QNS – BÀN LÀ THUA, MUA LÀ THẮNG!
I. Tổng quan về doanh nghiệp
Công ty cổ phần Đường Quảng Ngãi (QNS) là doanh nghiệp có một hệ sinh thái khá đầy đủ, hoạt động trong 4 mảng chính:
-Mảng sữa đậu nành: Đây là mảng kinh doanh nổi bật nhất trong hoạt động kinh doanh của công ty khi Vinasoy liên tục giữ vị trí số 1 trong ngành với thị phần mảng sữa đậu nành.
-
Mảng đường: QNS cũng sở hữ 2 nhà máy đường là An Khê và Phổ Phong cung cấp 13% sản lượng đường cả nước, đừng thứ 2 toàn quốc.
-
Mảng điện sinh khối: QNS có nhà máy điện An Khê với công suất thiết kế 95MW điện (sản xuất điện từ bã mía).
-Mảng FMCG: Nhà máy bánh kẹo Biscafun (công suất 11400 tấn bánh kẹo/năm), nhà máy nước khoảng Thạch Bích (công suất 150 triệu lít/năm) và nhà máy bia Dung Quất (công suất 100 triệu lít/năm).
II. Cập nhật KQKD Qúy II năm 2023:
Quý II/2023, QNS ghi nhận doanh thu đạt 3.078 tỷ đồng (tăng MẠNH 44% so với cùng kỳ năm ngoái), doanh thu này chủ yếu đến từ hoạt động sản xuất đường với giá đường tăng mạnh trong 6 tháng đầu năm nay, trong khi đó mảng sữa đậu nành, mảng kinh doanh chính có doanh thủ giảm so với cùng kì.
Lợi nhuận sau thuế ghi nhận mức tăng trưởng ấn tường 94,7% so với cùng kỳ, đạt 711 tỷ đồng nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ về cả doanh thu và lợi nhuận của mảng đường, ngoài ra mảng doanh thu tài chính cũng tăng trường gấp 2 lần so với cùng kì, tăng từ 46 tỉ đồng lên 92 tỉ đồng. Biên lợi nhuận gộp của mảng đường trong 6 tháng đầu năm 2023 so với cùng kì cũng tăng trưởng ấn tượng gần 12%, từ 12,8% lên 24,7%.
III. Tiềm năng & Triển vọng:
Giá đường tăng cao và tiếp tục duy trì ở mức cao sẽ là động lực chính cho QNS tăng trưởng, đặc biệt là ngành Đường. Trái với diễn biến thị trường thế giới, giá đường Việt Nam vẫn duy trì đà tăng. Theo đó, giá đường tinh luyện dao động trong khoảng 20.800 - 22.200 đồng/kg, tăng 400 - 1.000 đồng/kg so với hồi tháng 5.
Do hiện tượng El-Nino vẫn còn tiếp diễn và dự kiến kéo dài 2 năm nữa; thời tiết cực đoan hơn sẽ khiến nguồn cung mía bị sụt giảm.
2 Quốc gia xuất khẩu đường lớn nhất là Ấn Độ và Brazil đều sụt giảm về sản lượng. Ấn Độ chỉ cho phép xuất khẩu 6 triệu tấn đường trong niên vụ 2022-2023, giảm mạnh so với niên vụ trước, mục đích là để đảm bảo nguồn cung nội địa, trữ lượng mía tồn kho thế giới giảm sâu.
Trong khi đó Nhà nước rất quyết liệt trong việc đánh thuế chống bán phá giá đường Thái, và xử lý nghiêm đường nhập lậu đường từ Campuchia và Lào đã giảm bớt áp lực đường lậu cho các doanh nghiệp ngành đường trong nước.
IV. Khuyến nghị:
QNS đang trong chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận do hưởng lợi từ việc giá đường tăng và xu hướng vẫn còn neo ở mức cao khiến biên lợi nhuận tăng ấn tượng do đó ace có thể mua và nắm giữ QNS trong thời gian 6 tháng trở lên.
Hiện tại QNS đã vượt đỉnh lịch sử do đó kỳ vọng tăng trưởng mỗi quý khoảng 20% là khả thi.
Vùng mua: Chạm Trendline với khối lượng uy tín, giá mua khoảng 51.000 đồng.
Target: 70.000-72.000 đồng.
Stoploss: Anh chị em vẫn phải quản trị rủi ro nếu QNS gãy vùng hỗ trợ 48.000 đồng.