RAL: RẤT RẺ, NHƯNG LÃNH ĐẠO LỞM
Cập nhật Kết quả kinh doanh quý 4:
- Doanh thu và lợi nhuận ở quý 4 tăng trưởng so với cùng kỳ là 24 và 26%
- Nhưng ở Quý 4 Giá vốn hàng bán của doanh nghiệp tăng mạnh, làm cho lợi nhuận gộp của RAL ở quý 4 giảm so với cùng kỳ.
Nhưng quý 4 thì RAL tiết giảm được rất nhiều chi phí bán hàng và quản lý. từ đó giúp Lợi Nhuận sau cùng của RAL tăng trưởng 26% so với cùng kỳ.
Nhưng điều đáng nói hơn cả trong BCTC của RAL đó là cơ cấu tài sản:
- RAL liên tục phát triển trong 4 5 năm trở lại đây. nhưng đi với sự phát triển đó gần như tài sản của RAL tập trung hết cả vào khoản phải thu.
- Và tất nhiên khi bán hàng và không thu dc dòng tiền thì Doanh nghiệp phải tìm một dòng tiền khác để tài trợ cho hoạt động kinh doanh, RAL ở đây là ĐI VAY.
Bóc tách thêm khoản phải thu của RAL :
- Khoản phải thu của RAL liên trục tăng từ 2019 đến nay cơ bản đế từ tăng của Công ty Gia Lộc Phát. Và Gia Lộc Phát lại là doanh nghiệp có liên quan đến 2 cổ đông lớn của RAL đó là Ô Hưng và Bà Yến
Nên câu chuyện ở đây là Rủi ro quản lý của RAL là lớn.
Cuối cùng là RAL rất nhiều tài ngầm ở đây là BDS.
Theo BCTC ở quý 2 2022 thì RAL đang có rất nhiều BDS ở rất nhiều tỉnh thành, và được hạch toán theo khung giá đất ở giai đoạn trước. Chưa có con số cụ thể là những BDS này với giá thị trường là bao nhiêu nhưng mà rõ ràng nó sẽ dùng lại ở con số 46 tỷ ( Cái này mà cho Ông Tâm Kinh Bắc ông ấy Buff lợi nhuận thì Phê). Ngoài ra RAL còn BDS ở Hà Nội chưa dc hoạch toán vào BCTC.
TỔNG KẾT:
Với P/E chỉ khoảng chưa đến 5, với một mô hình kinh doanh ổn định, có sự tăng trưởng, các chỉ số chung của doanh nghiệp ổn, và có tiềm năng mở rộng, cũng như sự đột biến từ BDS thì RAL Giá này RẤT RẺ. Nhưng đi với đó là RỦI RO rất lớn đến từ BLD của RAL.
Cảm ơn anh chị đón đọc.
**Chứng khoán VPBANKS: Margin room lớn, Margin không phải đóa hạn, ưu đãi hoàn phí lớn. … **
Anh chị nào có nhu cầu trải nghiệp dịch vụ của VPBANKS. Nhắn Nhật nhé: 0965 993 323.
