Hòa Phát (HPG), đã công bố sản lượng thép tháng 10/2024 đạt mức cao nhất kể từ tháng 3/2022, với tổng cộng 936,687 tấn , tăng 31% so với cùng kỳ năm trước YoY và 21% so với tháng trước. Sự tăng trưởng khả quan này phần nhằm phản ánh tiềm năng phục hồi vững chắc của ngành thép, được thúc đẩy bởi sự gia tăng đáng kể trong nhu cầu nội địa. Cùng mình đánh giá xem triễn vọng bctc quý 4 tới có khả quan không và triễn vọng của HPG trong giai đoạn tới trong bài viết dưới.
HPG – Sản lượng bán hàng 10T 2024
- Thép xây dựng: Sản lượng bán tháng 10 tăng 34% YoY và 23% MoM. Nhìn chung, sản lượng bán 10T tăng 30% YoY so với mức nền thấp của năm 2023
- Thép cuộn cán nóng (HRC): Sản lượng bán tháng 10 giảm 19% YoY và 9% MoM. Tuy nhiên, sản lượng bán HRC 10T 2024 vẫn tăng 10% YoY so với mức nền thấp của năm 2023.
- Ống thép: Sản lượng bán tháng 10 tăng 53% YoY và 42% MoM, chủ yếu nhờ nhu cầu trong nước cải thiện. Sản lượng bán 10T 2024 tăng 8% YoY.
- Tôn mạ: Sản lượng bán tháng 10 tăng 65% YoY và 42% MoM. Sản lượng bán 10T 2024 tăng 45% YoY so với mức nền thấp của năm 2023.
- Phôi thép: Đạt 132,771 tấn tăng mạnh 488% YoY và 95% MoM.
Tăng trưởng ấn trượng trong 10 tháng đầu năm :
Tính đến hết tháng 10/2024, Hòa Phát đã bán ra tổng cộng 7.88 triệu tấn thép , tăng 30.1% y/y . Trong đó:
- Thép xây dựng: Chiếm 48% tổng sản lượng, với thị phần tăng lên 38% từ 35% .
- HRC: Chiếm 32% , nhưng chịu áp lực từ thép nhập khẩu giá thấp.
Vậy triễn vọng kết quả kinh doanh của quý 4 có tích cực
Mình vẫn đi sâu vào công thức quen thuộc khi phân tích Hòa Phát trước giờ: Doanh Thu = Sản Lượng * Giá bán
Đây là thống kê mình đã thống kê về sản lượng bán hàng của HPG trong 2 năm nay (Hình 2) . Nhìn qua ta cũng có thể thấy là quý 4 năm ngoái ta có một nền sản lượng bán hàng khá cao so với trong cùng năm đó. Với tình hình bán hàng của HPG và nhu cầu nội địa hiện tại ta có thể dự phóng sản lượng của HPG vẫn duy trì tích cực trong độ từ 900-950 ngàn tấn mỗi tháng. Như vậy trung bình dự phóng của mình về tăng trưởng sản lượng quý 4/2024 so với cùng kỳ sẽ vào khoảng 15-20%.
Còn với giá bán, nhìn chung giá Thép vẫn không biến động nhiều so với những tháng vừa qua và vẫn nằm ở vùng đáy. Giá thép theo đánh giá của mình thì trong 2 tháng cuối năm vẫn sẽ nằm trong vùng này, khi những yếu tố hỗ trợ về giá thép vẫn chưa khả quan.
Dựa vào những đánh giá đó mình dự phóng kết quả kinh doanh của HPG trong quý 4 này sẽ có khả quan hơn đôi chút so với quý 3/2024 nhưng để mà có một mức tăng trưởng cao thì theo mình là không thể. Dự phóng của mình từ đó về tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận cũng nằm trong độ khoảng 10-15% ±5% so với quý trước đó.
Như vậy ta có thể thấy rõ sự chậm lại của tốc độ tăng trưởng trong kết quả kinh doanh của HPG. Cho nên theo mình giá cổ phiếu trong quý này vẫn sẽ chưa có đủ chất xúc tác để tăng trưởng mà vẫn sẽ tích lũy trong vùng này một thời gian.
Động lực tăng trưởng vẫn sẽ là tăng trưởng sản lượng với chủ đạo là Dự án Dung Quất 2 ở phía trước. Dự án sẽ bắt đầu chạy thương mại từ quý 4 năm nay, bắt đầu đóng góp doanh thu từ năm 2025. Công suất của HPG tăng từ dự án Dung Quất 2 lần lượt 2025, 2026, 2027, 2028 so với hiện tại là: +1.4 triệu tấn, +3.6 triệu tấn, +4.0 triệu tấn, +5.6 triệu tấn (dự án vận hành 100% công suất). Năm 2025 sẽ là một năm chúng ta có thể kỳ vọng nhiều về Hòa Phát cũng như là ngành thép nói chung.