Doanh thu và LNTT 3 4 quý gần nhất xêm xêm, không có gì đột phá
Doanh thu và LN mảng môi giới tiếp tục thu hẹp đáng kể, LN mảng cho vay vẫn chiếm phần lớn (62%) LNTT
Tiếp tục duy trì đầu tư dài hạn : tiền gửi Bank dài hạn hơn 1k tỷ
Vốn chủ sở hữu tăng từu 8.3k quý 1 → 11.9k tỷ sau khi phát hành tăng vốn
Quy mô cho vay tăng mạnh 23% 11.8k cuối quý 1 → 14.6k tỷ Q2
Tỷ lệ nợ vay/vchs giảm 3 quý liên tiếp, xuống còn 139% (so với mức trần 200%) → an toàn hơn vì vốn chủ sở hữu tăng mạnh hơn tốc độ tăng cho vay
Nợ vay ngắn hạn tiếp tục giảm mạnh : 15.3k tỷ so với cuối quý 1 16.9k tỷ. Tính từ đầu năm MBS đã giảm 2.4k tỷ nợ vay ngắn hạn
Tuy nhiên Chi phí lãi vay tiếp tục tăng mạnh . Qúy 2 CP lãi vay 314.4 tỷ, tăng 77% so với cùng kì (177 tỷ) và 12.6% so với Quý 1 (279 tỷ)
MBS đang chủ động và tích cực đẩy mạnh việc “vay nợ dài hạn” qua kênh trái phiếu nợ trái phiếu tăng từ 1.5k tỷ → 2.5k tỷ Q1
Về danh mục: Tài sản AFS của MBS tập trung áp đảo vào trái phiếu chưa niêm yết (chiếm hơn 90% danh mục, đạt 4.318,57 tỷ VND), Về tỷ trọng: Danh mục AFS có sự tăng trưởng mạnh mẽ cả về quy mô lẫn tỷ trọng trong 6 tháng đầu năm 2026, tăng từ 3.092,75 tỷ VND (chiếm 10,05% tổng tài sản) lên 4.791,25 tỷ VND (chiếm 14,03% tổng tài sản) nhờ đẩy mạnh giải ngân vào trái phiếu chưa niêm yết.
Tổng kết lại theo Chứng Khoán Thăng Long , BCTC Q2 của MBS đang thể hiện :
- Môi trường Lãi suất cho vay xu hướng tăng
- TTCK trầm lắng
- DN tái cấu trúc tài sản theo hướng ưu tiên gia cố sự chắc chắn, giảm đòn bẩy
- Điểm sáng là dư địa tăng trưởng mảng cho vay margin được cải thiện sau khi tăng vốn và tỉ lệ cho vay/vcsh được giảm xuống sâu
- Định giá PE 18, PB 1.9 xứng đáng cân nhắc đầu tư trung hạn
Cre : Thăng Long Official
