Lạm phát lõi tháng 8 ở Mỹ cao hơn kỳ vọng, thủ phạm chính là giá thuê nhà, nhưng thực ra ko xấu như báo chí sẽ giật tít. Mình tin nhiều nhà đầu tư có thể nhận ra điều này.
Nhưng một chuyện quan trong hơn nhiều đó là vấn đề demographic ở Mỹ hiện nay. Cụ thể như thế nào mời các bạn xem bài phỏng vấn của Bloomberg ngày 12/9 với Former US Treasury Secretary Lawrence Summers thì rõ.
Nhưng 2 ý chính là;
-
Lạm phát tháng 8 thế nào thì cũng ko quan trọng với việc Fed tăng lãi suất 0.75 %, việc này đã rất rõ ràng.
-
Những dữ liệu quan trọng hơn nhiều cho nền kinh tế mỹ không phải lạm phát mà là về demograpics (suy giảm tỷ lệ sinh, tỷ lệ chết cao).
Có thể hiểu số liệu này vô cùng quan trọng vì dân số (lao động) là nguyên liệu (input) cho quá trình tăng trưởng kinh tế Mỹ hoặc bất cứ nước nào. Nếu kỳ vọng lực lượng lao động bị suy giảm thì các dòng vốn sẽ bắt buộc chảy ra các nước có lực lượng lao động dồi dào hơn, dịch chuyển chuỗi sản xuất hùng mạnh ra khỏi nước Mỹ. Và thế là sẽ đe dọa chiến lược Made in America! Dĩ nhiên nó sẽ tạo ra gánh nặng cho fiscal policy,…
Trong quá khứ có thể nhìn thấy vấn đề này từ Nhật, Ý, Tây Ban Nha.
Hiện nay có thể nhìn thấy vấn đề này từ TQ; Dòng vốn đang dịch chuyển dòng vốn ra khỏi TQ đã rút 66 tỷ USD từ đầu năm và chuyển qua thị trường mới nổi khác bao gồm VN, Indo, India,… Một nguyên do chính là vấn đề demographic của TQ. Nước này đã bước vào chu kỳ suy giảm dân số dài hạn với một xác xuất rất cao.
Và đây là dòng vốn đang rút ra khỏi thị trường TQ;
Lawrence Summers còn gợi lại chuyện sự thay đổi demographic đã làm sụp đổ Liên bang Soviet như thế nào!
Mình tin những chuyển dòng vốn quốc tế có thể lớn nhất từ trước tới này sẽ mang lại rất lớn cơ hội cho các nước mới nổi khác, như VN, India, Indonesia. Những khách hàng chính của các mỏ khoảng sản ở Úc có thể sẽ không còn là TQ mà là những nhà sản xuất ở Ấn Độ, VN và Indonesia,…
Nhớ chu kỳ năm 2016 -2020 chiến tranh thương mại Mỹ Trung làm TQ có thâm hụt cán cân thanh toán tý xíu thôi mà các chuỗi sản xuất dịch chuyển qua VN. NTC tăng không biết bao nhiêu lần nhỉ? Với tình hình này nhiều khả năng ngành BDS KNC, năng lượng tái tao ( vì lĩnh vực sản xuất công nghiệp nhiều năng lượng), bán lẻ hiện đại ( đô thị hóa đẩy nhanh do các nhà sản xuất lớn chuyển tới) sẽ là những ngành được vĩ mô ủng hộ.
P/S; Bạn nào ko biết Larry Summers là ai thì googling nhé!
updated, 15.9
Dòng vố quốc tế tiếp tục rút ròng mạnh khỏi TQ và chuyển qua các thị trường mới nổi khác ( bao gồm VN) tính đến thời điểm này của quý 3. Một sự thay đổi rất lớn trong hành vi của các tay to trên thị trường vốn quốc tế
