SAB: Mưa bão và điều chỉnh giá ảnh hưởng sản lượng quý 3, chuẩn bị vững vàng cho mùa Tết
Trong quý 3/2025, CTCP Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn (SAB) ghi nhận mức doanh thu thuần giảm 16% so với cùng kỳ (YoY), chịu tác động đồng thời từ việc tăng giá bán từ tháng 7, thời tiết bất lợi do bão lớn tại miền Bắc và miền Trung, cùng với việc loại bỏ phần doanh thu tăng thêm từ thuế tiêu thụ đặc biệt đối với bia mua từ Sabibeco. Nếu loại trừ yếu tố hợp nhất từ Sabibeco, doanh thu thuần của SAB thực tế chỉ giảm nhẹ 1% YoY, cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn duy trì ổn định.
Diễn biến hoạt động quý 3/2025
-
Sản lượng tiêu thụ giảm nhẹ: Ban lãnh đạo cho biết sản lượng bán hàng thấp hơn so với cùng kỳ, trong khi sản lượng toàn ngành lại tăng vượt nhu cầu.
- Trước đợt điều chỉnh giá, SAB đã chủ động thanh lý toàn bộ hàng tồn kho, sau đó tái dự trữ trong quý 3 để chuẩn bị cho mùa Tết. Tuy nhiên, hoạt động này bị ảnh hưởng bởi nhiều cơn bão và áp thấp nhiệt đới cuối quý.
- Kênh thương mại truyền thống chịu ảnh hưởng khi việc áp dụng hóa đơn điện tử khiến nhiều hộ kinh doanh nhỏ lẻ phải đóng cửa. SAB đang mở rộng tìm kiếm các kênh bán hàng thay thế, bao gồm mở cửa hàng trực tiếp tại khu vực nông thôn Đồng bằng sông Cửu Long và triển khai đội ngũ bán hàng lưu động hàng tuần nhằm tìm kiếm điểm bán mới.
- Thị phần duy trì dẫn đầu: Theo nghiên cứu độc lập, SAB tiếp tục giữ vị trí số 1 về sản lượng tiêu thụ bia tại Việt Nam, với Beer Saigon vẫn là thương hiệu thống trị. Để đối phó với đà tăng trưởng mùa vụ mạnh của các đối thủ trong dịp Tết, công ty đang đẩy mạnh kênh thương mại hiện đại (MT), đồng thời tung ra sản phẩm Tết sớm từ giữa tháng 10 nhằm đón đầu nhu cầu tiêu dùng cuối năm.
-
Biên lợi nhuận gộp cải thiện: Biên lợi nhuận gộp quý 3 tiếp tục được cải thiện nhờ chi phí đầu vào giảm, đặc biệt là giá đại mạch. Các yếu tố chính hỗ trợ gồm:
- Toàn bộ lượng đại mạch giá cao đã được sử dụng hết.
- SAB đạt được lợi thế mua nguyên liệu ở quy mô tập đoàn, với giá được phòng hộ đến năm 2026.
- Tác động tích cực từ việc hợp nhất Sabibeco, giúp tối ưu chi phí sản xuất.
Định hướng và triển vọng
-
Phân khúc sản phẩm:
- Dòng bia phổ thông tiếp tục là động lực chính về sản lượng.
- Phân khúc cao cấp đang tăng trưởng tốt, trong khi phân khúc cao cấp đại chúng đi ngang.
- Đáng chú ý, SAB đã thử nghiệm lon 250ml cho Saigon Chill, và đang xem xét mở rộng kích cỡ này cho các thương hiệu khác nhằm đáp ứng xu hướng tiêu dùng linh hoạt hơn.
-
Kênh phân phối mới:
- Thương mại điện tử đang tăng trưởng nhanh, dù biên lợi nhuận còn thấp.
- SAB nhìn thấy cơ hội lớn trong mảng thương mại điện tử B2B, hiện đã và đang hợp tác với các chuỗi bán lẻ lớn để mở rộng mạng lưới phân phối.
Nhận định:
Dù quý 3 chịu nhiều ảnh hưởng ngắn hạn từ yếu tố thời tiết và chính sách giá, SAB vẫn duy trì vị thế dẫn đầu thị trường, đồng thời chủ động tái cấu trúc hệ thống phân phối để thích ứng với bối cảnh mới. Với sự chuẩn bị kỹ lưỡng cho mùa cao điểm Tết và lợi thế quy mô trong kiểm soát chi phí đầu vào, triển vọng phục hồi doanh số và biên lợi nhuận của SAB trong quý 4/2025 được đánh giá khả quan, đặc biệt khi các chiến lược mở rộng kênh hiện đại và sản phẩm mới dần phát huy hiệu quả.
Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.