chỉ giảm 4,5%, nhờ sự hỗ trợ từ diễn biến tích cực của các cổ phiếu như HVN, STB và MWG.
Phản ứng tích cực từ nhà đầu tư sau thông tin hỗ trợ
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã phục hồi trở lại trong nửa cuối tháng 4 sau khi chịu áp lực điều chỉnh đầu tháng do lo ngại liên quan đến chính sách thuế. Động lực phục hồi đến từ:
Việc hoãn áp dụng chính sách thuế mới, giúp ổn định tâm lý thị trường.
Kết quả kinh doanh quý I tích cực từ nhiều doanh nghiệp niêm yết.
Đáng chú ý, 96% danh mục đầu tư của quỹ tập trung vào các doanh nghiệp phục vụ thị trường nội địa, giúp Pyn Elite Fund giảm thiểu rủi ro từ các yếu tố bên ngoài như biến động thuế quan.
Cơ cấu danh mục đầu tư có sự thay đổi đáng chú ý
Trong tháng 4, cổ phiếu MWG (Thế Giới Di Động) đã trở lại top 10 danh mục với tỷ trọng 4% và nhanh chóng vươn lên vị trí thứ 4 với tỷ trọng 7,2% vào cuối tháng – phản ánh niềm tin của quỹ vào triển vọng doanh nghiệp này.
Một thay đổi khác là sự xuất hiện của VIX thay cho DSE (DNSE) trong danh mục. Tuy nhiên, Pyn Elite Fund lưu ý rằng điều này không nhất thiết đồng nghĩa với việc quỹ mua vào VIX hoặc bán ra DSE, bởi sự thay đổi có thể đến từ biến động giá: DSE giảm 12% trong khi VIX gần như đi ngang.
Ngoài ra, quỹ cũng tiến hành tích lũy thêm cổ phiếu chứng khoán SHS trong giai đoạn điều chỉnh. Theo đánh giá của Pyn Elite, SHS có chiến lược tự doanh tập trung vào cổ phiếu và đang được định giá hấp dẫn với P/B chỉ 0,9 lần, thấp hơn đáng kể so với trung bình ngành (1,8 lần).
Triển vọng vĩ mô tích cực hỗ trợ thị trường
Pyn Elite Fund đánh giá nền kinh tế Việt Nam đang có nhiều tín hiệu tích cực:
Việt Nam chính thức bắt đầu đàm phán thương mại với Mỹ từ ngày 7/5.
Các chỉ số kinh tế tiếp tục khởi sắc:
Doanh thu bán lẻ tăng 11,1%
Xuất khẩu tăng 20%
Sản xuất công nghiệp tăng 8,9%
Giải ngân vốn FDI tăng 7,9% – chủ yếu từ các tập đoàn sản xuất điện tử toàn cầu
Đồng thời, đầu tư công được đẩy mạnh, cùng nhiều chính sách hỗ trợ đáng chú ý như:
Đề xuất gia hạn giảm thuế VAT đến năm 2026
Nghị quyết 68 của Ban Chấp hành Trung ương về phát triển kinh tế tư nhân, với mục tiêu tăng trưởng 10–12% mỗi năm đến năm 2030
Đặc biệt, ngày 5/5 đánh dấu một cột mốc quan trọng khi hệ thống giao dịch mới KRX chính thức đi vào vận hành thành công. Hệ thống này mở ra tiềm năng nâng cấp hạ tầng thị trường chứng khoán Việt Nam với các tính năng hiện đại như thanh toán bù trừ trung tâm (CCP) và giao dịch trong ngày (T+0).
Kết luận:
Pyn Elite Fund vẫn duy trì quan điểm lạc quan về thị trường chứng khoán Việt Nam. Đợt điều chỉnh vừa qua không làm thay đổi triển vọng dài hạn, mà ngược lại, là cơ hội để chọn lọc và gia tăng tỷ trọng ở các cổ phiếu chất lượng trong bối cảnh nền tảng vĩ mô tiếp tục củng cố.