- Thông tin doanh nghiệp
Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh (REE Corporation) được thành lập năm 1977, tiền thân là Xí nghiệp Quốc doanh Cơ Điện Lạnh. REE là một tập đoàn kinh doanh đa ngành, hoạt động trong các lĩnh vực như năng lượng, nước, môi trường, bất động sản và dịch vụ cơ điện (M&E).
Hiện tại, REE sở hữu tổng công suất điện là 696 MW và công suất cấp nước 446.200 m³/ngày. Công ty cũng quản lý hơn 130.000 m² diện tích văn phòng cho thuê. Trụ sở chính của REE đặt tại tòa nhà E.town 5, 364 Cộng Hòa, quận Tân Bình, TP. Hồ Chí Minh.
- Kết quả kinh doanh
Trong Quý 1 năm 2025, CTCP Cơ Điện Lạnh (REE) ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực với doanh thu đạt 2.073 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ năm trước (YoY), dù giảm 11% so với quý trước (QoQ). Lợi nhuận sau thuế đạt 611 tỷ đồng, tăng mạnh 27% YoY nhưng giảm nhẹ 10% QoQ.
Động lực tăng trưởng chính đến từ mảng năng lượng – lĩnh vực đóng góp lớn nhất vào tổng doanh thu và lợi nhuận của công ty trong kỳ. Cụ thể, doanh thu từ mảng năng lượng đạt 1.107 tỷ đồng, tăng 29% YoY; trong khi lợi nhuận sau thuế từ mảng này đạt 417 tỷ đồng, tăng mạnh 61% YoY. Kết quả khả quan này chủ yếu nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi, giúp gia tăng sản lượng điện từ các nhà máy thủy điện.
Những chỉ số tích cực trên cho thấy REE đang tận dụng tốt lợi thế từ danh mục đầu tư năng lượng, đặc biệt trong bối cảnh mùa khô 2025 diễn ra với lượng nước dồi dào tại nhiều hồ thủy điện trọng điểm.
- Tiềm năng doanh nghiệp
Sản lượng điện giảm nhẹ do ảnh hưởng thời tiết La Nina
Trong quý I/2025, tổng sản lượng điện của CTCP Cơ Điện Lạnh (REE) và các công ty liên kết đạt 2,3 tỷ kWh, giảm 6% so với cùng kỳ và 20% so với quý trước. Nguyên nhân chủ yếu đến từ ảnh hưởng của hiện tượng La Nina kéo dài, khiến mùa mưa bắt đầu từ quý III/2024 và tiếp diễn đến đầu năm 2025. Tuy sản lượng giảm, nhưng điều này cũng giúp tăng lượng nước tại các hồ thủy điện, tạo tiền đề cho các quý tiếp theo.
Mảng cho thuê văn phòng phục hồi mạnh, đặc biệt ở phân khúc hạng A
Thị trường văn phòng cho thuê tại TP.HCM trong đầu năm 2025 ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực. Phân khúc văn phòng hạng A đạt tỷ lệ lấp đầy 89,4%, cho thấy nhu cầu ngày càng tăng từ các doanh nghiệp chú trọng yếu tố xanh và vị trí thuận tiện. Dự án E.Town 6 – một sản phẩm mới của REE – được kỳ vọng sẽ đón đầu xu hướng này, với tỷ lệ lấp đầy dự kiến tăng mạnh nhờ vị trí chiến lược và giá thuê cạnh tranh (27,5 USD/m²/tháng). Theo dự phóng, doanh thu từ mảng cho thuê văn phòng năm 2025 sẽ đạt 1.321 tỷ VNĐ, tăng 20% so với năm trước, đóng góp lợi nhuận sau thuế ước tính 594 tỷ VNĐ.
Bất động sản cao cấp: Thoái vốn và tăng trưởng doanh thu
Trong mảng bất động sản, REE ghi nhận bàn giao 5 căn hộ thuộc dự án The Light Square với giá trị 15 tỷ VNĐ trong Q1/2025. Điểm sáng là việc chuyển nhượng khu đất giai đoạn 2 cho Handico 6 Hạ Long, với doanh thu dự kiến 150–160 tỷ VNĐ sẽ được ghi nhận trong Q2.2025. Với dự báo giá trị nhà bàn giao đạt 350 tỷ VNĐ trong năm 2025 và 460 tỷ VNĐ vào năm 2026, REE được kỳ vọng đem lại lợi nhuận sau thuế tương ứng 95 và 124 tỷ VNĐ, nhờ định hướng phát triển các dự án quy mô 5–8ha dọc tuyến Metro và vành đai TP.HCM.
Mảng cơ điện lạnh (M&E): Hồi phục sau áp lực ngắn hạn
Doanh thu mảng M&E trong Q1/2025 đạt 336 tỷ VNĐ, giảm 12% so với cùng kỳ. Nguyên nhân là do quý I/2024 từng ký được hợp đồng lớn với dự án sân bay Long Thành. Tuy nhiên, triển vọng mảng này vẫn tích cực khi REE dự kiến ghi nhận 5.825 tỷ VNĐ giá trị hợp đồng ký mới (+16% YoY) và doanh thu 3.515 tỷ VNĐ (+39% YoY) trong cả năm 2025. Sự trở lại của các dự án lớn như Laluna Nha Trang cũng giúp giảm áp lực trích lập dự phòng, tạo đà phục hồi cho lợi nhuận mảng M&E.
Thủy điện: Động lực tăng trưởng đến từ mở rộng công suất
Mặc dù thời tiết thuận lợi trong nửa đầu năm 2025 đang dần kết thúc do chuyển sang pha trung tính, REE vẫn được kỳ vọng ghi nhận sản lượng thủy điện tăng trưởng nhờ mở rộng công suất và hiệu suất phát điện cao. Theo KBSV, sản lượng thủy điện của REE năm 2025 có thể đạt 3.507 triệu kWh (+12% YoY), với giá bán điện cải thiện nhờ thị trường giao ngay và tỷ lệ alpha cao (98%). Trong năm 2026, dù El Nino quay lại gây khô hạn, REE vẫn có thể duy trì tăng trưởng nhờ nhà máy Thác Bà 2 vận hành đủ năm.
Năng lượng tái tạo: Mũi nhọn chiến lược dài hạn
Một trong những động lực lớn nhất cho REE là mảng năng lượng tái tạo. Quy hoạch điện VIII điều chỉnh và việc phê duyệt đấu thầu 7 khu đất tại Trà Vinh (tổng công suất 416 MW) giúp REE rút ngắn thời gian triển khai dự án điện gió. Hiện tại, doanh nghiệp đang sở hữu hơn 1.000 MW công suất phát điện và lên kế hoạch mở rộng thêm 100 MW trong 2025, 300 MW trong ba năm tới. Với khung giá điện tái tạo mới, REE có lợi thế lớn để đẩy nhanh tiến độ đầu tư, tăng trưởng bền vững trong dài hạn.
Mảng nước sạch: Giá bán tăng mạnh thúc đẩy hiệu quả tài chính
Dự án giai đoạn 2 hệ thống cấp nước Sông Đà với công suất 300.000 m³/ngày-đêm dự kiến hoàn thành trong năm 2025, nâng tổng công suất cấp nước của REE tại Hà Nội lên 600.000 m³/ngày-đêm. Cùng với chính sách điều chỉnh giá bán buôn nước sạch từ 3.000 lên 7.700 VNĐ/m³, hiệu quả tài chính của mảng nước được cải thiện rõ rệt. Từ quý II/2025, REE kỳ vọng mảng này sẽ đóng góp tích cực hơn vào tổng lợi nhuận của công ty.
Kết luận
Với danh mục hoạt động đa ngành gồm điện, bất động sản, cơ điện lạnh, nước sạch và năng lượng tái tạo, CTCP Cơ Điện Lạnh (REE) đang cho thấy tiềm năng tăng trưởng ổn định và bền vững. Việc tận dụng các chính sách vĩ mô, xu hướng xanh và chuyển dịch năng lượng giúp REE định vị là doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực hạ tầng và năng lượng tại Việt Nam.
Nhóm hỗ trợ Hỗ Trợ Nhà đầu Tư TCBS Miễn Phí - Miễn Phí Khóa Học Đầu Tư Chứng Khoán VN- Robot chứng khoán Cơ Sở báo gom hàng NĐT Lớn- Robot Phái Sinh báo lệnh: