Quan điểm Ngành Năng lượng Tái tạo: Nhóm cổ phiếu hàng đầu hưởng lợi từ đà tăng trưởng năng lượng tái tạo
-
PVS hưởng lợi từ xu hướng năng lượng tái tạo toàn cầu. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự báo tổng công suất lắp đặt của năng lượng tái tạo toàn cầu sẽ tăng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 13% trong giai đoạn 2020-2030. Trung Quốc/Ấn Độ/Đài Loan lần lượt đặt mục tiêu tăng gấp đôi/gấp ba/gấp bốn lần công suất năng lượng tái tạo vào năm 2030. Đài Loan đã xác định vị thế là quốc gia tiên phong trong lĩnh vực điện gió ngoài khơi tại Châu Á và đặt mục tiêu công suất điện gió ngoài khơi sẽ tăng khoảng 9 lần lên 14 GW trong giai đoạn 2022-2030. Nhiều chính phủ và tổ chức quốc tế cũng đã phân bổ ngân sách để tài trợ cho các dự án năng lượng tái tạo. Biểu giá đối với điện tái tạo tại Đài Loan (cao gấp 2 lần biểu giá của Việt Nam) là ưu đãi nhất, cho thấy khả năng cao quốc gia này sẽ đạt được mục tiêu phát triển điện gió ngoài khơi. Do chỉ có một số nhà thầu cơ khí & xây dựng (M&C) trong ngành điện gió ngoài khơi ở Châu Á - Thái Bình Dương, chúng tôi cho rằng PVS – công ty đã ký hợp đồng cho các dự án với Orsted ở Đài Loan – sẽ có thị phần đáng kể trong mảng M&C điện gió ngoài khơi của khu vực. Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA và nâng giá mục tiêu cho PVS thêm 8% lên 33.000 đồng/cổ phiếu (tổng mức sinh lời dự phóng là 30,6%).
-
REE có vị thế tốt cho các cơ hội M&A năng lượng tái tạo. Sau ba năm tích cực mở rộng công suất điện tái tạo, Việt Nam hiện phải đối mặt với những thách thức ngắn hạn để tiếp tục phát triển ngành năng lượng này. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng với chi phí đầu tư giảm, chi phí sản xuất năng lượng tái tạo sẽ ngày càng cạnh tranh hơn so với điện sản xuất từ nhiên liệu hóa thạch và chúng tôi kỳ vọng giá điện năng lượng tái tạo ở mức khoảng 7-8 US cent/kWh so với 7-9 US cent/kWh của điện từ nhiên liệu hóa thạch. Chúng tôi cho rằng ngành năng lượng tái tạo của Việt Nam — đặc biệt là điện gió — sẽ tiếp tục thu hút vốn sau khi Quy hoạch Điện VIII (QHĐ VIII) được phê duyệt và Bộ Công Thương xác định cơ chế giá mới cho các dự án điện tái tạo mới. So với các nguồn năng lượng truyền thống (cụ thể là nhiệt điện than và nhiệt điện khí/LNG), lợi thế của năng lượng tái tạo là (1) quy mô tương đối nhỏ hơn giúp dễ dàng huy động vốn, (2) thời gian xây dựng ngắn hơn và (3) hỗ trợ mục tiêu của Chính phủ là đạt được mức phát thải carbon ròng bằng không vào năm 2050. Do nhiều nhà đầu tư năng lượng tái tạo trong nước tại Việt Nam đang phải đối mặt với những thách thức từ lãi suất cao, chúng tôi cho rằng REE (công ty có năng lực tài chính mạnh nhất trong danh mục theo dõi của chúng tôi) sẽ được hưởng lợi từ làn sóng M&A tiềm năng trong ngành này. Chúng tôi nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA và nâng giá mục tiêu cho REE thêm 6% lên 85.300 đồng/cổ phiếu (tổng mức sinh lời dự phóng là 26,9%).
Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
Liên hệ: 097.522.8813