Chào anh Hào, tôi nghe danh anh từ khi anh làm Giám đốc khối phân tích của TLS, tôi biết bạn Nghĩa người kế nhiệm anh và một số trưởng team cộm cán của TLS lúc đó. Thời điểm đó, tôi cũng là người làm chuyên nghiệp tại công ty chứng khoán, sau năm 2009 tôi cũng bảo toàn được vốn do thoát hàng được giai đoạn trước ngày 23/10/2009 nhưng cũng bị sứt mẻ ở danh mục hạn chế chuyển nhượng. Bài học 2009 là bài học quý với bất cứ ai trải qua thị trường giai đoạn này nhất là với các môi giới cộm cán, các lái, cả các quỹ đầu tư, công ty chứng khoán lớn.
Giờ tôi cũng làm công việc như anh, nhưng vẫn gắn bó với thị trường việt nam. Tôi tin kiến thức uyên bác của anh và những kinh nghiệm anh chia sẻ có giá trị cao với các nhà đầu tư, nhất là nhà đầu tư F0, những người chưa từng gặp những con sóng đảo chiều kinh hoàng như năm 2007 và 2009.
Mình làm cố vấn chiến lược tái cấu trúc doanh nghiệp cho FIT và mình có thể nói là FIT hiện tại là doanh nghiệp sở hữu nhiều mảng kinh doanh và tài sản tốt. Còn cổ phiếu thì mình xin phép không trả lời bạn mua/bán nhé để giữ sự khách quan
Cám ơn bạn nhé và rất vui vì bạn cũng theo nghề giáo (mình đoán thế từ tin của bạn). Lâu nay mình vẫn luôn nghĩ rằng chia sẻ kiến thức với các nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư mới, cũng là một việc gì đó có ích mặc dù có thể nhiều người thích được nghe phím hàng hơn
Tôi chia sẻ với các bạn bài mới viết - dạo này bận với việc dạy online cho các bạn mới tham gia chứng khoán nên việc viết hơi chậm Các bạn quan tâm có thể vào xem các bài khác hoặc video bài giảng tại Group FB Quất Mạnh Vào. Hy vọng có ích:
Bài 8: Lựa chọn nguyên tắc đầu tư
Bài này có hơi hướng lý thuyết, phù hợp cho các bạn mới, bắt đầu quan tâm, hoặc chưa hình thành cho mình một cách đầu tư nào. Nên hiểu bài này như một gợi ý để bạn xây dựng cho mình một cách tiếp cận riêng và gắn bó với nó lâu dài.
Hai cách tiếp cận
Phần lớn các sách giáo khoa và các em sinh viên khi đi học về đầu tư chứng khoán đều được dạy theo hướng đi tìm các công ty có giá trị cao hơn thị giá hiện tại. Đây là cách tiếp cận cơ bản và đúng một cách nhân văn, bởi đầu tư có nghĩa là chúng ta phải bỏ công sức để tìm kiếm chứ không phải đặt cược vào 3 ký tự của mã chứng khoán.
Tuy nhiên, có một thực tế là chúng ta sẽ không bao giờ biết được giá trị của một công ty, hoặc giá trị đó bị thay đổi theo thời điểm tùy vào cảm xúc của chúng ta với thị trường (Bài 3). Điều này dẫn tới một quan điểm khác cho rằng cổ phiếu có giá trị là cổ phiếu lên giá. Và một lần nữa, điều này lại đúng một cách phũ phàng bởi không phải cố phiếu lên giá nào cũng có nền tảng tốt.
Nhiều người khác không cần quan tâm tới hai cách tiếp cận trên cho rằng giá trị của một cổ phiếu phản ánh bởi quan hệ cung cầu. Điều này tất nhiên đúng bởi bản thân cung cầu đã bao hàm sự cân nhắc về giá trị và sự tăng giá rồi. Nhưng cung cầu trong đầu tư chứng khoán không hoàn toàn giống như cung cầu mà các em sinh viên được học ở trường là “giá càng rẻ cầu càng cao, cung càng thấp”.
Điều đó chỉ đúng cho hàng hóa có giá trị sử dụng và người tiêu dùng cuối cùng. Còn với chứng khoán, cung cầu ở đây là cung cầu của người đi buôn “mua thấp để bán cao”, hoặc “bán cao để mua lại thấp”. Điều này giải thích cho việc tại sao khi cổ phiếu giảm giá người ta sợ không mua thêm, nhưng khi cổ phiếu tăng giá thì người ta lại đua để mua.
Nhưng nếu tinh ý, bạn sẽ thấy rằng những người đầu tư giá trị, nắm giữ lâu dài, thì có thể hiểu giá trị sử dụng của họ là cổ tức. Họ có cách làm rất khác. Khi giá cổ phiếu tăng tới một mức nào đó quá giá trị theo định giá của họ (việc tìm giá trị là khó, bởi vậy nhiều người dùng khái niệm giá cả xoay quanh giá trị nên họ cho rằng giá trung bình là giá trị động, ví dụ trung bình 3 hoặc 5 năm của chỉ số có thể coi là vùng giá trị hợp lý của thị trường như trong bài giảng) họ lặng lẽ bán dần ra, và khi giá giảm (về vùng trung bình cho đến thấp hơn), họ lại âm thầm mua vào. Hành vi của họ không phải là ngược thị trường, mà đơn giản mục tiêu của họ là thực hiện việc “trung bình giá” danh mục theo giá có lợi nhất, chứ không hoàn toàn vì mục tiêu mua đáy bán đỉnh. Họ thường không mua bán thường xuyên và không quan tâm tới bán đúng đỉnh và mua đúng đáy.
Còn với những người buôn 3 ký tự chứng khoán, điều quan trọng với họ là giá phải tăng mạnh và mua được đúng đáy và bán đúng đỉnh bởi mục tiêu của họ là tối đa hóa lãi vốn. Điều này vô cùng khó. Họ thường có xu hướng mua bán thường xuyên và bị chi phối cảm xúc khi hành động bởi sự lên xuống hàng ngày của thị trường. Sự thật là phần lớn chúng ta trong nhóm này.
Sai lầm thường thấy
Trong khi hai cách tiếp cận trên không hề sai thì nhiều người lại hay bị lẫn lộn giữa hai cách tiếp cận dẫn tới hành động sai lầm. Sai lầm thường thấy là họ lựa chọn cổ phiếu theo giá trị nhưng lại muốn nó tăng giá như một cổ phiếu đầu cơ 3 ký tự và khi giá không tăng bằng cổ phiếu đó, người ta vội bán đi để chuyển sang loại cổ phiếu 3 ký tự với tâm lý kiếm lời tối đa trên vốn. Điều này có nghĩa là họ bỏ qua nguyên tắc của chính họ - đầu tư giá trị theo cách chọn – để chạy theo cổ phiếu đầu cơ theo sóng 3 ký tự và thường là họ sẽ nhảy vào đúng lúc nó tăng nhiều nhất – nôm na là đỉnh. Nói cách khác, bạn muốn trở thành những người như Warren Buffet và đọc sách, chọn cổ phiếu theo cách của ông ấy, nhưng bạn lại không hành động như vậy.
Sai lầm phổ biến khác là việc nhiều người chủ động chọn cổ phiếu 3 ký tự để đầu cơ nhưng khi cổ phiếu giảm thì họ lại thực hiện trung bình giá theo cách của người đầu tư giá trị với suy nghĩ rằng nếu nó giảm quá thì không bán để đầu tư dài hạn, lâu dài. Điều này thường có kết cục không tốt bởi cổ phiếu 3 ký tự khác với cổ phiếu giá trị nếu giữ lâu dài. Nói cách khác, bạn là nhà cơ cổ phiếu nhưng bạn lại hy vọng trở thành giống như Warren Buffet.
Bài học
Sự khác nhau về hành động giữa đầu tư giá trị và đầu cơ là ở chỗ một bên cần sự điềm tĩnh và lâu dài còn một bên cần sự dứt khoát và nhanh. Nếu bạn hoán đổi điều này, bạn sẽ sai. Vậy, bài học rút ra là bạn cần phải có nguyên tắc và kiên định với lựa chọn của mình. Việc nhầm lẫn giữa cách tiếp cận và hành động, nói cách khác là thay đổi nguyên tắc ban đầu, đôi khi có thể giúp bạn thành công về tiền bạc một lúc nào đó, nhưng nó không giúp bạn trở thành một nhà đầu tư hay đầu cơ thực thụ.
· Nếu bạn lựa chọn cổ phiếu giá trị, hãy yên tâm rằng về dài hạn nó sẽ ổn. Nếu chẳng may bạn mua giá cao, “giá trị” giống như một sự bảo hiểm cho bạn vậy. Bạn cần chọn và lập cho mình một danh sách cổ phiếu theo “3 nhóm ngành” để tận dụng tốt sự phân lớp của cổ phiếu trong các giai đoạn phát triển của thị trường.
· Nếu bạn lựa chọn cổ phiếu theo xu hướng dòng tiền đầu cơ, hãy nhớ rằng chỉ nên nghĩ đó là cơ hội. Theo hướng này, bạn cần chọn và lập cho mình một danh sách cổ phiếu theo “3 nhóm rủi ro” để sẵn sàng cho sự luân chuyển dòng tiền tùy vào giai đoạn của thị trường.
· Và quan trọng nhất, bạn hoàn toàn có thể làm cả hai, tức là có trong tay hai nhóm cổ phiếu nêu trên nhưng bạn không được nhầm lẫn về cách hành xử giữa hai nhóm này. Hành xử khác nhau cho hai nhóm cổ phiếu khác nhau là quan trọng. Đây thực chất cũng là một cách “đa dạng hóa” trong nguyên lý quan trị rủi ro danh mục đầu tư.
Những điều nêu trên tôi đã trình bày trong bài giảng tuần vưa rồi, nhưng hy vọng rằng bài viết này nói được kỹ hơn những gì tôi muốn truyền tải.
Thời gian vùa rồi bận quá với 4 buổi giảng hướng dẫn các nhà đầu tư mới tham gia thị trường có kiến thức cơ bản Nhưng mình có trao đổi với một bạn trên FB về việc này rồi, yên tâm là mình có đọc.
Bài tôi viết đăng trên FB QMV hôm trước, hy vọng lý thuyết suông có ích
Bài 9: Hiểu và hành động khi thị trường sideways (không rõ xu hướng)
Bài này tổng kết lại những ý chính đề cập về thị trường sideways đã trình bày trong 4 bài giảng để các bạn tiện theo dõi. Tôi viết để chuẩn bị cho một chu kỳ mới, nhưng trước hết bạn phải trả lời câu hỏi là chu kỳ cũ đã kết thúc chưa. Các bài viết của tôi nhằm giúp bạn hiểu các giai đoạn phát triển của thị trường trong chuỗi bài về chủ đề hiểu thị trường. Do vậy, tôi thường chọn chủ đề phù hợp với bối cảnh thị trường để viết trước nhưng không nên hiểu rằng tôi nhận xét thị trường tại thời điểm viết. Đây hoàn toàn là các mô hình lý thuyết về sự vận động của thị trường.
Câu hỏi lớn nhất mà những nhà giao dịch cổ phiếu thường gặp là sau mỗi chu kỳ tăng giảm, thì thị trường sẽ biến động như thế nào. Câu trả lời là thường là sideways. Về tâm lý, sideways giống như một quá trình tĩnh tâm và đó là lý do chúng ta hay nói rằng “cần thời gian”. Chúng ta có thể hay dùng các cụm tự như giai đoạn củng cố hoặc giai đoạn tích lỹ nhưng về bản chất thì nó đều phản ánh quá trình sideways. Nhưng khi nói sideways, người ta hàm ý một quá trình dài thay vì một đoạn ngắn. Vậy sideways có thể xảy ra khi nào?
Ôn lại lý thuyết chu kỳ
Để trả lời, chúng ta ôn lại một chút những gì đã biết trong bài phân tích sự vận động của chu kỳ kinh tế, thị trường và tâm lý (Bài 2) và qua bài giảng 1,2. Chúng ta nhận thấy rằng chu kỳ thị trường chứng khoán đi trước chu kỳ kinh tế, và bởi vậy, không có gì ngạc nhiên nếu thị trường tăng và giảm sớm hơn so với chu kỳ của nền kinh tế. Sự luận chuyển của 3 lớp cổ phiếu, chủ yếu là lớp rủi ro trong điều kiện thị trường Việt nam được đặc trưng bởi trò chơi của dòng tiền, sẽ dẫn tới thị trường khi tăng thường có 3 đoạn, giống như cách người ta hay nói với mô hình sóng Elliot. Nhưng cần lưu ý, nếu dòng tiền là quá mạnh thì thường chúng ta khó nhận biết được sự tạm dừng (hay điều chỉnh) mà cần nhìn vào biến động của 3 lớp cổ phiếu. Khi tất cả các cổ phiếu đều chạy, kể cả những cổ phiếu trà đá bỗng nhiên tăng trở lại, chúng ta cần hiểu rằng quá trình tăng điểm (của chu kỳ đó) bước vào giai đoạn kết thúc. Lúc này 3 hỏi là quan trọng: Tin gì mới không? Giá trị giao dịch còn tăng không? Tiền vay đã ở mức nào.
Khi tất cả các câu trả lời đều là tiêu cực, thị trường sẽ giảm. Khi giảm, ở nhịp cảnh báo đầu tiên gần như bao giờ cũng xuất hiện một cú bẫy tăng do lúc đó niềm tin vẫn còn lớn và tâm lý mua lại luôn thường trực (tâm lý đi sau thị trường). Nhưng nhịp giảm sau đó mới là quan trọng, bởi nó là ngược của nhịp tăng số 2 – nhịp khỏe nhất bởi nó được kích thích bởi hoạt động vay mua. Tại nhịp này, tất cả các cổ phiếu đều bị bán (giống như tất cả các cổ phiếu đều được mua lúc tăng vậy) nhưng càng về cuối nhịp, sự luân chuyển cổ phiếu lại bắt đầu với việc các cổ phiếu an toàn, giá trị lại bắt đầu được mua dần vào, còn các cổ phiếu rủi rỏ, rủi ro cao thì chưa, thậm chí vẫn bị bán. Nhịp giảm mạnh này cũng đồng nghĩa với việc chỉ số thị trường được đưa về mức hợp lý. Nhưng hãy chú ý đừng để điểm số thị trường đánh lừa khi mà chỉ số thì giảm quá nhanh nhưng thực chất thì từng cổ phiếu chỉ giảm tương đương với một vài phiên. Chính vì điều này, nên phần lớn lựa chọn mua ở cuối nhịp giảm này tập trung vào cổ phiếu an toàn – những cổ phiếu thực tế đã bị bán chốt lãi từ trước rồi vì nó được mua sớm ở quá trình đi lên trước đó, và điều này vô tình tác động mạnh hơn đến chỉ số. Chính ở lúc này, thị trường sẽ tạo ra nhịp tăng ngắn hạn, tương tự như điểm dừng trong lúc xuống hoặc lên do luân chuyển cổ phiếu. Khả năng bẫy tăng lúc này là có, nhưng xét về xác xuất thì nó thấp hơn nhiều so với bẫy tăng trước đó. Khả năng tốt nhất là sẽ tạo sideways ở quanh khu vực giá trị hợp lý.
Tuy nhiên, thông thường thì nó cần 3 nhịp giảm giống như lúc nó đi lên. Nhưng vì nhịp giảm thứ 3 thường không tạo ra sụt giảm điểm số mạnh (so với đáy của nhịp 2) do lúc này quá trình luân chuyển cổ phiếu bắt đầu khởi động lại nhưng yếu với dòng tiền giảm dần, mà là kéo dài về mặt thời gian nên hầu hết các lý thuyết đều đánh đồng và gọi quá trình này với quá trình sideways. Điều này là do tâm ly bi quan sẽ đẩy chỉ số xuống dưới mức giá hợp lý (lưu ý là chúng ta đang nói hợp lý của chỉ số thị trường chứ không phải từng cổ phiếu), cũng giống như khi lạc quan nó bị đẩy lên cao quá vậy.
Chu kỳ cũ kết thúc, chu kỳ mới bắt đầu?
Về mặt lý thuyết chu kỳ và luân chuyển cổ phiếu, cả hai tình huống (mà trong bài giảng 1,2 chúng ta đã nhận diện cơ hội là 50:50) đều hướng tới thị trường sideyways. Nhưng trước khi hành động như trong thị trường sideways, chúng ta trước hết cần nhận diện khi nào thì quá trình giảm kế thúc. Trong điều kiện thị trường đang vận động theo đúng chu kỳ và không có gì đột biến, hãy nhớ rằng một thị trường giảm chỉ dừng lại khi mà nguyên tắc sau bị phá vỡ: đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước, đáy sau thấp hơn đấy trước (bài giảng số 4, hôm qua). Bất cứ cái gì làm cho nguyên tắc này sai, thì quá trình đó mới được coi là kết thúc và khi đó chúng ta cần nhìn nhận đó là một sự chuyển biến sang một chu kỳ mới, tức là chu kỳ mà việc tăng/giảm khá đều nhau gọi là sideways.
Như vậy, sideways là một chu kỳ mới hoàn toàn và nó cũng sẽ biến động tương tự như bất kỳ chu kỳ thị trường nào. Nó có thể là sideways theo chiều hướng tăng dần lên nếu kinh tế ở trạng thái tốt, hoặc ngược lại. Nhưng vì đặc trưng của chu kỳ này là chu kỳ tĩnh tâm và cần thời gian, đặc biệt là khi thị trường vừa trải qua một chu kỳ tăng mạnh – chiết khấu những gì tốt nhất ở phía trước rồi, nên sự luận chuyển dòng tiền và các lớp cổ phiếu sẽ không lan tỏa. Nếu dòng tiền là nguồn nước, thì nước bao giờ cũng chảy vào chỗ trũng trước khi dâng lên những chỗ cao hơn. Dòng tiền giai đoạn tĩnh tâm bao giờ cũng hạn chế do không có tin tức hỗ trợ và đặc biệt ít sử dụng tiền vay. Và đó chính là lúc chúng ta gọi là sự phân hóa cổ phiếu và sự lựa chọn cổ phiếu quan trọng hơn bao giờ hết, đòi hỏi sự phân tích nghiêm túc.
Một khi chúng ta tin rằng đang bước vào chu kỳ thị trường sideways, những người giao dịch kinh nghiệm đều có một lời khuyên quan trọng nhất: “thời gian”. Điều này có nghĩa rằng, sự kiên nhẫn là quan trọng thay vì sự tham lam hoặc tiếc nuối dẫn tới hành động vội vàng. Đây là chu kỳ được cho là khó chơi nhất vì điểm số thị trường sẽ thay đổi lên xuống luân phiên nhưng sẽ có những cổ phiếu tăng tốt và cổ phiếu khác thì lại giảm. Hiểu sự luân chuyển cổ phiếu và hiểu phân tích kỹ thuật trong chu kỳ này sẽ giúp bạn ra quyết định tốt hơn.
Và cuối cùng, quan trọng nhất, như là một cách ôn tập, hãy nhớ rằng trước khi hành động như là chúng ta đang ở chu kỳ sideways, hãy trả lời câu hỏi bôi đậm nghiêng ở trên là chu kỳ trước đó đã kết thúc chưa.
Tôi viết đăng bài viết để bổ sung thêm một số nội dung về nguyên tắc đầu tư của anh Hào với quan điểm hỗ trợ thông tin cho các bạn F0. Còn với các cao thủ trên này thì có lẽ các bạn cũng có chiến lược giao dịch riêng cho mình rồi. Cá nhân tôi vận dụng 2 chiến lược này ở 2 khu vực khác nhau của thị trường, nhưng giờ thời gian theo dõi bảng ít nên thiên 70% về đầu tư và chỉ 30% lướt lát thôi.
ĐẦU TƯ HAY ĐẦU CƠ?
Trên thị trường mọi người thường phân vân nên lướt sóng hay nên đầu tư giá trị, đây là hai phương pháp đầu tư được viết vào nhiều sách giáo khoa, được nhiều người áp dụng trên thị trường. Để làm rõ hơn hai phương pháp này, tôi xin viết bài ngắn về 2 phương pháp (ngắn là chưa thể hiện rõ hết các khía cạnh của 2 phương pháp).
1- Chiến lược đầu tư giá trị
Chiến lược này được Warrant Buffet vận dụng thành công biến ông trở thanh phù thủy phố Wall. Trung tâm của chiến lược này là chọn ngành, chọn thời điểm mua - bán và định giá. Với quan điểm “Mua đáy bán đỉnh” chiến lược mua giá trị là mua khi giá thị trường thấp hơn giá trị và thường xuất hiện ở chu kỳ kinh tế khủng hoảng. Ngược lại, khi chu kỳ kinh tế tăng trưởng, thị trường cổ phiếu sôi động thì giá cổ phiếu thường cao hơn giá trị. Tất nhiên, trong thị trường giá tăng vẫn có các cơ hội mua rẻ nhưng bị hạn chế đáng kể so với thị trường giá giảm. Một câu nói nổi tiếng của WB mô tả rõ chiến lược mua của ông “Hãy tham lam khi mọi người sợ hãi và hãy sợ hãi khi mọi người tham lam”.
Để đơn giản, tôi lấy ví dụ : PE của Việt Nam bình quân khoảng 10 lần toàn thị trường nếu lọc các cổ phiếu nhiễu (Ví dụ lọc bỏ nhóm lỗ và nhóm có lợi nhuận quá thấp kéo thấp PE, chỉ lấy nhóm cổ phiếu cổ phiếu có EPS>2000). Do vậy, khi PE cao hơn 10 thì là định giá đắt và ngược lại.
Các nhà đầu tư giá trị sẽ định giá bằng các phương pháp khác nhau, dù định giá của họ mang tính chủ quan và cho kết quả khác nhau phụ thuộc vào ước tính lợi nhuận tương lai, dự báo các thông số, dự báo môi trường kinh doanh tương lai. Tuy nhiên, những nhà phân tích giàu kinh nghiệm sẽ đưa ra kết quả tương đối thống nhất với các giả định thận trọng. Do vậy, kết quả định giá của người có trình độ, kinh nghiệm qua các chu kỳ là có thể dùng được.
Sử dụng chiến lược của WB, xác định biên an toàn với các giả định thận trọng và có tiền mặt, không vay thì nhà đầu tư giá trị sẽ mua được cổ phiếu ở cuối chu kỳ giảm hoặc ở giai đoạn đáy, giai đoạn tích lũy trước khi hình thành sóng tăng mới. Tại sao? Vì khu vực đấy định giá cơ bản rẻ nhất, họ không mua bằng tiền vay nên thắng lớn khi thị trường đảo chiều tăng trở lại.
Với chiến thuật đầu tư giá trị, chúng ta xác định Biên an toàn (bằng giá trị định giá - giá thị trường), sau đó thực hiện kế hoạch mua. Do thị trường đang xuống hoặc đi ngang thiết lập đáy nên chúng ta có thể tích lũy thoải mái vì có thời gian, lực cầu thị trường yếu nên khi mua giá bình quân thường không tăng.
Thưc tiễn vận dụng ở Việt Nam
Cá nhân tôi và một số hoạt động đầu tư của tổ chức vận dụng chiến thuật này ở các giai đoạn 2006, 3/2008 và 3/2020 thường thành công. Điểm quan trọng là lựa chọn ngành đúng, lựa chọn cổ phiếu có EPS >3000 và có dòng tiền mạnh, tuyệt đối tránh các cổ phiếu kém.
Các nhà đầu tư tổ chức như Quỹ, CTCK hay vận dụng theo phương pháp này vì khi thị trường khủng hoảng, giá rẻ hơn giá trị nhiều (biên an toàn lớn) và họ mới co thể tích lũy số lượng lớn, thậm chí có thể mua chi phối cả doanh nghiệp, điều mà họ không làm được ở mọi chu kỳ. Ở giai đoạn đáy của chu kỳ giá xuống, M&A diễn ra mạnh mẽ vì môi trường kinh tế xấu, nhiều công ty phải bán mình do thiếu thanh khoản.
Tôi cũng đi tập huấn cho nhiều bạn làm chuyên nghiệp ở công ty chứng khoán, nhưng thực tế là chỉ có các bạn Phân tích, tự doanh có thể áp dụng tốt phương pháp này, lợi nhuận vừa phải nhưng chắc chắn. Ngược lại, các bạn hành nghề môi giới thì chỉ thích TA và muốn lướt trên từng con sóng, nhiều khi thắng lớn nhưng cũng nhiều lần bị sóng giảm đánh gãy chân.
2- Chiến lược đầu cơ giá tăng (Đầu cơ ngắn hạn)
Chiến lược này ở Việt Nam nổi tiếng là O’neil với mô hình CASLIM (thực ra CANSLIM cũng là chiến lược kết hợp FA và TA), chiến lược này chú trọng mua khi cổ phiếu, thị trường chung hình thành xu hướng tăng với quan điểm “Mua cao bán cao hơn”. Các nhà đầu cơ thường dùng Phân tích kỹ thuật (TA) để giao dịch nên có những nguyên tắc giống với Đầu tư giá trị (như chọn ngành) nhưng có nguyên tắc giao dịch khác biệt như :
Mua khi thị trường xác lập xu thế đầu sóng tăng 1 đến kết thúc sóng tăng thứ 3 (Đầu tư giá trị mua khi giá thấp, thường ở khu vực cuối sóng giảm)
Mua tăng khối lượng khi lên giá tức là bình quân giá lên (Ngược với phân tích cơ bản là bình quân giá xuống).
Tuyệt đối tránh mua bình quân giá khi giảm giá, ngược với phân tích Đầu tư giá trị nhiều khi sử dụng chiến lược bình quân giá. Có hiện tượng này vì 2 phương pháp ứng dụng tại 2 thời điểm thị trường và định giá cơ bản khác nhau.
Tuân thủ chặt chẽ kỷ luật giao dịch được vạch ra, nhất là các quyết định mua, bán khi có chỉ báo kỹ thuật.
3. Tại sao có sự khác biệt, thậm chí có những điểm đối nghịch giữa 2 phương pháp
Sự khác biệt cơ bản giữa 2 phương pháp này là do thời điểm tiếp cận mua, phương pháp đầu tư giá trị thường có nhiều cơ hội mua ở cuối sóng giảm, khi thị trường và môi trường kinh doanh xấu. Do chưa biết thời điểm thị trường tăng trở lại nên ít sử dụng đòn bẩy tài chính (Đầu tư giá trị ít sử dụng đòn bẩy tài chính hơn).
Ngược lại phương pháp Đầu cơ giá lên mua khi thị trường có xu thế, tức là các sóng 1, 3, 5 trong chu kỳ tăng giá, đặc biệt ở sóng 5 mức độ rủi ro cao do người Đầu tư giá trị bán hàng. Do vậy, phương pháp này tiếp cận khác nhiều điểm với Đầu tư giá trị.
Tôi cũng nhiều lần gẫy chân khi lướt ván ở những con sóng, nhất là sóng 5 ở chu kỳ tăng giá, khi tôi thường theo dõi bảng điện tử. Tuy nhiên, đôi khi kinh nghiệm cũng bắt chúng ta trả giá bằng tiền.
Tôi cũng thống nhất với Steven B Achelis tác giả cuốn Technical A to Z là “Rất ít nhà đầu cơ có thể thành công nếu anh ta chưa từng đầu tư giá trị thành công”, ý này nói là các nhà đầu cơ cũng bắt buộc phải có kiến thức để Đầu tư giá trị.
Kết luận : Cả hai phương pháp đầu tư trên tôi chỉ trình bày sơ lược, nếu muốn làm chuyên nghiệp đòi hỏi phải nghiên cứu chuyên sâu hơn, tạo ra hệ thống giao dịch cho riêng mình phù hợp vào khẩu vị và sức chịu rủi ro của bạn/tổ chức của bạn. Trong thực tế, nhiều người vận dụng kết hợp cả 2 chiến lược dựa và các giai đoạn của thị trường và có thành công rực rỡ. Ngược lại, nhiều người giỏi học thuật nhưng vận dụng máy móc, thiếu kỷ luật, nghĩ mình là giỏi và không tuân thủ nguyên tắc “Thị trường luôn đúng” thì vẫn thua đau khi Đầu cơ ngắn hạn. Khi có kinh nghiệm thì người ta vận dụng linh hoạt với quan điểm “Chiến lược đầu tư hay đầu cơ không quan trọng miễn là mang lại chiến thắng”.
Bài viết này vào ngày giao dịch cuối của năm 2020. Chúc anh Hào và mọi người và gia đình sức khỏe “Năm mới thắng lợi mới”!
Mình có ý tưởng của mình nhưng thú thực là ngại đưa ra quan điểm công khai. Đoạn này là bước ngoặt của thị trường nên mình theo dõi hàng ngày. Biến động quá nhanh/mạnh hàng ngàycho thấy nõ rất mong manh, nhưng không chỉ có nghĩa là dễ vỡ Về cơ bản không có gì đặc biệt, ngoại trừ covid - nhưng hoàn cảnh bây giờ khác xa tháng 4 và tháng 8 năm ngoái về dòng tiền. Kỹ thuật thì đáy sau vẫn thấp hơn đãy trước, đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước. Trong 2 post ngắn mình nêu trên FB của mình thì mình đánh giá những gì đang diễn ra là ngắn hạn, phù hợp đánh nhanh rút gon. Cần chờ nó test lại hai cái đỉnh cũ gần nhất. Nhưng nếu sau tết giao dịch lình xình thì mình nghĩ rằng chỗ này đang là đỉnh thứ 3 của đoạn giảm. KLGD tiếp tục thấp và giảm dần phù hợp với lý thuyết về chu kỳ giảm hơn. Nếu nhìn PTKT cho cả đoạn giảm từ đỉnh, thì những gì đang diễn ra giống như cái loa - ngược với cái phễu giảm Tóm lại, đấy là những gì mình bói nhờ xem voi Còn kết luận thế nào thì mỗi người có một cách. Mình đoạn này nghĩ ngắn cho đến khi nó test cái đỉnh gần nhất xem tình hình KLGD thế nào đã.
Bài viết hay quá F0chungkhoang2020 - mình cũng từng đọc các cuốn sách bạn đề cập. Thực ra làm nghề giáo nên đọc nhiều sách. Và cũng mong một ngày nào đó sẽ xuất bản một cuốn sách của riêng mình nữa
Chúc bạn và anh em vui tết nhé
ae không cần phân biệt đầu tư hay đầu cơ, luật ck vn nói đúng cụm từ là “” kinh doanh chứng khoán “”, mà kinh doanh thì theo xu hướng, có loại mua 3 ngày bán có loại mua 3-9 năm mới bán
