Kết quả kinh doanh Q2/2025
CTCP Cơ điện lạnh (REE)
Lĩnh vực: năng lượng và bất động sản/cho thuê
Doanh thu Q2/2025 REE ghi nhận mức doanh thu 2.516 tỷ đồng, tăng 15% YoY. Lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ (LNST-CĐM) trong quý 2 đạt 623 tỷ đồng (+76% YoY) đến từ sự cải thiện mảng kinh doanh năng lượng và bất động sản của công ty. Công ty đã hoàn thành 45%/51% kế hoạch kinh doanh cho cả năm 2025
Trong đó, doanh thu mảng kinh doanh năng lượng đạt 1.145 tỷ đồng (+26% YoY), LNST-CĐM tăng 143%, lên mức 239 tỷ đồng.
Thủy điện : chiếm 63% doanh thu mảng năng lượng, ghi nhận mức doanh thu 725 tỷ đồng (+39% YoY), sản lượng thủy điện đạt 1.492 triệu kWh (+48% YoY).
- Sự gia tăng này đến từ điều kiện thuận lợi, nhờ thời tiết mưa nhiều, lượng nước về hồ dồi dào, sản lượng huy động điện tăng mạnh, giúp tăng sản lượng sản xuất của các nhà máy thủy điện miền Trung.
- Chi phí lãi vay tại Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh (VSH:HSX) và Thủy điện Miền Trung (CHP:HSX) giảm lần lượt 28% và 30% YoY.
- Ngoài ra, nhà máy thủy điện Thác Bà 2 (REE sở hữu 35,6% cổ phần) đã đi vào hoạt động trong Q2/2025, bổ sung sản lượng thủy điện cho REE.
Điện gió: mảng điện gió chiếm 12% trong mảng năng lượng, đạt 140 tỷ đồng, tăng 25% YoY, nhờ mức sản lượng tăng trong quý đạt 62 triệu kWh (+22% YoY). LNST-CĐM đạt 7 tỷ đồng, cải thiện so với mức lỗ 9 tỷ đồng trong Q2/2024.
Ngày 30/5/2025, Bộ Công Thương đã chính thức ban hành phê duyệt mức giá trần cho các dự án điện gió được đưa vào vận hành. Việc này sẽ giúp REE tăng trưởng doanh thu mảng điện gió năm 2025.
Điện mặt trời: doanh thu đạt 74 tỷ đồng, chiếm 6% tổng doanh thu mảng năng lượng, giảm nhẹ 5% YoY; LNST-CĐM cải thiện 7% YoY, đạt 29 tỷ đồng.
Nhiệt điện: ghi nhận mức lỗ 12 tỷ đồng do REE thoái vốn tại Công ty Nhiệt điện Ninh Bình và giảm tỷ lệ sở hữu tại Nhà máy Nhiệt điện Phả Lại (PPC:HSX). Nguyên nhân chủ yếu do lợi nhuận gộp lao dốc và hụt doanh thu tài chính của PPC.
Cơ điện lạnh
Doanh thu trong quý 2 giảm nhẹ (-7% YoY), đạt 865 tỷ đồng. Tuy nhiên, LNST-CĐM mảng này cải thiện 140% YoY, đạt 24 tỷ đồng, ghi nhận doanh thu tại các dự án như Sân bay Long Thành.
Sự cải thiện LNST-CĐM chủ yếu tập trung ở phân khúc nhà thầu M&E (+20% YoY), trong khi lợi nhuận từ công tác EPC năng lượng mặt trời và kinh doanh điện máy gia dụng đều giảm lần lượt 14% và 53% YoY.
Mảng cơ điện lạnh có nhiều tiềm năng nhờ dòng vốn FDI chảy vào Việt Nam. Riêng trong 6 tháng đầu năm, hoạt động thu hút đầu tư nước ngoài đạt 21 tỷ USD, cao nhất trong 15 năm. Ngoài ra, đầu tư công vào sân bay, nhà ga, bệnh viện, trụ sở bộ ngành sẽ là thị trường tiềm năng để REE M&E khai thác.
Bất động sản & cho thuê
Mảng bất động sản & cho thuê ghi nhận doanh thu 443 tỷ đồng (+34% YoY), lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ đạt 217 tỷ đồng (+40% YoY), đóng góp 18% tổng doanh thu.
Kinh doanh bất động sản đạt doanh thu 159 tỷ đồng (+134% YoY) nhờ ghi nhận chuyển nhượng thành công khu chung cư và căn hộ dự án The Light Square – Thái Bình. Đồng thời, chi phí lãi vay giảm giúp lợi nhuận cải thiện đáng kể, LNST-CĐM đạt 103 tỷ đồng.
Cho thuê văn phòng doanh thu đạt 283 tỷ đồng (+8% YoY) nhưng LNST-CĐM giảm 35% YoY do chi phí thuê tăng nhẹ, tỷ lệ lấp đầy bình quân sụt giảm trong bối cảnh xu hướng làm việc từ xa gia tăng, sự cạnh tranh gay gắt từ các tòa nhà hạng A mới tại trung tâm, cùng với việc
Etown 6 đi vào hoạt động khiến chi phí khấu hao, quản lý và bảo dưỡng tăng cao hơn so với cùng kỳ.
Nước và môi trường
Mảng nước & môi trường cũng ghi nhận kết quả khả quan khi doanh thu đạt 61 tỷ đồng (+771% YoY) và LNST-CĐM đạt 95 tỷ đồng (+61% YoY), nhờ công ty điều chỉnh giá bán nước lên 7.767 đồng/m³. Với tiềm năng mở rộng thêm các hợp đồng cung cấp nước và dự án xử lý nước thải trong các năm tới, mảng nước & môi trường dự kiến tiếp tục đóng góp ổn định vào lợi nhuận và tăng trưởng dài hạn của REE.
=> REE được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng nhờ mảng năng lượng duy trì vai trò động lực chính, cơ điện lạnh hưởng lợi từ dòng vốn FDI và đầu tư công, trong khi bất động sản & cho thuê và nước & môi trường mang lại nguồn thu ổn định. Cơ cấu đa ngành bổ trợ giúp REE có nền tảng vững chắc để hoàn thành, thậm chí vượt kế hoạch kinh doanh 2025 và duy trì tăng trưởng bền vững trong dài hạn.